Aquí hay algo en lo que vale la pena reflexionar: ¿los mercados bajistas que hemos visto en los últimos dieciséis años? Bastante suaves, honestamente. Suena genial en papel: menos dolor, recuperaciones más rápidas, todos se mantienen optimistas. Pero hay un pero.

Cuando las caídas no duele lo suficiente, las lecciones no se graban. Los participantes del mercado se sienten cómodos, la gestión de riesgos se vuelve descuidada y los comportamientos especulativos vuelven a aparecer más rápido de lo que deberían. La falta de una corrección verdaderamente brutal podría estar configurando condiciones para algo más desagradable por venir. La complacencia engendra vulnerabilidad, y en este momento, podríamos estar caminando dormidos hacia ello.

Los mercados bajistas leves no son una bendición si solo están retrasando el inevitable reinicio. A veces, el mercado necesita un verdadero sacudón para eliminar el exceso y restaurar la disciplina. La pregunta no es si vendrá una caída más dura, sino cuándo, y si estamos remotamente preparados para ello.