El baile USD/CAD cerca de 1.3800 se siente como ver a dos boxeadores que han recibido fuertes golpes pero se niegan a caer. He estado siguiendo de cerca este par, y lo que estamos viendo es una tormenta perfecta de debilidad en ambos lados.

El mercado laboral de Canadá acaba de recibir un duro golpe: 65,500 empleos desaparecieron en agosto, la peor cifra desde principios de 2022. Esa tasa de desempleo del 7.1% es dolorosa de ver, especialmente cuando los analistas realmente esperaban un crecimiento del empleo. ¡No es de extrañar que el loonie esté luchando! El Banco de Canadá debe estar alcanzando las tijeras de recorte de tasas mientras hablamos.

Pero aquí está lo sorprendente: el mercado laboral estadounidense no está exactamente floreciendo tampoco. ¿Solo 22,000 empleos añadidos? Eso es patético en comparación con la previsión de 75,000. El desempleo subiendo al 4.3% me dice que la política restrictiva de la Fed finalmente está rompiendo cosas. Los rendimientos del Tesoro están en picada, con el rendimiento a 10 años alcanzando mínimos no vistos desde abril.

Lo que me fascina es cómo estas dos decepciones están creando este extraño equilibrio alrededor de 1.3800. El USD debería estar siendo golpeado basándose en esos números, pero la situación aún peor del CAD está proporcionando un apoyo inesperado.

Desde un punto de vista técnico, estamos viendo consolidación por encima de la SMA de 50 días en 1.3743, pero los indicadores de momentum parecen decididamente poco impresionantes. El RSI en 52 y las lecturas bajas de ADX sugieren que ni los toros ni los osos tienen convicción en este momento.

Observando el rendimiento más amplio del USD, está siendo golpeado en todos lados - a la baja contra todo excepto el CAD. Eso dice mucho sobre lo mal que esos números de empleo canadienses sacudieron el mercado.

Con la tasa de cambio actual, 500 USD se convierte en aproximadamente 695 CAD, una tasa que podría mejorar para los poseedores de USD si los problemas económicos de Canadá se agravan aún más. La próxima reunión del BoC el 17 de septiembre podría ser el catalizador que rompa este estancamiento.

Me pregunto si los traders están subestimando lo agresivo que podría necesitar ser el BoC con los recortes en comparación con la Fed. Esto podría estar preparando un movimiento significativo en USD/CAD una vez que se asienten las cosas.