14 de noviembre de 2025, corrección profunda del mercado de encriptación: tormenta de liquidación de apalancamiento bajo la resonancia de tres presiones.

El 14 de noviembre de 2025, el mercado de encriptación sufrió una gran ola de ventas. Bitcoin (BTC) cayó brevemente por debajo del umbral psicológico clave de 100,000 dólares durante la sesión de negociación en Asia, alcanzando un mínimo de 98,000 dólares, mientras que Ethereum (ETH) perdió el nivel de soporte de 3,200 dólares. Los datos muestran que en las últimas 24 horas, cerca de 200,000 inversores en todo el mundo fueron liquidadas, y la capitalización total del mercado se evaporó en aproximadamente un 2%. Se está desarrollando una tormenta de liquidación apalancada provocada por el deterioro del entorno macroeconómico y riesgos endógenos.

Uno, la mecha: la contagión intermercados del "Jueves Negro" en la bolsa de EE. UU.

La caída de todas las acciones estadounidenses durante la noche se convirtió en el catalizador directo de esta caída violenta. El índice Dow Jones cerró con una baja del 1.65%, el índice Nasdaq cayó un 2.29% y el índice S&P 500 disminuyó un 1.66%, siendo el sector tecnológico el más afectado. Actualmente, el coeficiente de correlación entre Bitcoin y el índice Nasdaq se mantiene por encima de 0.8, lo que hace que los activos encriptación sean difíciles de mantenerse a salvo en un entorno de riesgo sistémico.

Más digno de atención es que las acciones de las empresas que cotizan en el ecosistema de encriptación han experimentado una "doble matanza de Davis":

• Acciones de minería: MARA Holdings se desplomó un 11.31%, Riot Platforms cayó un 10.22%

• Acciones de posición estratégica y acciones de intercambio: MicroStrategy (MSTR) cayó un 7.15%, Coinbase (COIN) cayó un 6.86%

La profunda caída de este tipo de acciones refleja un aumento significativo en la preocupación del mercado financiero tradicional sobre las perspectivas de ganancias de la encriptación, y el sentimiento de pánico se transmite rápidamente a los activos en cadena a través del mecanismo de conexión de fondos.

Dos, cambio de política: las señales agresivas de la Reserva Federal destruyen las expectativas de recortes de tasas.

El principal motor de la reciente caída se debe a un giro brusco en las expectativas de la política monetaria de la Reserva Federal. Varios funcionarios de la Reserva Federal (incluido Powell) han emitido señales claramente agresivas recientemente, enfatizando la necesidad de mantener una postura restrictiva para combatir la inflación persistente, lo que ha llevado a que el mercado reduzca la probabilidad de una reducción de 25 puntos básicos en diciembre del 70% o más a menos del 50%.

El cambio en las expectativas políticas provoca dos grandes reacciones en cadena:

1. La subida de la tasa de interés real presiona la valoración de los activos de riesgo

La rentabilidad de los bonos del Tesoro a 10 años de EE. UU. superó el 4.11%, alcanzando un nuevo máximo desde 2024. Esto elevó directamente el costo de mantener activos sin intereses como las encriptaciones, y los fondos se trasladaron de la exposición al riesgo hacia activos de renta fija en busca de refugio.

2. La mala expectativa de liquidez agrava la fragilidad estructural

Los datos muestran que la entrada de fondos en ETFs sigue siendo débil, y la participación de los inversores minoristas se encuentra en niveles bajos. 10X Research ha monitorizado un aumento en el comportamiento de venta acelerada por parte de los holders a largo plazo (HODLers), cuyo modelo de mercado ya había emitido señales de advertencia de mercado bajista a mediados de octubre. Esto resuena con el riesgo estructural de apalancamiento expuesto durante el "flash crash" del 11 de octubre, lo que agrava la fragilidad del mercado.

Tres, Riesgo endógeno: la espiral de liquidación en mercados de alta apalancamiento

Los datos de CoinGlass muestran que en las últimas 24 horas, el monto total de liquidaciones en toda la red alcanzó los 463 millones de dólares, de los cuales, las liquidaciones de posiciones largas fueron de 342 millones de dólares. El Bitcoin acumuló una intensidad de liquidación de posiciones largas de 922 millones de dólares cerca del umbral de 100,000 dólares; una vez que caiga por debajo del nivel de soporte clave, se activarán las liquidaciones forzadas en cadena.

