Ha llegado el plato fuerte de esta semana: la Reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) de la Reserva Federal (FED) revelará su respuesta el jueves por la mañana. Mi experiencia de 8 años observando el mercado me dice que la mayoría de la gente solo se preocupa por la Tasa de interés, pero se pierde la verdadera clave: el discurso de Powell media hora después de la reunión, que es el verdadero indicador de la dirección del mercado.

Primero hablemos del entorno general. La señal de "reducción de tasas de interés + finalización de la reducción del balance" liberada en la reunión de septiembre aún está en proceso de fermentación, actualmente el tamaño de la reducción del balance de la deuda pública de EE. UU. ha caído a 5 mil millones de dólares, y los MBS también están en una trayectoria de contracción. Teóricamente, la mejora de la liquidez es un beneficio real para el mercado de criptomonedas.

Pero esta vez no hay guía del gráfico de puntos, todas las decisiones deben basarse en la declaración de política y en la redacción de Powell. Hay tres cuestiones clave que merecen atención:

¿En primer lugar, la declaración insinuará "reservar espacio para futuros recortes de tasas"? Los cambios sutiles en la redacción a menudo presagian un giro en la política.

En segundo lugar, ¿cuándo se detendrá concretamente la reducción de balance? La reunión de octubre ya ha indicado que podría concluir en diciembre, ¿podría esta vez proporcionar un cronograma exacto?

¿Se mencionará la presión de liquidez en los bancos? Recientemente, el tamaño de las operaciones de recompra inversa a un día se desplomó, y las reservas bancarias están cerca de la línea de advertencia; este riesgo no debe ser ignorado.

Teniendo en cuenta los datos actuales y la dirección interna de Wall Street, mi juicio es: a corto plazo podría haber un aumento seguido de una corrección. Para estabilizarse en medio de la volatilidad, no solo hay que fijarse en los números, sino también entender el subtexto en las palabras de la Reserva Federal. La "conferencia de prensa" de Powell suele tener más influencia en el mercado que la decisión en sí.