Las acciones de Salesforce caen por tercera vez a pesar de un fuerte crecimiento. ¿Comprar ahora?

Puntos Clave

• Las acciones de Salesforce siguen cayendo en un patrón de "triple caída" después de superar las ganancias. ¿El ligero aumento en las previsiones? No es suficiente.

• La sombra de la IA se cierne. Los inversores no están seguros de dónde encaja Salesforce en este nuevo mundo.

• Después de caer drásticamente, la acción ahora parece bastante barata, al menos sobre el papel.

Salesforce acaba de publicar unos números bastante buenos del segundo trimestre fiscal de 2027. Superaron las expectativas. ¿La acción? Sigue bajando. Apenas ajustaron su pronóstico de ingresos al alza, y Wall Street se encogió de hombros.

Los temores sobre la IA rondan como un mal olor. ¿Qué le ocurrirá a Salesforce cuando la IA reconfigure todo? Las acciones han sido golpeadas este año, cayendo más de un 25% en este extraño patrón de triple caída.

Apostando todo en agentes de IA

La empresa no se está quedando quieta. Están "reconstruyendo cada producto para que sea agentic," si se cree en la gestión.

Agentforce parece estar ganando popularidad. Más de 6,000 acuerdos pagados. Más de 12,500 acuerdos en total. Aproximadamente el 40% proviene de clientes existentes que ya los conocen. El número de clientes que pasan de pilotos a producción aumentó un 60% en comparación con el último trimestre.

Su nuevo modelo de precios FlexCredits podría estar funcionando. Es un poco sorprendente: el 80% de las nuevas reservas utiliza este enfoque.

Data Cloud también está teniendo un gran éxito. Los ingresos aumentaron un 120% interanual a $1.2 mil millones. El número de clientes aumentó un 140%.

Los ingresos generales aumentaron un 10% a $10.23 mil millones, superando su propia guía. Los ingresos por suscripciones y soporte crecieron un 11%. Las ventas de la plataforma saltaron un 16%. ¿Marketing y comercio? Punto débil con solo un 3% de crecimiento.

Tableau lideró los productos adquiridos con un crecimiento del 15%. Slack creció un 11%. Mulesoft aumentó un 9%.

El EPS ajustado alcanzó $2.91, un aumento del 14%. Los analistas esperaban $2.78 con ingresos de $10.14 mil millones.

La generación de efectivo parece sólida - $740 millones de operaciones, $605 millones de flujo de efectivo libre. Tienen $15.4 mil millones en efectivo contra $8.4 mil millones en deuda. Gastaron $2.6 mil millones en recompra de acciones y pago de dividendos. Agregaron otros $20 mil millones al programa de recompra, ahora en un total de $50 mil millones.

Las reservas futuras se ven decentes. Las obligaciones de rendimiento restantes actuales aumentaron un 11% a $29.64 mil millones.

Ajustaron ligeramente la guía de todo el año:

Métrico

Orientación Fiscal Original 2027

Guía Fiscal 2027 Anterior

Guía Fiscal Actual 2027

Ingresos

40.5 mil millones a 40.9 mil millones

$41.0 mil millones a $41.3 mil millones

41.1 mil millones a 41.3 mil millones

Crecimiento de ingresos

7% a 8%

8% a 9%

8.5% a 9%

EPS ajustado

$11.09 a $11.17

$11.27 a $11.33

$11.33-$11.37

Para el tercer trimestre, están proyectando un crecimiento de ingresos del 8-9% a $10.24-$10.29 mil millones, con un EPS de $2.84-$2.86.

¿Comprar en la baja?

La IA asusta a los inversores. Se preocupan por los modelos SaaS basados en asientos cuando la IA podría reducir las plantillas laborales. Salesforce lo entiende. Están construyendo esa fuerza laboral digital ellos mismos. Incluso han reducido su propio personal de atención al cliente, reemplazando personas con IA.

SaaS probablemente necesita evolucionar. Salesforce parece estar intentándolo. Agentforce está ganando impulso, y FlexCredits vincula el uso de agentes con los costos de una manera inteligente.

Este modelo de consumo funcionó para las empresas de ciberseguridad. Podría funcionar aquí también. SaaS podría evolucionar hacia una fijación de precios basada en el uso con el tiempo.

Las acciones parecen baratas ahora. Basado en las proyecciones fiscales de 2028, se comercia a 5x ventas futuras, 19x ganancias futuras y una relación PEG por debajo de 0.5. Cualquier cosa por debajo de 1 a menudo se considera una ganga. Además, $7 mil millones en efectivo neto - alrededor de $7.35 por acción.

Salesforce aún necesita demostrar que no se quedará atrás en la revolución de la IA. Pero a estos precios? Parece que hay espacio para crecer si puedes soportar comprar este triple descenso.