La OPEP+ enfrenta la presión de equilibrar el exceso y las cuotas de mercado

En la mayor reunión de la industria petrolera de Asia esta semana, dos preguntas dominaron los debates: ¿Qué cantidad de petróleo crudo está almacenando China en su reserva estratégica y cuánto tiempo continuarán estas compras?

Como el mayor comprador mundial de petróleo, el almacenamiento chino no solo satisface sus necesidades, sino que también mantiene la demanda global a flote.

Se prevé que haya más oferta por parte de la OPEP+ y otros productores, mientras que el rápido aumento de los vehículos eléctricos reduce el consumo de petróleo. Sin la demanda china a corto plazo, el futuro parece sombrío para muchos comerciantes. Pero durante la Conferencia Petrolera Asia-Pacífico en Singapur, los participantes enfrentaron un obstáculo importante, según Bloomberg.

China mantiene en secreto sus planes de reserva estratégica, lo que complica la estimación de sus existencias reales y de su ritmo de aumento. Los analistas hacen estimaciones, pero los almacenamientos subterráneos ocultan los totales reales.

China ha construido tanques costeros y cavernas rocosas para estabilizar sus suministros y suavizar los precios, desarrollándose rápidamente en los últimos 20 años con el aumento de su demanda. Pero los detalles siguen siendo escasos, y parte del petróleo proviene de vendedores sancionados como Rusia, Irán y Venezuela, lo que añade incertidumbre.

Las reservas chinas se han incrementado en 130 millones de barriles desde marzo

Antoine Halff, cofundador y analista jefe de la empresa geoespacial Kayrros, estima que a principios de septiembre, la reserva estratégica china ascendía a aproximadamente 415 millones de barriles, con existencias comerciales de aproximadamente 780 millones.

Según él, el total combinado ha aumentado en casi 130 millones de barriles desde finales de marzo, llevando la utilización de la capacidad en superficie a casi el 60,5%, dejando aún margen para más aumentos.

Las tensiones geopolíticas han convertido la seguridad energética en una prioridad absoluta para Pekín. China importa más del 70% de su petróleo, por lo que el almacenamiento es crucial. Los precios bajos han favorecido las compras, pero la cuestión de cuánto agregarán sigue en el aire.

"Hoy, están listos para almacenar y aumentar su reserva. Es una tendencia clara," dijo Frederic Lasserre, director de investigación en Gunvor Group durante el APPEC organizado por S&P Global Commodity Insights. Subrayó que marzo y abril fueron impresionantes, con inventarios aumentando en aproximadamente 200,000 barriles por día, apoyando la demanda y los precios.

La OPEP+ bajo presión para equilibrar el excedente y las cuotas de mercado

Muchos en Singapur esperan un superávit a finales de año, ya que la Organización de Países Exportadores de Petróleo restaura su producción inactiva, eligiendo recuperar cuota de mercado en lugar de defender los precios.

Los aranceles impuestos por Trump a los socios comerciales estadounidenses han añadido una fuente de incertidumbre para la demanda.

Todo esto dificulta la evaluación precisa del superávit. OPEP+ puede planear añadir oferta, pero los problemas de capacidad podrían ralentizar el regreso de los barriles. A pesar de esto, Saad Rahim, economista jefe del Grupo Trafigura, afirma que China probablemente seguirá comprando si los precios se mantienen bajos.

"La OPEP ha anunciado enormes aumentos en los últimos meses, pero muchos de estos barriles aún no se han sentido realmente en el mercado físico," dice Rahim. En cambio, los tanques chinos se están llenando, mientras que el reabastecimiento en otros lugares sigue siendo limitado.

Un punto ha hecho unanimidad: la creciente flota de vehículos eléctricos va a mermar una fuente fundamental de demanda de petróleo.

Ahora es la característica determinante de las tendencias de consumo, según Janet Kong, CEO de Hengli Petrochemical International Pte. "El crecimiento del PIB es menos intensivo en materias primas," señaló, destacando que países como China han saltado tecnologías como los motores de combustión y los teléfonos fijos. "No tienes que copiar todo lo que los demás han hecho."