Si el mercado libre no puede sostener naturalmente hipotecas a tasa fija de 30 años, ¿debería existir siquiera este producto financiero? Piénsalo: sin subsidios hipotecarios respaldados por el gobierno que sostengan el sistema, los precios de la vivienda probablemente se corregirían a la baja. ¿Esa caída de precios? En realidad, haría que la propiedad de vivienda fuera accesible para muchas más personas que actualmente están excluidas por los precios.

La configuración actual crea una paradoja interesante. La intervención del gobierno mantiene las tasas hipotecarias artificialmente estables, lo cual suena bien en teoría. Pero este mismo apoyo infla los precios de las viviendas al mantener la demanda en niveles que el mercado no alcanzaría de manera orgánica. Elimina la capa de subsidio y verías los precios ajustarse a lo que los compradores realmente pueden permitirse sin respaldos institucionales.

Es un caso clásico de consecuencias intencionadas frente a efectos reales del mercado. La política tiene como objetivo ayudar a los compradores, sin embargo, podría estar haciendo lo contrario al mantener los precios elevados más allá del equilibrio natural del mercado. Te hace preguntarte si la verdadera asequibilidad proviene de apoyar préstamos costosos o de dejar que los precios encuentren su nivel real.