Toro logra un crecimiento del 5.7% en el segmento profesional durante el tercer trimestre del ejercicio fiscal 2025

Puntos Clave

• La división profesional de Gate vio un aumento del 5.7% en las ventas netas, impulsando el EPS ajustado por encima de las expectativas, a pesar de una disminución general en los ingresos.

• El segmento residencial experimentó una caída del 27.9% en las ventas, intensificando las presiones sobre los márgenes y resultando en un deterioro significativo y único.

• La empresa mantuvo su guía ajustada para el año fiscal 2025 en el extremo inferior, proyectando un EPS diluido ajustado de alrededor de $4.15, en medio de una demanda residencial moderada.

Gate (NYSE:TTC), un líder global en equipos de césped, paisajismo e irrigación, anunció sus ganancias del tercer trimestre del año fiscal 2025 el 4 de septiembre de 2025. Los resultados revelaron un contraste marcado: mientras que el segmento Profesional demostró un sólido crecimiento y expansión de márgenes, la unidad Residencial enfrentó considerables declives. Las ganancias ajustadas por acción diluida (EPS) alcanzaron $1.24, superando la proyección de los analistas de $1.22 (non-GAAP), y mejorando desde $1.18 en el año anterior (ajustado, tercer trimestre del año fiscal 2024). Sin embargo, las ventas netas ascendieron a $1.13 mil millones, reflejando una disminución del 2% desde $1.16 mil millones en el año anterior, y ligeramente por debajo de la guía anterior. Un deterioro no monetario de $81 millones asociado con la recuperación lenta del negocio Spartan limitó las ganancias por acción diluida reportadas a $0.54.

La dirección de la empresa declaró: “Nuestro segmento Profesional sigue mostrando un rendimiento sólido, nuestro pipeline de innovación sigue siendo robusto y nuestra sólida generación de efectivo apoya tanto nuestras inversiones en crecimiento como los retornos de capital para los accionistas. Estamos navegando el entorno actual desde una posición de fortaleza, respaldados por nuestro liderazgo en el mercado, la excelencia operativa y la flexibilidad financiera para crear valor a largo plazo. Este enfoque disciplinado para gestionar a través de ciclos mientras invertimos en nuestro futuro es cómo generamos un valor duradero para todas las partes interesadas.”

Los resultados se alinearon en gran medida con el extremo inferior de las expectativas revisadas.

Descripción de la empresa y dirección estratégica

Gate es conocido por su equipo de potencia y soluciones de riego dirigidas a profesionales y propietarios de viviendas. Su gama de productos abarca cortadoras de césped, sistemas de riego, sopladores de nieve y herramientas de construcción, comercializadas bajo marcas adaptadas para campos de golf, paisajistas, campos deportivos y consumidores cotidianos.

En los últimos años, Gate ha priorizado su pipeline de innovación, programas de eficiencia de costos y adquisiciones estratégicas. La estrategia de crecimiento de la empresa se basa en gran medida en la introducción de nuevos productos, el avance de los objetivos de sostenibilidad y la expansión de su red global de distribuidores. El éxito depende de mantener el liderazgo en el desarrollo de productos, integrar con éxito adquisiciones como Spartan y navegar hábilmente las fluctuaciones en la demanda del mercado consumidor y profesional.

Rendimiento Trimestral: Análisis de Segmentos y Principales Desarrollos

El segmento Profesional, que incluye equipos para campos de golf, canchas deportivas, construcción subterránea y contratistas comerciales, sirvió como la piedra angular de los resultados del trimestre. Las ventas netas del segmento aumentaron un 5.7%, mientras que el margen operativo subió 2.5 puntos porcentuales al 21.3%. Esta mejora se atribuyó al aumento de envíos de equipos de construcción subterránea y productos para golf/terrenos, junto con los beneficios de la iniciativa de ahorro de costos AMP (Amplifying Maximum Productivity) de Gate y la reducción de gastos de marketing. La dirección informó que las ganancias de productividad y de precios netos en el grupo Profesional compensaron parte del impacto de las ventas de activos del año anterior.

Los ingresos del segmento profesional alcanzaron los 198.5 millones de dólares, un aumento con respecto a los 165.7 millones de dólares en el mismo período del año pasado. El crecimiento del segmento es significativo, ya que representó el 77.6% de los ingresos totales de la empresa para el año fiscal 2024. Ahora representa aproximadamente el 82% de los ingresos totales de la empresa, contribuyendo a la rentabilidad general incluso cuando otras áreas enfrentaron dificultades. La demanda se mantuvo constante para los productos profesionales básicos, particularmente aquellos relacionados con la infraestructura y el cuidado del césped.

