Oro en 2025: ¿Vale la pena invertir todavía?

Question

He estado siguiendo el mercado del oro durante años y nunca he visto un escenario tan intrigante como el actual. Con el metal precioso alcanzando máximos históricos cerca de US$ 4.000 por onza, muchos se preguntan: ¿vale la pena invertir aún? Mi experiencia dice que sí, pero con importantes reservas.

El oro mantiene su estatus de "refugio seguro" por buenas razones. En tiempos de inflación global media del 4,8% en las economías emergentes, tensiones geopolíticas en el Medio Oriente y Europa del Este, y con el dólar perdiendo un 12% de valor frente a monedas asiáticas en 2024, el metal amarillo brilla como alternativa de protección.

No puedo ignorar la impresionante valorización del 18% en 2024, superando los índices de acciones tradicionales. La liquidez también es extraordinaria: el mercado global mueve 150 mil millones de dólares diariamente según el World Gold Council.

Formas de invertir en el metal precioso

Existen varias maneras de exponer su capital al oro sin necesidad de almacenar lingotes en casa:

Acciones de mineras: Vale ha expandido proyectos en Pará con una producción de 1,5 millones de onzas anuales, mientras que Newmont Corporation paga dividendos del 3,5% al año.
ETFs: El GoldBR en la B3 tiene una tasa de administración de solo 0,3%, mientras que el SPDR Gold Shares ahora permite resGate parcial en oro físico para grandes inversores.
Contratos de futuros: El tamaño estándar es de 100 onzas troy (US$ 216.970 en julio/2025), pero los contratos mini de 10 onzas son accesibles para pequeños inversores.
CFDs: Permiten negociar pequeñas cantidades con apalancamiento, pero cuidado - los riesgos son proporcionalmente mayores.

¿Qué influye realmente en el precio del oro?

Analizando fríamente, tres factores principales determinan el comportamiento del metal:

Política Monetaria: Con la Reserva Federal manteniendo tasas de interés entre 3,5-4,0% y el BCB con Selic al 8,5%, muchos inversores buscan el oro como protección contra la erosión del poder adquisitivo.

Demanda Industrial: Sorprendentemente, 320 toneladas se utilizan en chips para IA y tecnología 6G, además de aplicaciones en paneles solares de alta eficiencia.

Reservas de Bancos Centrales: Brasil ha aumentado sus reservas en un 25% (400 toneladas), mientras que China acumula impresionantes 2.500 toneladas, presionando los precios al alza.

Riesgos que nadie menciona

No soy de aquellos que solo venden el lado positivo. El oro también presenta riesgos considerables:

La volatilidad a corto plazo puede ser brutal para quienes no tienen un estómago fuerte
El costo del almacenamiento físico a menudo se subestima en los cálculos de retorno
A diferencia de las acciones o títulos, el oro no genera ingresos pasivos

Particularmente, veo el oro como un componente de diversificación, no como el centro de la estrategia de inversión. En mi cartera, mantengo entre 5-15% en exposición al metal, dependiendo de las condiciones macroeconómicas.

Para quienes están comenzando, los ETFs o el oro digital tokenizado como el Pax Gold (PAXG) ofrecen una entrada más accesible, con inversiones a partir de R$ 100 en la B3. Los contratos de futuros, por otro lado, requieren un capital mayor, con márgenes iniciales de aproximadamente R$ 5.000.

El oro no es una bala de plata para enriquecerse rápidamente, sino una protección para el patrimonio logrado con tanto esfuerzo. En tiempos de incertidumbre como los actuales, tener una parte en oro puede ayudarte a dormir más tranquilo.