El mercado de las criptomonedas alternativas se ha convertido en una zona de desastre, BANK cayó un 29.8%, PARTI bajó un 19.1%, y la falta de liquidez ha llevado a que los activos de baja capitalización caigan mucho más que los activos principales. Este patrón de "las monedas principales arrastrando a las alternativas a la baja" confirma que el mercado se encuentra en la mitad de un ciclo de desapalancamiento.

Cuatro, análisis técnico: La efectividad del soporte de 98,000 dólares es clave

El mercado actual se encuentra en un periodo crítico de prueba de niveles técnicos clave:

• Área de soporte clave: 98,000 dólares (correspondiente al límite inferior de la plataforma de consolidación anterior)

Si se pierde esta posición, el siguiente objetivo se moverá a 94,000 dólares (nivel de soporte del costo de producción de Bitcoin estimado por JPMorgan)

• Primer nivel de resistencia: 100,500 dólares (para superar esta posición, el volumen debe aumentar a más de 1.5 veces el promedio de 20 horas)

• Indicador de tendencia: se confirma el cruce bajista del MACD en el nivel diario; si en las próximas 48 horas no se recupera por encima de 102,000 dólares, se establecerá oficialmente una tendencia de ajuste a medio plazo.

Cinco, Perspectivas del mercado: Ventana de incertidumbre antes de la reunión del FOMC de diciembre

La recuperación del sentimiento del mercado a corto plazo depende de dos variables:

1. Estabilidad del mercado de valores de EE. UU.

El desempeño de la apertura del mercado estadounidense esta noche afectará directamente la preferencia por activos de riesgo. Si el índice Nasdaq continúa cayendo, es posible que BTC se vea obligado a probar el soporte de costos de 94,000 dólares.

2. Claridad de la ruta de políticas

Antes de la reunión del FOMC del 12 de diciembre, cualquier declaración de un funcionario de la Reserva Federal podría provocar fluctuaciones en las expectativas. Los puntos de observación clave incluyen:

• 6 de diciembre datos de nómina no agrícola de noviembre (pueden verse afectados por el cierre del gobierno)

• ¿Los datos del IPC de diciembre pueden aliviar las preocupaciones sobre la estanflación?

A medio y largo plazo, si la Reserva Federal mantiene una postura hawkish, el mercado de encriptación podría entrar en un "mercado bajista de desapalancamiento" similar al de 2018; si los datos de inflación confirman un enfriamiento económico, la posición actual podría convertirse en una zona de fondo a medio plazo.

Seis, Sugerencias de Estrategia: La supervivencia prioriza las ganancias.

En el actual entorno de alta volatilidad y baja certeza, se recomienda a los inversores:

• Gestión estricta de posiciones: el apalancamiento de los contratos no debe exceder 3 veces, y la proporción de activos de alto riesgo como las monedas meme debe controlarse dentro del 5%.

• Configuración de stop loss dinámico: salir de manera decisiva si cae por debajo de 97,800 dólares (2% por debajo de 98,000)

• Esperar la señal a la derecha: se debe ver al menos un quiebre por volumen de 102,000 dólares, y que el ETF tenga una entrada neta continua de más de 200 millones de dólares durante 3 días, antes de considerar aumentar la posición.

Conclusión clave: La caída drástica actual es el resultado inevitable de la combinación del cambio en la política macroeconómica y los riesgos endógenos del mercado. Mientras no se clarifique la trayectoria de la política de la Reserva Federal, la volatilidad del mercado permanecerá en niveles altos. Hasta que la crisis de liquidez no se haya resuelto por completo, la gestión de efectivo es preferible a las compras agresivas. Las verdaderas oportunidades de tendencia deben esperar a que los fondos de la cuenta TGA se transmitan efectivamente (se espera a mediados o finales de diciembre) y a que se confirme la orientación después de la reunión del FOMC. #CoinDesk10月Gate战绩来袭 #广场发币瓜分千U奖池 #美国结束政府停摆