$4.6 mil millones de Opciones de vencimiento crean una tormenta de Volatilidad para los mercados de Cripto

Hoy expiran opciones de Bitcoin y Ethereum por un total masivo de $4.6 mil millones, preparando el escenario para lo que podría ser una turbulencia significativa en los precios en los mercados de criptomonedas. Este vencimiento de septiembre tiene un peso particular en un mes históricamente conocido por un rendimiento más débil y una liquidez reducida.

He estado observando estas expiraciones de cerca, y los números son asombrosos. Bitcoin domina con un valor nocional de $3.38 mil millones en 30,447 contratos. El punto de máximo dolor se sitúa en $112,000, justo por encima de los niveles de negociación actuales. Lo que más me preocupa es la relación put-call de 1.41, lo que sugiere que el sentimiento bajista tiene la ventaja en este momento.

Ethereum tampoco escapa a la presión, con un valor de opciones de $1.29 mil millones y casi 300,000 contratos que están por expirar. Aunque su ratio de opciones put-call de 0.77 muestra más optimismo que Bitcoin, hay una acumulación significativa de opciones call por encima del precio de ejercicio de $4,500.

Las métricas de volatilidad implícita cuentan una historia importante. El IV a corto plazo de Ethereum ha saltado a alrededor del 70%, mientras que el de Bitcoin se mantiene cerca del 40% - ambos señalando expectativas de oscilaciones de precios salvajes. Los traders están claramente nerviosos después de que ambos activos hayan corregido más del 10% desde sus picos recientes.

Lo que es particularmente revelador es la posición defensiva. El comercio de bloque en opciones de venta ahora representa casi el 30% del volumen de opciones de hoy - una clara señal de ansiedad en el mercado. La debilidad histórica de septiembre para las criptomonedas no ayuda, con los rollover institucionales y los liquidaciones trimestrales que limitan típicamente los flujos de capital.

Los analistas del mercado han observado la presión a la baja de las acciones de criptomonedas en declive, reforzando la aversión al riesgo como el tema dominante. A medida que las opciones se acercan a su expiración, los precios tienden a gravitar hacia los niveles de máximo dolor, lo que podría hacer que Bitcoin suba ligeramente a $112,000 desde su nivel actual de $111,391, mientras que Ethereum podría permanecer cerca de su nivel de negociación de $4,326.

La verdadera pregunta es si esta fecha de vencimiento actuará como una fuerza estabilizadora o como un catalizador para la recuperación. Con las opciones venciendo a las 8:00 UTC en las principales plataformas, el mercado típicamente encuentra su estabilidad después. Pero los desafíos tradicionales de septiembre combinados con la postura defensiva del mercado sugieren una volatilidad continua.

Si la historia es una guía, podríamos ver una presión continua sobre los toros, pero cualquier sorpresa al alza podría desencadenar un reposicionamiento agresivo dado el posicionamiento actualmente cauteloso del mercado.

Índice de Volatilidad de Trading (TVIX) | Índice de Volatilidad de Bitcoin (BVIX)

Índice de Volatilidad de Bitcoin: 40% Índice de Volatilidad de Ethereum: 70% Max Pain (BTC): $112,000 Max Pain (ETH): $4,400

Valor de Expiración de Bitcoin: $3.38B Valor de expiración de Ethereum: $1.29B Valor total de expiración: $4.67B