El Oro No Para: ¿4.500$ Antes de Fin de Año?

Question

## Lo que pasóEl oro acaba de romper los **4.200 $/oz** por primera vez en la historia. Septiembre y octubre han sido brutales al alza: nuevos máximos históricos casi cada semana. ¿La razón? Un cóctel explosivo de incertidumbre geopolítica, recortes de tipos y bancos centrales comprando como locos.## Por qué está subiendo**La Fed abre la puerta:** El mercado apuesta por recortes de 25 puntos en octubre y diciembre. Esto abarata el coste de tener oro (menos rentabilidad en bonos) y lo hace irresistible.**ETFs y flujos:** Los fondos de oro mueven dinero como si fuera fin de mundo. Son el combustible extra de este rally.**Bancos centrales no se cansan:** China, Rusia y emergentes siguen metiendo pasta. Más de un tercio de los bancos centrales planea aumentar reservas este año. Eso es demanda estructural, no especulación.**Geopolítica + aranceles:** Tensiones comerciales, amenazas en Oriente Medio, Trump subiendo apuestas con aranceles... cuando la política se tuerce, el oro es el comodín.**Lo inédito:** El oro está subiendo JUNTO con acciones y cripto. Normalmente no pasa. Ahora todos quieren refugio pero también retorno.## Niveles técnicos (próximos 30 días)**Resistencias:** 4.230–4.260 $ (probable corto plazo); extensión a 4.320–4.400 $ si rompe con volumen.**Soportes clave:** 4.000–4.080 $; media móvil de 20 sesiones en 3.920 $ (pivote importante); soporte adicional en 3.800–3.850 $.**El escenario base:** Consolidación alcista entre 4.080 y 4.260 $. Los compradores entran en caídas mientras aguante los 3.920 $.**Señal de alerta:** Si PCE/CPI fortalecen el dólar, el rally se frena. El RSI está en zona de ligera sobrecompra, así que una pausa técnica es normal.## Predicciones 2025 (los grandes bancos apuestan)- **Goldman Sachs:** 2.973 $ (subida del 10% histórica tras primer recorte Fed)- **Bank of America:** 2.750 $ (recortes + compras centrales + geopolítica)- **JP Morgan:** 2.775 $ (China y ETFs son la clave)- **HSBC:** 3.215 $ promedio, rango 3.100–3.600 $- **Citi (el pesimista):** Advierte riesgo de caída por debajo de 3.000 $ en 12 meses## Qué vigilar las próximas semanas✓ **BCE 17 de octubre, 12 de diciembre:** Recortes de tipos = presión a la baja del euro = oro sube✓ **Fed 31 oct/1 nov:** Si acelera recortes, oro despega✓ **Datos de inflación y empleo:** PCE/CPI en EE.UU. son críticos para la Fed✓ **Oriente Medio:** Cualquier escalada Israel-Irán = demanda de refugio dispara## El dato históricoEn 2024, el oro ha rentado **40%** (mejor que S&P 500 con 33% y Nasdaq con 34%). Es la rentabilidad acumulada de 12 meses. Eso no es casualidad: es demanda de refugio puro.## Bottom lineEl oro está en modo rally estructural. Bancos centrales comprando, Fed recortando, geopolítica caliente, dólar débil... los fundamentales son sólidos. El riesgo es un fortalecimiento sorpresa del dólar o distensión geopolítica. Pero mientras tenga al BCE y Fed cortando tipos, el metal tiene inercia alcista. Los próximos 4.300–4.400 $ parecen el siguiente objetivo si aguanta los 3.920 $.