El Criterio de Kelly: Optimización del Tamaño de Posición en el Comercio de criptomonedas

El Criterio de Kelly, una estrategia matemática que revolucionó el juego y la inversión, se ha aplicado para optimizar el tamaño de las apuestas con el fin de maximizar la riqueza a largo plazo. La fórmula calcula los tamaños óptimos de apuesta en función de las probabilidades de ganar, pero su aplicación práctica requiere ajustes por costos de transacción y factores psicológicos en mercados volátiles como las criptomonedas.

Este artículo explicará qué es el Criterio de Kelly, cómo funciona, cómo se puede utilizar en el comercio de criptomonedas, su comparación con el modelo de Black-Scholes y las ventajas y limitaciones asociadas.

¿Qué es el Criterio de Kelly?

El criterio de Kelly es una técnica matemática utilizada en el juego y la inversión para calcular el tamaño ideal de una serie de apuestas. Su idea fundamental es minimizar la posibilidad de riesgos financieros mientras se aumenta la tasa de crecimiento del capital con el tiempo. El algoritmo considera la probabilidad de ganar o perder una apuesta, así como la relación potencial de ganancias/pérdidas.

El principio central del Criterio de Kelly es asignar capital entre las apuestas basado en el margen o ventaja de la apuesta y las cuotas disponibles. El objetivo es maximizar el crecimiento mientras se minimiza el riesgo al asignar una parte del capital a la ventaja.

Una buena proporción de Kelly se refiere a un tamaño de apuesta que maximiza el logaritmo esperado de la riqueza y produce la tasa de crecimiento a largo plazo más fuerte. Es crucial reconocer que, aunque el Criterio de Kelly presenta un enfoque teórico ideal, pueden ser necesarios ajustes en la práctica para tener en cuenta variables como los gastos de transacción, la incertidumbre en la estimación y los aspectos psicológicos.

Historia del Criterio de Kelly

El Criterio de Kelly, nombrado así en honor a su creador John L. Kelly Jr., fue formulado en 1956 durante su tiempo en Bell Laboratories. Su uso se extendió rápidamente al juego y a la inversión desde su propósito original de optimizar la relación señal-ruido en las comunicaciones de larga distancia.

Sin embargo, estos campos solo se dieron cuenta de ello más tarde, principalmente gracias a los esfuerzos del matemático Edward O. Thorp. Al aplicar el Criterio de Kelly al conteo de cartas en el blackjack a principios de la década de 1960, Thorp transformó la industria del juego con su libro "Beat the Dealer."

La fórmula adquirió una mayor importancia en las finanzas, especialmente en la década de 1980, cuando los inversores y los investigadores se dieron cuenta de lo bien que podía gestionar carteras y optimizar el riesgo. El Criterio de Kelly es una técnica sencilla pero eficaz para la toma de decisiones que ayuda a individuos y organizaciones a maximizar ganancias mediante una adecuada gestión del riesgo.

¿Cómo se calcula el criterio de Kelly?

La fórmula del Criterio de Kelly se representa como f* = (bp - q) / b. F es la proporción de capital a apostar, p es la probabilidad de ganar, q es la probabilidad de perder (1 - p), y b son las probabilidades netas ganadas en la apuesta (incluyendo el retorno de la apuesta).

Esta fórmula indica el porcentaje ideal de capital para apostar para minimizar las posibilidades de fracaso y maximizar la tasa de crecimiento. Es un compromiso entre la necesidad de protección contra pérdidas significativas y el objetivo de expansión rápida.

El Criterio de Kelly ofrece un método sistemático para dimensionar apuestas en función de las probabilidades y la ventaja percibida en una apuesta. Si bien en teoría proporciona un enfoque óptimo, a menudo son necesarias modificaciones en la práctica para tener en cuenta diversos aspectos, incluidos la tolerancia al riesgo, los costos de transacción y la incertidumbre en las probabilidades.

Cómo usar el criterio de Kelly en el comercio de criptomonedas

Utilizar el Criterio de Kelly en el trading de criptomonedas implica varias acciones cruciales para un control de riesgo eficiente y la maximización de la riqueza. Usando investigaciones de mercado e indicadores, el trader debe primero determinar la probabilidad de diferentes resultados, como la posibilidad de un movimiento de precio de un activo de criptomonedas. Esta estimación probabilística es la base para cualquier proceso de toma de decisiones posterior.

El comerciante luego desarrolla un plan de gestión de riesgos, delineando el porcentaje más alto de capital que está dispuesto a invertir en una sola transacción. Este procedimiento garantiza una asignación sabia de recursos y ayuda a reducir las pérdidas potenciales. Además, determinar la probabilidad de ganar p y la probabilidad de perder q en el comercio de criptomonedas implica investigación de mercado, un profundo entendimiento de la dinámica del mercado, análisis de datos históricos y, a veces, modelos predictivos sofisticados debido a la volatilidad y la imprevisibilidad inherentes del mercado.

Después de establecer los parámetros de riesgo, el trader utiliza la fórmula del Criterio de Kelly para calcular el tamaño ideal de la apuesta. Determinan la porción del bankroll a apostar considerando las probabilidades, la probabilidad de ganar y la de perder. En el contexto del Criterio de Kelly, "bankroll" se refiere a la cantidad total de dinero que un jugador o inversor tiene disponible para apostar o invertir.

En este punto, el análisis de la volatilidad es esencial porque la alta volatilidad del mercado de criptomonedas puede impactar significativamente la magnitud de las apuestas y la evaluación de riesgos. El proceso requiere una reevaluación constante, y a medida que las condiciones del mercado cambian, los tamaños de las apuestas y las probabilidades deben ajustarse en consecuencia. Para maximizar sus estrategias a lo largo del tiempo, los traders deben estar atentos y receptivos a nueva información.

