Gran caída antes de la noche: cuando todos gritan "¡adelante!", el riesgo ya se ha acumulado en la oscuridad.

Ahora, al recordar esa Gran caída que hizo que innumerables personas liquidaran sus posiciones, en realidad, 24 horas antes de que llegara, el mercado ya había puesto las señales de advertencia a la vista, pero en ese momento nadie estaba dispuesto a mirar hacia arriba: todos estaban atrapados en la euforia de que "ir largo siempre ganaría".

En ese momento, el Bitcoin oscilaba alrededor de 128,000 dólares, y claramente ambos lados, alcistas y bajistas, habían estado tirando de este punto durante varios días. Sin embargo, en la comunidad nadie hablaba de "si la oscilación romperá el nivel", sino que la pantalla estaba llena de discusiones entusiastas como "¿podremos alcanzar 130,000 esta noche?" y "esta ola del mercado alcista verá 150,000". Incluso los novatos que normalmente son muy cautelosos, estaban mostrando sus posiciones largas en el grupo, diciendo "si no entro ahora, será demasiado tarde".

Lo que realmente entusiasma es la locura de los nuevos conceptos. Hace poco, nadie hablaba de "AI + juegos en cadena" y de repente se convirtió en "la próxima vía de billones", algunos proyectos de RWA que apenas lanzaron sus monedas han recaudado cientos de millones solo con un libro blanco. La gente se reúne en las salas de transmisión en vivo, no discuten la lógica del proyecto, sino "¿Puede esta moneda alternativa convertirse en la próxima moneda que multiplique por cien?", como si comprar a ciegas pudiera garantizarles ganancias.

La señal más peligrosa está oculta en los datos del contrato. Al revisar las cotizaciones de los intercambios, descubrí que, antes de la Gran caída, el volumen de posiciones en los contratos perpetuos de las principales criptomonedas había alcanzado un nuevo máximo en seis meses, y la tasa de financiación había sido positiva durante tres días consecutivos, con algunos incluso superando el 0.1%. ¿Qué significa esto? Significa que más del 90% de los jugadores en el mercado están utilizando apalancamiento para ir en largo, y la proporción de largos a cortos está gravemente desbalanceada, haciendo que todo el mercado esté como un montón de leña seca, a solo un chispa de encenderse.

Efectivamente, la noticia de que la Reserva Federal subió repentinamente las tasas de interés se convirtió en la última gota que colmó el vaso. Tan pronto como salió la noticia, el precio de Bitcoin se desplomó, y la primera tanda de posiciones largas con un apalancamiento de 10x fue liquidada al instante; cuanto más caía el precio, más rápido se activaban las liquidaciones de posiciones de 8x y 5x. En apenas una hora, el monto total liquidado en toda la red superó los 5 mil millones de dólares. Aquellos que el día anterior aún estaban mostrando ganancias, de repente perdieron todo su capital.

Esta Gran caída me ha hecho entender completamente: el momento más peligroso del mercado no es cuando hay un pánico general, sino cuando todos creen que "solo subirá y no caerá" en medio de la celebración. Cuando el volumen de posiciones de contratos alcanza un nuevo máximo y la tasa de financiamiento sigue en rojo, cuando todos a tu alrededor están gritando "comprar", en realidad es el momento de reducir el apalancamiento e incluso observar desde fuera. Mantenerse despierto en medio del fervor es más importante que cualquier análisis técnico preciso; después de todo, sobrevivir es la única oportunidad de esperar la próxima ola de mercado.