Aquí hay algo en lo que vale la pena reflexionar: el rally del mercado de valores de EE. UU. ya no se trata solo de la exageración tecnológica. Resulta que los inversores mayores han estado aumentando silenciosamente su apetito por el riesgo, invirtiendo capital en acciones como si no hubiera un mañana. Pero aquí está el detalle: si el mercado sufre una caída, las consecuencias podrían ser mucho más brutales que en las caídas anteriores. No se trata de jóvenes de veinte años con décadas para recuperarse; estamos hablando de personas cercanas o en la jubilación. El cambio estructural en quién está apostando fuerte por las acciones podría remodelar fundamentalmente cómo se desarrolla la próxima recesión.