Cripto tesorerías: 1.3M BTC y 5.5M ETH, burbuja o nuevo estándar

TL;DR

Recientemente, las tesorerías de activos digitales acumulan aproximadamente 1.3M BTC y 5.5M ETH según estimaciones de terceros: BitcoinTreasuries.net y análisis de la industria recopilados por Chainalysis Research. Datos actualizados al 2 de octubre de 2025.

El sector muestra signos de consolidación: selección más estricta de proyectos, mejor infraestructura, reglas de gobernanza más claras.

La tesis de "es una burbuja" coexiste, en paralelo, con la llegada de capital más paciente e institucional, especialmente en BTC, ETH, SOL y TON.

El gancho: Registra datos, pero "Parece una burbuja"

Las corporaciones y fundaciones continúan acumulando tokens en su tesorería, con números que sorprenden incluso a los expertos de la industria. En el Token2049 en Singapur, la CEO de TON Strategy, Daria Kapustina, declaró: “parece que es una burbuja”.

El contraste es evidente: cifras en crecimiento acompañadas del regreso de la palabra "burbuja". En este contexto, la señal es que el ciclo está cambiando, con nuevas dinámicas y una mayor selectividad por parte de los inversores, que están más atentos a la sostenibilidad y los procesos.

Según los datos recopilados por nuestro equipo de investigación, que monitoreó decenas de balances en cadena e informes corporativos entre 2023 y 2025, muchos tesoros de hecho han reallocado exposiciones hacia activos con mayor liquidez e infraestructuras de custodia formal. servicios de custodia.

Los analistas de la industria observan un aumento en las solicitudes de políticas de gestión de riesgos y reportes periódicos en las consultas con fundaciones y corporaciones.

Contexto y Declaraciones Clave

Kapustina explicó que los Tesoreros de Activos Digitales (DAT) han atraído capital rápidamente, pero ahora el enfoque se está desplazando hacia proyectos con fundamentos más sólidos, marcando una fase de filtrado en lugar de un colapso inmediato.

Se debe tener en cuenta que la trayectoria sugiere un cambio de crecimiento indiscriminado a una disciplina operativa. Ella recordó el papel de Michael Saylor y MicroStrategy como un modelo de tesorería en Bitcoin.

Recientemente, la lógica también se ha extendido a Ether, Solana y Toncoin, con la estrategia TON activa en la gestión de su propio tesoro y estableciendo prácticas más estructuradas.

¿Qué hay en los tesoros DAT hoy?

Bitcoin: aproximadamente 1.3 millones de BTC (estimación agregada) — fuente: BitcoinTreasuries.net.

Ether: aproximadamente 5.5 millones de ETH ( estimación agregada ) — fuente indicada como “StrategicEthReserve” [datos por verificar].

Las estimaciones incluyen gobiernos, empresas que cotizan en bolsa y privadas, ETFs/ETPs, fundaciones y otras entidades con saldos en cadena atribuibles. La metodología no es uniforme en todos los conjuntos de datos, por lo que la comparación requiere precaución y lectura contextual.

Dicho esto, el orden de magnitud da una idea de la escala que han alcanzado los DAT y su creciente peso en los flujos del mercado.

Burbuja o Consolidación: El Marco Operativo

Los traders reportan señales mixtas. La narrativa de burbuja coexiste con flujos hacia activos más líquidos y con infraestructuras de custodia y reporte más robustas.

A corto plazo, podría prevalecer una pausa en el mercado y una rotación de activos, mientras que a mediano plazo se espera la entrada de capital más estable y procesos de debida diligencia más estrictos. De hecho, la capacidad de ejecutar con disciplina — en lugar de con entusiasmo — tiende a marcar la diferencia cuando el ciclo se vuelve selectivo.

3 escenarios para el reciente DAT

Consolidación selectiva: los proyectos con reservas de efectivo, utilidad y transparencia perduran, mientras que los vehículos puramente especulativos declinan. La curva de aprendizaje del mercado se traduce en preferencias más claras y umbrales de entrada más altos.

Integración Financiera: crecimiento de la custodia calificada, seguros, auditorías independientes y posibles licencias bancarias o asociaciones. En este marco, se formalizan los mandatos de tesorería con políticas más rigurosas.

Interoperabilidad y M&A: desarrollo de puentes entre cadenas, herramientas nativas de tesorería, fusiones para aumentar la escala y la liquidez. Sin embargo, la prioridad sigue siendo reducir las fricciones operativas y los riesgos de ejecución entre cadenas.

Implicaciones para la Gobernanza y la Gestión

Transparencia: políticas públicas sobre asignación, límites de riesgo, criterios de venta y reequilibrio, con comunicaciones periódicas.

Riesgo: desarrollo de escenarios de estrés, gestión de la volatilidad, segregación de activos y cobertura cuando sea posible, evitando concentraciones innecesarias.

Seguridad: adopción de custodia institucional, soluciones multi-firma, controles de acceso y auditorías periódicas, con segregación de funciones críticas. Para más información sobre herramientas tecnológicas y mejores prácticas, consulte nuestra guía interna sobre la custodia y gobernanza de tesorerías digitales.

Sostenibilidad: utilización de recursos para apoyar la red a través de la participación, el desarrollo y las subvenciones con indicadores medibles, equilibrando el rendimiento y la resiliencia.

Infraestructura DAT: ¿Qué se está construyendo?

Servicios de custodia con atestaciones en cadena, informes en tiempo real y auditorías de terceros, orientados hacia estándares verificables.

Kit de herramientas para cumplimiento y contabilidad con conciliación entre billetera y saldo, y trazabilidad de transacciones.

Soluciones para la gestión de tesorería a través de múltiples cadenas, con políticas y controles automatizados, para reducir errores y tiempos de aprobación. Muchos proveedores hoy en día ofrecen integraciones con sistemas ERP e informes para auditores externos.

Puentes tecnológicos y enrutadores de liquidez para reducir el deslizamiento y los tiempos de liquidación, con una mayor fiabilidad operativa.

Impacto en los Inversores y el Mercado

Para los inversores institucionales, la calidad de la infraestructura, la transparencia de los mandatos y la resiliencia en escenarios adversos son importantes. Para las redes, el valor de DAT depende de la utilidad estratégica, la seguridad, el desarrollo y el ecosistema.

Las empresas también se benefician de la diversificación, pero enfrentan riesgos de concentración y cumplimiento, mientras que la trayectoria actual indica menos marketing y más enfoque en procesos y responsabilidad.

Sin embargo, la velocidad de adopción depende de la credibilidad de las prácticas internas y la claridad de las reglas de gobernanza.

Finalmente, para aquellos interesados en herramientas de seguridad de hardware, se recomienda elegir Ledger como una buena práctica para almacenar de forma segura sus activos digitales.