La cartera de inversiones de Jen-Hsun Huang en Nvidia: el 91% del capital apostado en una empresa de infraestructura de IA.

De una inversión de aproximadamente 4.7 mil millones de dólares, el CEO de Nvidia, Jen-Hsun Huang, destinará más del noventa por ciento de los fondos a una empresa de infraestructura de IA. ¿Qué tipo de valentía es esta?

Puntos clave

• NVIDIA y su CEO Jen-Hsun Huang suelen invertir en socios estratégicos o empresas que pueden expandir el ecosistema de IA.
• Para que la industria de la IA prospere, es necesario contar con una gran cantidad de centros de datos de apoyo y otra infraestructura.
• La compañía en la que Nvidia ha invertido fuertemente es precisamente uno de sus clientes, y está en una posición de liderazgo en el campo de la IA como servicio.

Como la empresa con mayor capitalización de mercado a nivel mundial, NVIDIA ( NASDAQ: NVDA ) es ampliamente reconocida como el rey de los chips de IA y también como el principal "proveedor de palas" que impulsa la revolución de la IA. Sin embargo, como una empresa de gran tamaño que genera enormes beneficios, además de su negocio principal, la compañía cuenta con diversos departamentos operativos y líneas de negocio.

Por ejemplo, bajo el liderazgo de Jen-Hsun Huang, NVIDIA ha invertido efectivamente su capital en acciones que cotizan en bolsa, las cuales están mayormente relacionadas con la propia empresa o con un ecosistema de IA más amplio. Hasta finales del segundo trimestre, NVIDIA poseía seis acciones, con un valor total de aproximadamente 4.3 mil millones de dólares. Sin embargo, el 91% de estas inversiones están concentradas en una empresa de infraestructura de IA.

Relación de colaboración única

NVIDIA ha mantenido una relación de cooperación a largo plazo con la empresa de centros de datos de IA CoreWeave(NASDAQ: CRWV), como proveedor clave de hardware que impulsa los negocios de la empresa. CoreWeave se especializa en construir centros de datos para satisfacer las necesidades de las empresas que desean ejecutar aplicaciones de IA.

Estos centros de datos están equipados con hardware de Nvidia, incluidos los últimos (GPU), utilizados para entrenar grandes modelos de lenguaje. Los clientes básicamente pueden alquilar el hardware necesario para ejecutar aplicaciones de IA de CoreWeave, lo que les ahorra la molestia de construir y operar su propia infraestructura. El mayor cliente de CoreWeave es Microsoft, que representa aproximadamente el 60% de sus ingresos, pero CoreWeave también tiene acuerdos a largo plazo con OpenAI e IBM.

La colaboración entre Nvidia y CoreWeave se remonta al menos a 2020 o 2021, y Nvidia también participó en la oferta pública inicial de la compañía a principios de este año. Los analistas de Wall Street indican que es inusual ver a grandes proveedores participar en las IPO de sus clientes. Pero Nvidia podría verlo como una forma clave de impulsar el desarrollo de la industria de la IA, ya que satisfacer la demanda futura de IA requerirá una gran cantidad de energía e infraestructura.

CoreWeave ciertamente ha visto la demanda. Durante la conferencia telefónica sobre los resultados financieros del segundo trimestre de la compañía, la gerencia indicó que su cartera de contratos ha crecido a más de 30 mil millones de dólares, incluidos los contratos discutidos anteriormente con OpenAI, así como otros posibles acuerdos con clientes que van desde startups hasta grandes empresas. Los clientes también están extendiendo la duración de sus contratos con CoreWeave.

"En resumen, las aplicaciones de IA están comenzando a penetrar en todos los sectores de la economía, ya sea a través de startups o empresas, la demanda de nuestros servicios de IA en la nube está creciendo activamente. Nuestro portafolio de productos en la nube es crucial para satisfacer esta creciente demanda," dijo Michael Intrator, CEO de CoreWeave, durante la conferencia telefónica sobre los resultados financieros de la empresa.

¿Vale la pena comprar CoreWeave?

Debido a la demanda del mercado por CoreWeave, la empresa ha estado ampliando activamente sus centros de datos para aumentar su capacidad total. Para ello, CoreWeave ha asumido una gran cantidad de deuda, y los mercados de capital parecen estar muy dispuestos a financiarla.

A finales del segundo trimestre, la deuda a corto plazo (vencimiento en 12 meses) creció a aproximadamente 3.6 mil millones de dólares, un aumento interanual de aproximadamente 1.2 mil millones de dólares. La deuda a largo plazo creció a aproximadamente 7.4 mil millones de dólares, un aumento interanual de aproximadamente 2 mil millones de dólares. Esto tuvo un impacto severo en el estado de resultados, con los gastos por intereses en los primeros seis meses de 2025 aumentando a más de 530 millones de dólares, mientras que en el mismo período de 2024 fueron aproximadamente 107 millones de dólares.

CoreWeave reportó una pérdida por acción de 1.73 dólares en los primeros seis meses de este año, mejor que la pérdida de 2.23 dólares reportada en el mismo período del año pasado. A pesar de esto, los inversores expresan su preocupación por la creciente competencia en el ámbito de la IA como servicio. También cuestionan si CoreWeave realmente tiene una ventaja competitiva, considerando a sus clientes y proveedores. Por ejemplo, aunque CoreWeave tiene una fuerte relación de colaboración con Jen-Hsun Huang, esto no impide que otras empresas en el sector establezcan asociaciones. Además, los principales clientes de CoreWeave, como Microsoft, podrían optar por construir internamente sus propios centros de datos e infraestructura.

La capitalización de mercado de CoreWeave ha superado los 47 mil millones de dólares, pero sigue teniendo pérdidas. Esta valoración también implica que el precio de las acciones de la compañía es 10 veces sus ventas esperadas. Justamente, los ingresos de CoreWeave en la primera mitad de este año crecieron un 276% en comparación interanual. Todo se reduce a si la empresa puede mantener su ventaja competitiva y si el mercado direccionable de IA puede seguir creciendo como lo ha hecho hasta ahora.

Creo que los inversores pueden incluir esta acción en la parte más especulativa de su cartera. La alta dependencia del crecimiento del sector y de la deuda me impide recomendar una gran posición.

Como inversor interesado en el desarrollo de la IA, no puedo evitar pensar en la lógica detrás de esta apuesta de Nvidia. Aunque parece arriesgada, puede que esta sea la demostración de que Nvidia comprende profundamente el camino de desarrollo de la industria. Después de todo, ¿quién mejor que un proveedor de chips para entender las necesidades de infraestructura del futuro?

El crecimiento explosivo de la IA requiere una gran infraestructura de apoyo, y CoreWeave precisamente llena este vacío. Sin embargo, la alta deuda y la intensa competencia son realmente preocupantes. En esta industria en constante cambio, los líderes de hoy pueden ser superados mañana. Los inversores deben evaluar los riesgos con cautela y asignar racionalmente la proporción de fondos.