El apetito de cobre de China aumenta a pesar de las preocupaciones del mercado

La voraz demanda de mineral de cobre de China alcanzó niveles casi récord en agosto, con importaciones que llegaron a 2.76 millones de toneladas, solo un 6% por debajo del máximo histórico establecido en abril. He estado observando de cerca estos números, y cuentan una historia interesante sobre lo que realmente está sucediendo en los mercados de metales.

Mientras que las importaciones de cobre terminado realmente cayeron a su punto más bajo desde febrero, lo que sugiere un consumo interno más débil, las importaciones de mineral crudo durante los primeros ocho meses aumentaron casi un 8% interanual a más de 20 millones de toneladas. Este masivo influxo de materias primas señala la determinación de China de mantener una alta producción de cobre a pesar de las incertidumbres económicas globales.

La acción del precio ha sido volátil, con el cobre cayendo por debajo de $10,000 por tonelada tras datos decepcionantes del mercado laboral de EE. UU. Estas preocupaciones sobre el empleo han eclipsado temporalmente las esperanzas de recortes rápidos en las tasas de interés, provocando una venta masiva a medida que los comerciantes se preocupaban por la debilidad de la demanda.

Sin embargo, las operaciones en la mina Grasberg de Indonesia - el segundo productor de cobre más grande del mundo - se suspendieron repentinamente debido a un incidente, lo que pone en duda las proyecciones de suministro. El mercado no ha valorado completamente cuán grave o duradera podría ser esta interrupción.

Lo que resulta particularmente notable es el momento de estos desarrollos en el contexto de las renovadas tensiones comerciales entre EE. UU. y China. Los mercados sufrieron una caída el viernes, con el S&P 500 perdiendo $1.5 billones después de que surgieron amenazas de aranceles. Incluso Bitcoin no fue una excepción, cayendo brevemente casi un 10% mientras los activos de riesgo se vendían en todas partes.

Para los comerciantes de cobre, esto crea una dinámica compleja donde las restricciones de suministro luchan con las preocupaciones sobre la demanda, todo mientras las relaciones comerciales globales se deterioran. La continua alta producción en China podría eventualmente llevar a un exceso de oferta si la demanda global se debilita aún más.