El aumento de acciones de Macy's: una historia de regreso inesperado en el comercio minorista

Al observar al niño poster de la apocalipsis minorista que de repente se convirtió en el favorito de Wall Street esta semana, no puedo evitar sentirme escéptico sobre la sostenibilidad de este notable cambio. Las acciones de Macy's se dispararon un 31% en una sola semana, una sorprendente reversión para una compañía que muchos habían descartado como un dinosaurio atrapado en arenas movedizas físicas.

He observado la lucha de Macy's durante años, así que cuando anunciaron resultados trimestrales que destruyeron las expectativas de los analistas, sorprendió a todos. Sus $4.8 mil millones en ventas superaron ligeramente las proyecciones de $4.7 mil millones, a pesar de estar a la baja en comparación con el año anterior. Las ventas en tiendas comparables aumentaron un 1% - apenas revolucionario, pero en este entorno minorista, incluso mantenerse plano se considera una victoria.

Lo que realmente sorprendió al mercado fueron sus ganancias ajustadas de $0.41 por acción, más del doble de lo que los analistas predecían. Esto llevó a la dirección a aumentar la guía para el año, proyectando ingresos entre $21.2-21.5 mil millones y ganancias de $1.70-2.05 por acción.

La analista de Jefferies, Ashley Helgans, mantuvo su calificación de compra mientras aumentaba drásticamente su objetivo de precio de $14.50 a $18.50. El mercado claramente amó esta narrativa, pero no estoy del todo convencido.

Seamos realistas: los fundamentos de Macy's siguen en declive. Las ventas netas cayeron en comparación con el año anterior, y el ingreso neto ajustado cayó un 24% a $113 millones. El aumento de las acciones parece más un tema de superar expectativas mínimas que de un verdadero crecimiento. En mi opinión, esto podría ser más un rebote de gato muerto que un cambio genuino.

Los minoristas tradicionales enfrentan enormes vientos en contra de los gigantes del comercio electrónico y los cambios en los comportamientos de los consumidores. Un buen trimestre no borra años de desafíos estructurales. Si bien no desestimo su logro, me pregunto si realmente han resuelto sus problemas a largo plazo o simplemente han gestionado mejor el inventario durante un trimestre.

El panorama minorista sigue siendo brutal, y Macy's tendrá que demostrar una innovación constante para justificar este aumento en la valoración. Por ahora, abordaría este repunte con un escepticismo saludable en lugar de un entusiasmo impulsado por el miedo a perderse algo.