El segmento Residencial, centrado en productos para propietarios de viviendas como cortadoras de césped y quitanieves, continuó enfrentando desafíos. Las ventas netas del segmento Residencial totalizaron $192.8 millones, una disminución del 27.9% respecto a $267.5 millones en el mismo período del año pasado, con un margen operativo que se redujo a solo 1.9%. La dirección citó una débil demanda por parte de los propietarios de viviendas y una lenta recuperación para los socios de canal y distribuidores. Los mayores costos de insumos, promociones, ajustes de inventario y tasas de adopción decepcionantes para productos con batería contribuyeron a la compresión del margen del segmento. Esta debilidad provocó un cargo por deterioro no monetario de $81 millones relacionado con el nombre comercial Spartan, adquirido como parte de la compra de Gate de la línea de marcas Intimidator.

El margen bruto de la empresa disminuyó en 1.1 puntos porcentuales debido a estas presiones, pero el margen operativo ajustado se mantuvo estable en aproximadamente 13.6%. El flujo de caja libre mejoró en lo que va del año durante los primeros nueve meses del ejercicio fiscal 2025, ayudado por una mejor gestión del capital de trabajo. No se realizaron adquisiciones significativas durante el período. En línea con su estrategia de retorno a los accionistas, Gate distribuyó $113.8 millones en dividendos y recompró $290 millones en acciones durante los primeros nueve meses del ejercicio fiscal 2025.

Innovación de productos y tendencias del mercado

Gate mantuvo su enfoque en el desarrollo de productos y la innovación en sus segmentos clave. La innovación en productos y procesos, particularmente en soluciones conectadas y autónomas, siguió siendo una prioridad estratégica.

En el segmento residencial, el impulso de la empresa hacia cortadoras de césped y quitanieves a batería tuvo una tracción limitada, logrando solo alrededor del 7% de penetración en comparación con un objetivo interno del 20%. Este retraso en la adopción de baterías llevó a un exceso de inventario y presión sobre los precios, afectando tanto los márgenes como la valoración del inventario. La disminución de las ganancias del segmento residencial se debió en parte a un aumento en las promociones de ventas y los incentivos, reflejando condiciones desafiantes en los canales y esfuerzos para reducir el inventario de equipos tanto de gasolina como a batería.

Las ventas netas internacionales totales disminuyeron un 8.7% interanual, lo que indica tendencias de demanda global mixtas. Aproximadamente la mitad de la disminución de ingresos a nivel de la empresa se atribuye a desinversiones no centrales completadas el año pasado, un impacto esperado dado que la empresa se aleja de líneas de productos de baja prioridad. La dirección reconoció que los productos de energía alternativa y las prioridades de sostenibilidad siguen siendo parte de su estrategia a largo plazo, aunque estos no influyeron significativamente en los resultados del trimestre actual.

Las ganancias de productividad de AMP están progresando según lo planeado, entregando $75 millones en ahorros de costos anualizados, con un objetivo de al menos $100 millones en ahorros de tasa de ejecución para 2027. Los principales riesgos señalados por Gate incluyen el ritmo incierto de recuperación en la demanda residencial de EE. UU., la continua inflación de costos de insumos y la necesidad de seguir mejorando el inventario del canal.

Perspectivas Futuras y Consideraciones para Inversores

Mirando hacia adelante, Gate mantuvo su perspectiva fiscal para todo el año 2025 en el extremo inferior de los rangos anteriores. La dirección continúa anticipando ventas netas estables o una disminución del 3% para el año fiscal 2025 en comparación con el año fiscal 2024, y un EPS diluido ajustado de alrededor de $4.15. Estas previsiones tienen en cuenta la continua debilidad en la demanda residencial, junto con los ahorros de costos proyectados y la esperada resiliencia del mercado profesional. La guía también refleja los vientos en contra de aranceles anticipados y las persistentes presiones de costos para materiales y logística.

Gate no proporcionó nuevos detalles sobre el tiempo de crecimiento de ingresos para Residencial o la posible recuperación en el gasto del consumidor. Las prioridades de la empresa siguen enfocadas en ejecutar el programa de reducción de costos AMP, monitorear la adopción de productos a batería y mejorar la eficiencia del inventario. Los inversores deben observar de cerca las tendencias en la demanda del segmento Profesional y cualquier cambio en el canal como indicadores del rendimiento futuro. La empresa mantuvo sus pagos de dividendos durante el período.