La reversión USD/CHF continúa por debajo de 0.8040 mientras el mercado espera los datos de empleo de EE. UU.

• El dólar estadounidense continúa su caída a medida que los participantes del mercado aumentan las apuestas sobre posibles recortes de tasas.
• Los indicadores recientes del mercado laboral de EE. UU. han estado por debajo de las expectativas, y se anticipa que el próximo informe NFP siga la misma tendencia.
• En Suiza, las cifras de inflación contenida están obstaculizando los intentos de recuperación del Franco.

El dólar se encuentra a la defensiva en medio de un sentimiento de mercado optimista este viernes, ya que los inversores se preparan para la publicación de un informe de Nóminas No Agrícolas de EE. UU. potencialmente débil más tarde hoy, lo que podría reforzar las expectativas del mercado de un ajuste de tasas en septiembre.

El impulso alcista del dólar fue frustrado el jueves justo por encima de la marca de 0.8070, y el par continúa su descenso frente a un franco suizo que se fortalece el viernes, retrocediendo a 0.8035 en el momento de escribir, aunque aún está dispuesto a concluir la semana con una ganancia del 0.8%.

Los datos de empleo en EE. UU. más suaves alimentan la especulación sobre cambios en la política monetaria

Los indicadores de empleo publicados a principios de esta semana han sustentado la noción de que el mercado laboral está perdiendo impulso, y los participantes del mercado anticipan que el informe de Nóminas No Agrícolas de agosto corroborará esta tendencia. La previsión de consenso proyecta un aumento de 75k en las Nóminas, tras el aumento de 73K observado en julio.

Estas cifras, junto con los comentarios dovish de varios responsables políticos esta semana, han solidificado las expectativas de los inversores sobre un alivio monetario, ejerciendo presión a la baja sobre los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.UU. y el dólar en general. Una herramienta de probabilidad de uso común ahora indica una probabilidad del 99.4% de un ajuste de tasa de un cuarto de punto este mes, frente al 86% de la semana pasada.

En Suiza, los datos del Índice de Precios al Consumidor de agosto publicados el jueves presentaron una imagen mixta. Mientras que la inflación anual se mantuvo sin cambios en el 0.2%, el IPC mensual contrajo inesperadamente, manteniendo viva la perspectiva de tasas de interés negativas y obstaculizando significativamente los esfuerzos de recuperación del franco suizo.

Preguntas Frecuentes sobre Política Monetaria

¿Qué papel juega el banco central en la configuración de la política monetaria de EE. UU., y cómo afecta al dólar?

El banco central de los Estados Unidos es responsable de formular la política monetaria. Opera bajo un mandato dual: mantener la estabilidad de precios y promover el máximo empleo. Su herramienta principal para lograr estos objetivos es el ajuste de las tasas de interés.

Cuando la inflación supera el objetivo del 2% del banco central, este suele aumentar las tasas de interés, lo que incrementa los costos de endeudamiento en toda la economía. Esto a menudo resulta en un dólar más fuerte, ya que aumenta la atractividad de los activos estadounidenses para los inversores internacionales.

Por el contrario, cuando la inflación cae por debajo del 2% o el desempleo sube demasiado, el banco central puede reducir las tasas de interés para estimular el endeudamiento, lo que tiende a afectar al dólar.

¿Con qué frecuencia se reúne el banco central de EE. UU. para las reuniones de política monetaria?

El banco central de EE. UU. celebra ocho reuniones de política anualmente, durante las cuales el comité de política monetaria evalúa las condiciones económicas y toma decisiones de política.

Estas reuniones son atendidas por doce funcionarios: siete miembros de la junta y cinco presidentes de bancos regionales, de los cuales cuatro ocupan cargos rotativos de un año.

¿Qué se entiende por política monetaria no convencional y cómo impacta al dólar?

En circunstancias extraordinarias, el banco central de EE. UU. puede implementar medidas de política monetaria no convencionales. Esto implica aumentar sustancialmente el flujo de crédito en un sistema financiero estancado.

Tales medidas se emplean típicamente durante crisis o cuando la inflación es excepcionalmente baja. Fue la estrategia preferida del banco central durante la crisis financiera de 2008. El proceso implica crear moneda adicional para comprar bonos de alta calidad de instituciones financieras. Este enfoque generalmente debilita al Dólar.

¿Cuál es el opuesto de la política monetaria expansiva, y cómo afecta a la moneda estadounidense?

La reversión de la política monetaria expansiva ocurre cuando el banco central cesa las compras de bonos a instituciones financieras y deja de reinvertir el principal de los bonos que vencen para adquirir nuevos. Este enfoque suele tener un impacto positivo en el valor de la moneda estadounidense.