14 de noviembre de 2025, corrección profunda del mercado de encriptación: liquidaciones de apalancamiento, retirada de instituciones y reestructuración de expectativas políticas por tres impactos.

El 14 de noviembre de 2025, el mercado de encriptación experimentó un ajuste profundo impulsado por el reverso de las expectativas macroeconómicas y la resonancia de riesgos endógenos. En las últimas 24 horas, el total de liquidaciones en la red alcanzó los 1,024 millones de dólares, afectando a 230,000 inversores, y la capitalización total del mercado se contrajo significativamente. La naturaleza de este ajuste no es simplemente una corrección técnica, sino el resultado de la ruptura de burbujas de apalancamiento, la retirada de fondos institucionales y la confusión en las expectativas políticas.

Uno, nivel macro: período de vacío de políticas y superposición de choques externos

1. Los agujeros negros de datos debilitan la transparencia en la toma de decisiones

El cierre del gobierno de EE. UU. durante 43 días ha llevado a que los datos económicos clave como el empleo no agrícola y las ventas minoristas de septiembre y octubre no se publiquen a tiempo. La Casa Blanca ha dejado en claro que los datos de la tasa de desempleo de octubre estarán ausentes, y solo se podrá proporcionar un "informe de empleo a medias". Este vacío de datos ha hecho que la Reserva Federal pierda una base clave para la toma de decisiones, y la probabilidad de un recorte de tasas en diciembre ha caído drásticamente del 69% anterior al cierre al 52%, alcanzando un punto máximo de incertidumbre en la trayectoria de tasas en el año.

2. La bolsa de EE. UU. se debilita anormalmente rompiendo las reglas históricas

Tradicionalmente, la reactivación del gobierno suele impulsar el sentimiento del mercado, pero la caída del 1.65% del Dow Jones y la caída del 2.29% del Nasdaq muestran que la preocupación del mercado por el deterioro de los fundamentos ha superado los beneficios de la reducción del riesgo político. Este comportamiento anómalo de "debería subir pero no lo hace" refleja una reevaluación de los inversores sobre la resiliencia económica.

3. La competencia de IA en China intensifica la ansiedad en el sector tecnológico

Alibaba anunció la actualización de Tongyi Qianwen y el lanzamiento de una IA de estilo GPT basada en代理式, su estrategia de código abierto y gratuita ha generado preocupaciones en Wall Street sobre la disminución de la tasa de retorno de capital de los gigantes tecnológicos. Sumado a la presión de los cortos antes del informe de ganancias de Nvidia, la presión sobre el flujo de caja de Meta y el aumento en el gasto de capital de Oracle, el sistema de valoración de las acciones tecnológicas enfrenta una presión de revaluación. Además, la correlación del mercado de encriptación con el Nasdaq ha aumentado a 0.8, formando una relación de "subida y bajada" fuertemente vinculada, y durante las caídas presenta una mayor elasticidad, esta característica es altamente similar al ciclo del mercado bajista de 2022.

II. Estructura del mercado: retirada de instituciones y exposición a la vulnerabilidad del apalancamiento

1. La salida continua de ETF de contado muestra que la aversión al riesgo de las instituciones ha disminuido.

En el último mes, los ETF de Bitcoin en el mercado spot de EE. UU. han tenido una salida neta acumulada de 2,8 mil millones de dólares. El fideicomiso de Bitcoin de Grayscale cayó un 3,52% en un solo día, mientras que el fideicomiso de Ethereum se desplomó un 7,42%. El índice de prima de Coinbase ha cambiado a un valor negativo profundo, lo que indica que la presión de venta está dominada por los inversores estadounidenses. Esta retirada de fondos a nivel institucional refleja las dudas del capital financiero tradicional sobre el valor de la asignación a corto plazo de activos encriptados.

2. El mercado de alta Profundidad se enfrenta a una espiral de liquidación

El núcleo del impulso detrás de esta fuerte caída es la explosión en cadena de la burbuja de apalancamiento. En 24 horas, se liquidaron posiciones largas por un total de 888 millones de dólares, representando casi el 90%, y la mayor liquidación individual se produjo en el par de negociación BTC-USDT de HTX. Esto está en línea con el evento de "limpieza" a principios de octubre, que involucró 19 mil millones de dólares y 1.62 millones de personas, revelando que la estructura del mercado no ha mejorado fundamentalmente y que el apalancamiento excesivo sigue siendo la principal fuente de riesgo.

