Oro: De $400 a $4.270 en 20 años - ¿Por qué se multiplicó 10 veces?

Octubre de 2025: el oro toca $4.270 la onza. Hace apenas dos décadas estaba en $400. Hace 10 años, $1.100. La pregunta obvia: ¿cómo un metal que no genera dividendos ni intereses se convirtió en el activo que destroza a Wall Street?

Los números hablan solos

En dos décadas: +900%. En los últimos 5 años: +295% (o +7-8% anualizado). Mientras tanto, el S&P 500 acumula +800% desde 2005, pero aquí viene lo jugoso: en los últimos 5 años, el oro le ganó tanto al S&P 500 como al Nasdaq-100. Sí, leíste bien.

El Nasdaq sigue siendo el campeón, pero el oro no es el dormilón que todos creían.

Cuatro actos de un thriller de 20 años

Acto 1 (2005-2010): El dólar se cae, el oro despega Dólar débil + crisis de hipotecas subprime = puro pánico. El metal pasó de $430 a $1.200 en 5 años. Lehman Brothers quebró, los bancos centrales compraban como locos. El oro era el único activo que la gente confiaba.

Acto 2 (2010-2015): La aburrida meseta Los mercados se recuperaron, la Fed normalizó tipos, el oro se quedó estancado entre $1.000-$1.200. Fue su fase defensiva: protegía, pero no emocionaba.

Acto 3 (2015-2020): El regreso del héroe Guerra comercial China-EEUU + deuda pública disparada + tipos al piso + pandemia = el oro vuelve a brillar. En 2020 rompe los $2.000 por primera vez. Confirma su rol: activo de crisis.

Acto 4 (2020-2025): La explosión sin frenos De $1.900 a $4.200 en 5 años = +124%. Es el mejor performance relativo de este siglo para el metal. ¿Razón? Inflación desbocada + tipos en mínimos históricos + tensiones geopolíticas a full.

Por qué el oro siempre gana cuando importa

Mira qué pasó en 2008: mientras las bolsas caían 30%+, el oro apenas retrocedió 2%. En 2020, cuando todo estaba paralizado por incertidumbre, vuelve a actuar como refugio. No es magia, es psicología.

Los cuatro superpoderes del oro:

1. Tipos reales negativos → Cuando los bonos no te dan nada (o menos si descontas inflación), el oro se aprecia. Últimas 10 años: la Fed metió QE a saco, los tipos reales se fueron al piso. Boom para el oro.

2. Dólar débil → El oro se negocia en dólares. Dólar débil = oro caro en otras monedas = más demanda. Post-2020 el dólar se desplomó, el oro voló.

3. Inflación → Cuando los precios se disparan, la gente busca protegerse. El oro es el clásico hedge. Pandemia + gasto fiscal masivo = miedo a inflación = búsqueda de refugio.

4. Caos geopolítico → Guerras, sanciones, tensiones. Los bancos centrales de países emergentes compran oro para no depender del dólar. Es el dinero de la desconfianza.

El oro en tu cartera: ¿5% o 10%?

Los asesores recomiendan 5-10% en oro (físico, ETFs o fondos). No es para enriquecerse rápido. Es el seguro silencioso que protege cuando todo se tambalea.

Ventaja clave: liquidez universal. En cualquier crisis, en cualquier país, puedes convertir oro en efectivo sin fricciones. A diferencia de acciones o bonos que pueden congelarse en momentos de pánico.

El quid del asunto

El oro no genera dividendos ni intereses. Su rentabilidad depende de algo más profundo: confianza. Cuando desaparece (por inflación, deuda, política, guerra), el metal vuelve al juego.

20 años de datos lo prueban: gana cuando importa. No es casualidad que en 2024-2025, con inflación rebelde, tipos al piso y tensiones mundiales, el oro esté rompiendo records. Los inversores inteligentes lo saben: en un mundo con menos estabilidad, el seguro más viejo del mercado se sigue revalorizando.