El delicado baile del Aussie con la economía de China

El Dólar Australiano se negoció por debajo de 0.6650 frente al USD el viernes, cayendo un 0.15% mientras los mercados contenían la respiración por los críticos datos económicos chinos del lunes. Esta postura cautelosa sigue a la volatilidad del jueves provocada por las cifras de inflación de EE. UU., con los traders ahora enfocados en los próximos datos de Producción Industrial y Ventas Minoristas de China.

He observado cómo el AUD ha luchado toda la semana, y está claro por qué los traders están nerviosos. Si los datos chinos del lunes decepcionan, podríamos ver una venta masiva del AUD a medida que los inversores huyan de la economía dependiente de recursos de Australia.

China: El Maestro Económico de Australia

La economía de Australia está fundamentalmente atada al rendimiento de China, una relación que a menudo se siente incómodamente unilateral. Como el principal proveedor de mineral de hierro, carbón y gas natural de China, las fortunas de la moneda australiana suben y bajan con la producción de fábricas y la actividad de construcción en China.

Los analistas esperan que la Producción Industrial de agosto crezca un 5.8% interanual, ligeramente mejor que el 5.7% de julio, mientras que las Ventas Minoristas deberían aumentar al 3.8% desde el 3.7%. Pero estas cifras aparentemente estables enmascaran una realidad preocupante.

Como señala Christine Peltier de BNP Paribas, "la batalla contra la deflación está lejos de ganarse" en China. Esta presión deflacionaria persistente podría socavar gravemente las exportaciones australianas y los precios de las materias primas, un escenario que me mantiene escéptico sobre las perspectivas a corto plazo del AUD.

Deflación: el Albatros Económico de China

A pesar de reportar un crecimiento del PIB del 5.3% en la primera mitad de 2025, el impulso económico de China está claramente disminuyendo. La Producción Industrial de julio alcanzó un mínimo de ocho meses del 5.7%, mientras que las Ventas Minoristas se estancaron en un decepcionante 3.7%.

Más alarmante es el Índice de Precios al Consumidor de agosto, que volvió a caer en territorio negativo con una disminución del 0.4%. Esta espiral deflacionaria es una terrible noticia para el Aussie, ya que las empresas chinas suelen retrasar las compras de materias primas cuando se espera que los precios caigan aún más.

La prensa financiera convencional no está capturando completamente cómo este entorno deflacionario podría desencadenar un ciclo vicioso para el sector de recursos de Australia. ¿Por qué los fabricantes chinos acumularían hoy materias primas australianas cuando podrían ser más baratas mañana?

Parálisis de Políticas en Ambos Lados

Las autoridades chinas han implementado medidas de estímulo específicas, pero se resisten obstinadamente al paquete de gasto masivo que los mercados desean. Michelle Lam de Societe Generale sugiere que "la presión para estimular la economía puede volverse más visible a medida que se acerca el invierno", pero no me estoy conteniendo la respiración.

Mientras tanto, el Banco de la Reserva de Australia se queda de brazos cruzados, atrapado entre la desaceleración de la demanda china y la disminución de la inflación interna. Esta parálisis política significa que la recuperación del AUD depende casi en su totalidad del rendimiento económico de China en lugar de la política monetaria interna.

Perspectiva Técnica: Tendencia Alcista en Tiempo Prestado

El AUD/USD sigue en un canal alcista que data de mayo, con resistencia alrededor de 0.6700. Si se rompe, podríamos ver un empuje hacia 0.6800, igualando los picos de julio-agosto.

Sin embargo, después del rally sostenido desde 0.6400, una corrección parece cada vez más probable. Datos decepcionantes de China podrían desencadenar una caída a 0.6570, con una debilidad adicional que podría tener como objetivo 0.6430 cerca de la SMA de 100 días.

Dado el actual tipo de cambio GBP/AUD, los inversores británicos podrían encontrar el dólar australiano relativamente asequible en este momento, con aproximadamente 18,500 AUD disponibles por 10,000 GBP. Pero tendría cuidado de entrar antes de ver los datos chinos del lunes.

El destino del AUD pende de un hilo, y ese hilo está hecho en China.