3. Mecanismo de transmisión de liquidez fallido

A pesar de que el cierre del gobierno de Estados Unidos ha terminado, la liberación de fondos de la cuenta TGA debería, en teoría, mejorar la liquidez, pero hay un evidente retraso en la transmisión. El mercado actual se encuentra en la fase de "expectativas anticipadas, fondos retrasados", y la mejora real de la liquidez puede tardar de 3 a 6 semanas en manifestarse, agua lejana no apaga la sed cercana.

Tres, sistema de señales de fondo: marco de validación tridimensional

El ajuste actual es más probable que sea un lavado de profundidad en lugar de un final de ciclo, hay que prestar atención a las tres señales de fondo:

1. Señal de liquidez

La activación de herramientas temporales de liquidez por parte de la Reserva Federal (como SLF o la ventana de descuento), el reinicio de la emisión de deuda por parte del Tesoro y la inyección sustancial de fondos en TGA son señales de confirmación de la mejora en la liquidez.

2. Señales del análisis técnico

• Bitcoin: 93,000 dólares es el siguiente nivel de soporte clave, correspondiente al centro de costo de producción estimado por JPMorgan y al límite inferior de la plataforma de consolidación anterior. Si se pierde, podría bajar a 88,000 dólares.

• Nasdaq: ¿Podrá mantener la media móvil de 50 días (aproximadamente 18,200 puntos) que determina la dirección del riesgo global?

3. Señales de emoción del mercado

• El índice de miedo y avaricia ha vuelto a la zona neutral de 50

• El saldo en el intercambio de monedas estables (USDT/USDC) sigue teniendo un flujo neto de entrada, lo que indica que los fondos extrabursátiles han comenzado a acumular posiciones.

• El saldo de la billetera de Bitcoin del intercambio ha disminuido, lo que indica que la presión de venta se ha debilitado.

Cuatro, estrategias de los inversores: clasificación según la preferencia de riesgo

Operador radical

Se puede abrir una posición larga con un pequeño monto en el rango de 93,000-95,000 dólares, con un stop loss estrictamente establecido por debajo de 90,000 dólares (stop loss duro del 4%). Solo para Bitcoin y Ethereum, evitando altcoins con menor liquidez. El apalancamiento del contrato no debe exceder 3 veces.

Inversor conservador

Mantener una posición de efectivo superior al 50%, adoptando una mentalidad de trading del lado derecho. Esperar a que Bitcoin rompa con volumen por encima de 102,000 dólares y se mantenga durante 2 días de negociación, o que el índice de miedo y codicia suba por encima de 60, para luego ir construyendo la posición gradualmente. La estrategia de inversión sistemática es superior a la inversión única a gran escala.

Observador conservador

Se recomienda mantener posiciones en efectivo y esperar los resultados de la reunión de política monetaria de la Reserva Federal del 11 de diciembre. Durante este tiempo, es fundamental monitorear el desempeño de las acciones tecnológicas en el mercado estadounidense: la estabilización del Nasdaq es una condición necesaria pero no suficiente para el rebote del mercado de encriptación.

V. Espejo histórico: Oportunidades de cambio de política tras la crisis

Al mirar hacia atrás en la caída "312" de 2020, Bitcoin recuperó su terreno en 278 días y, en el año siguiente, se disparó de 3,800 dólares a 69,000 dólares. Pero la condición es que los inversores deben sobrevivir a la masacre del apalancamiento.

El entorno actual tiene similitudes: el vacío de políticas tras el fin del cierre del gobierno, el des apalancamiento de las instituciones y un miedo extremo en el ambiente. Si la reunión del FOMC de diciembre emite señales dovish o los datos de inflación disminuyen significativamente, el mercado podría volver a experimentar un "reverso en V".

Lógica central: cuando la liquidez regresa, el mayor riesgo no es la caída continua, sino la falta de fichas en mano. En la etapa actual, se debe evitar la venta por pánico, en su lugar, optimizar la estructura de las posiciones, reducir el apalancamiento y mantener liquidez, para estar preparados para la disposición después de que aparezca el "hoyo dorado". #Gate10月透明度报告出炉 #CoinDesk10月Gate战绩来袭 #美国结束政府停摆 .