9 de sep. de 2025 12:54

- GBP/JPY retrocede desde su nivel más alto en más de un año, cotizando alrededor de 199.00 el martes.
- Los analistas anticipan que el Banco de Japón mantendrá las tasas actuales la próxima semana, pero los mercados están valorando un posible aumento antes de que termine el año.
- Los participantes del mercado esperan el próximo discurso de la vicegobernadora del Banco de Inglaterra, Sarah Breeden, en busca de nuevas perspectivas sobre la dirección de la política monetaria.

El par GBP/JPY está experimentando una tendencia a la baja el martes, continuando su retroceso desde el máximo de 14 meses del lunes de aproximadamente 200.35, mientras los participantes del mercado reevalúan las perspectivas de política monetaria para ambas monedas involucradas. Según la última actualización, el cruce GBP/JPY se mantiene estable cerca de 199.00, mostrando una disminución del 0.35% en el día, con el Yen japonés (JPY) ganando un renovado interés en medio de las crecientes expectativas de normalización de la política del Banco de Japón (BoJ).

Un informe publicado por Bloomberg el martes sugirió que los responsables de políticas del BoJ aún consideran la posibilidad de un ajuste de tasas antes de fin de año, a pesar de la agitación política interna tras la salida del Primer Ministro Ishiba. Sin embargo, los funcionarios están inclinados a mantener el statu quo la próxima semana, manteniendo las tasas de interés en 0.5%, mientras esperan indicaciones más definitivas de que las presiones inflacionarias, particularmente las impulsadas por el crecimiento salarial, están establecidas de manera sostenible. La fijación de precios del mercado refleja este enfoque prudente, con solo un 16% de probabilidad de un cambio de tasa en septiembre, aunque las expectativas para un movimiento en diciembre siguen siendo fuertes. Los mercados financieros están actualmente fijando un 64% de probabilidad de un aumento de tasas por parte del BoJ para fin de año, en comparación con el 44% de la semana anterior.

En el otro lado de la ecuación, la Libra Esterlina (GBP) está encontrando difícil mantener su impulso, ya que la incertidumbre fiscal comienza a afectar el sentimiento antes del Presupuesto de Otoño del Reino Unido. El martes, la Canciller Rachel Reeves instó a sus colegas del gabinete a redoblar esfuerzos para frenar la inflación y gestionar el gasto público, subrayando su alineación con los objetivos de política monetaria del Banco de Inglaterra (BoE). Reeves enfatizó la naturaleza crítica de la disciplina fiscal para apoyar el mandato de inflación del banco central, advirtiendo que cualquier desviación podría socavar la confianza del mercado. Sus comentarios se producen mientras los mercados retrasan las expectativas de un mayor alivio del BoE, con los operadores ahora anticipando la próxima reducción de tasas solo en el segundo trimestre de 2026, a pesar del cambio dovish del banco central en agosto.

De cara al futuro, las trayectorias divergentes de política monetaria del BoJ y del BoE continúan enviando señales mixtas a los mercados de divisas. Mientras que el BoJ mantiene una postura cautelosa y dependiente de los datos, dudando en endurecer hasta que el crecimiento salarial se vuelva más consistente, el BoE ya ha tomado pasos iniciales hacia la flexibilización pero está indicando un ciclo de recortes gradual y limitado. Esta divergencia podría contribuir a la volatilidad continua en el par GBP/JPY a corto plazo, ya que los operadores permanecen atentos a los datos económicos entrantes y a las nuevas comunicaciones de los funcionarios del banco central.

En el Reino Unido, la atención ahora se centra en el discurso de la Vicegobernadora del BoE, Sarah Breeden, programado para más tarde el martes, seguido de una importante publicación de datos económicos el viernes. Este conjunto de datos incluye las cifras del PIB de julio, estadísticas de producción manufacturera e industrial, información sobre la balanza comercial y expectativas de inflación del consumidor, todos los cuales podrían influir en la dirección política del Banco de Inglaterra y en la trayectoria a corto plazo de la libra esterlina.