Para ilustrar el uso del Criterio de Kelly en el contexto del comercio de criptomonedas, supongamos que un comerciante evalúa la probabilidad de que una cierta moneda se aprecie en un 60%. Además, la operación tiene unas probabilidades de 2:1, lo que significa que el retorno potencial es el doble de la cantidad apostada (b = 2).

Para calcular la cantidad de apuesta óptima utilizando la fórmula del criterio de Kelly: f* = (bp - q) / b f* = (2 × 0.6 - 0.4) / 2 f* = (1.2 - 0.4) / 2 f* = 0.8 / 2 f* = 0.4

El f* calculado = 0.4 indica que el 40% del bankroll del trader representa el tamaño ideal de la apuesta. Esto significa que el trader debe comprometer el 40% de su capital a esta operación específica. Sin embargo, antes de tomar cualquier decisión de inversión, es esencial considerar otros aspectos como la diversificación de la cartera, las condiciones del mercado y la tolerancia al riesgo personal.

Además, tenga en cuenta que el ejemplo anterior proporciona un óptimo teórico que puede no tener en cuenta todas las variables del mundo real, como las tarifas de transacción, el deslizamiento o el impacto psicológico de las grandes apuestas en el trader. Aunque el Criterio de Kelly ofrece un marco útil para determinar los tamaños de apuesta ideales, solo debe aplicarse junto con técnicas exhaustivas de gestión de riesgos e investigación continua del mercado.

Modelo Black-Scholes vs. el Criterio de Kelly

El Modelo Black-Scholes y el Criterio de Kelly son dos conceptos distintos en finanzas con diferentes aplicaciones. El Modelo Black-Scholes es un método matemático utilizado para determinar el precio teórico de las opciones de estilo europeo. Fue desarrollado por Fischer Black y Myron Scholes. Ofreciendo un marco para la valoración de contratos de opción basado en variables que incluyen el precio del activo subyacente, la volatilidad, el tiempo restante hasta el vencimiento y las tasas de interés, transformó el mundo del comercio de opciones.

Sin embargo, el Criterio de Kelly de John L. Kelly Jr. es un método que se puede utilizar para determinar el tamaño ideal de las apuestas para maximizar la creación de riqueza a largo plazo, especialmente en situaciones donde el resultado no está claro. El Criterio de Kelly y el Modelo de Black-Scholes son herramientas complementarias en el mercado porque abordan diferentes aspectos de la gestión de riesgos y el tamaño de las apuestas, respectivamente.

Ventajas del Criterio de Kelly en el Comercio de Criptomonedas

El Criterio de Kelly ofrece numerosas ventajas cuando se utiliza junto con tácticas de trading de criptomonedas. Proporciona una forma sistemática de determinar el mejor tamaño de posición para cada operación en función de la ventaja del trader y los límites de riesgo, al seleccionar el porcentaje de capital a dedicar a cada operación, disminuyendo la probabilidad de pérdidas considerables en condiciones de mercado turbulentas.

El Criterio de Kelly promueve un enfoque disciplinado para el trading al enfatizar el crecimiento a largo plazo sobre las ganancias a corto plazo. A través de una asignación de capital consistente basada en la ventaja percibida de cada operación, los traders pueden eventualmente aumentar sus retornos totales.

Además, el Criterio de Kelly fomenta una estrategia de trading equilibrada y a largo plazo al ayudar a los traders a evitar deudas excesivas o la subutilización de su dinero. Esto es particularmente crítico en el volátil y rápidamente cambiante mundo de los mercados de criptomonedas, donde el éxito a largo plazo depende de una gestión efectiva del riesgo.

Una herramienta flexible para traders con diferentes tolerancias al riesgo y perspectivas de mercado, el Criterio de Kelly también puede adaptarse a diferentes estilos y métodos de trading. Los traders de criptomonedas pueden aumentar la consistencia de su rendimiento y mejorar los retornos ajustados al riesgo al implementar el Criterio de Kelly en sus estrategias de trading.

Limitaciones del Criterio de Kelly en el Comercio de Criptomonedas

Si bien el Criterio de Kelly proporciona información valiosa, existen algunas limitaciones sobre cómo se puede utilizar en el comercio de criptomonedas. Dada la extrema volatilidad e imprevisibilidad de los mercados de criptomonedas, el Criterio de Kelly asume un cálculo preciso de probabilidades y rendimientos esperados, lo cual puede ser difícil. Las fluctuaciones excesivas en los precios de las criptomonedas a menudo son causadas por razones no financieras, lo que complica los cálculos precisos de probabilidad.

Elementos externos como el sentimiento del mercado, cambios regulatorios o descubrimientos tecnológicos específicos del negocio de las criptomonedas no son tomados en cuenta por el Criterio de Kelly. Estos elementos tienen el potencial de alterar significativamente la dinámica del mercado y reducir la precisión de los cálculos del Criterio de Kelly.

Además, los traders podrían estar expuestos a pérdidas significativas durante períodos de volatilidad del mercado debido a la técnica de tamaño de posición agresiva del Criterio de Kelly. Tales retiros pueden agotar rápidamente el capital en el trading de criptomonedas, donde las fluctuaciones de precios pueden ser rápidas y sustanciales, resultando en pérdidas significativas.

Además, la fórmula rígida del Criterio de Kelly podría no tener en cuenta adecuadamente las diversas propensiones al riesgo o estilos de trading. Su aplicación en varios contextos de trading puede estar limitada por traders con diferentes tolerancias al riesgo o estrategias, quienes podrían encontrarla poco realista o demasiado conservadora.

Este artículo no contiene asesoramiento o recomendaciones de inversión. Cada inversión y movimiento de trading implica riesgos, y los lectores deben realizar su propia investigación antes de tomar una decisión.