La Caída de las Acciones de Applied Digital: Grandes Promesas, Problemas Más Grandes

Las acciones de Applied Digital cayeron un 13.1% la semana pasada, mientras que los índices principales mostraron ganancias modestas. Este marcado contraste plantea serias preguntas sobre los ambiciosos planes de expansión de la empresa y su estabilidad financiera.

He estado observando de cerca a esta empresa de centros de datos de IA, y su reciente anuncio de un acuerdo ampliado con CoreWeave ciertamente se ve impresionante en papel. El acuerdo de arrendamiento adicional de 150MW eleva su ingreso total anticipado contratado a la asombrosa cifra de $11 mil millones durante 15 años. Eso es el triple de su capitalización de mercado actual de $3.6 mil millones.

Pero seamos realistas: esto se siente como un castillo de naipes a punto de colapsar. Applied Digital ahora enfrenta la monumental tarea de construir tres centros de datos separados en solo dos años. ¿De dónde viene todo ese dinero? Las tasas de interés no son precisamente amigables en este momento, y ya están cargando con una deuda significativa.

Lo que más me preocupa es su peligrosa dependencia de un solo cliente. CoreWeave representa una porción abrumadora del negocio de Applied Digital, creando una situación precaria en la que ambas empresas están fuertemente apalancadas y sirviendo a una base de clientes extremadamente reducida. Un tropiezo en esta relación podría hacer que todo colapse.

La reacción del mercado parece completamente justificada. Si bien el potencial de crecimiento es enorme en el espacio de infraestructura de IA, los riesgos de ejecución de Applied Digital hacen que esta acción parezca más una apuesta que una inversión. Su necesidad de asumir más deuda de alto interés o diluir a los accionistas existentes presenta una situación en la que todos pierden para los inversores actuales.

En el volátil entorno del mercado actual, con las recientes tensiones comerciales causando importantes disrupciones en el mercado, las empresas con bases financieras inestables son particularmente vulnerables. La caída de las acciones de Applied Digital refleja preocupaciones legítimas sobre si pueden cumplir con estas enormes promesas sin colapsar bajo su propio peso.