¿Qué es una OPI? Condiciones y proceso de salida a bolsa en Hong Kong y EE.UU. Análisis de ventajas y riesgos de invertir en nuevas acciones de OPI

En las noticias financieras a menudo se escucha que alguna empresa se está preparando para una OPI. Pero, ¿qué significa realmente OPI? ¿Cuáles son los procesos y requisitos para salir a bolsa en Hong Kong y Estados Unidos?

¿Tienen valor de inversión las nuevas acciones de OPI? ¿Cuáles son los riesgos y ventajas de invertir en nuevas acciones de OPI? Este artículo responderá a todas estas preguntas.

¿Qué significa OPI? ¿Cuál es la definición de OPI?

OPI significa Oferta Pública Inicial, en inglés Initial Public Offering (IPO). Se refiere al proceso por el cual una empresa privada se convierte en una empresa que cotiza en bolsa mediante la emisión pública de acciones por primera vez. Una OPI marca la transición de la propiedad privada a la pública, y es un período clave para que los inversores privados realicen y obtengan los rendimientos esperados. A través de una OPI, la empresa privada permite a los accionistas vender toda o parte de sus acciones privadas para diversificar sus participaciones y crear liquidez.

Al mismo tiempo, el mercado público no solo ofrece a millones de inversores la oportunidad de comprar acciones de la empresa y aportar capital al patrimonio de los accionistas, sino que también ayuda a la empresa emisora a recaudar fondos para pagar deudas, impulsar el desarrollo de la empresa y mejorar su imagen corporativa.

¿Cuál es el proceso y las condiciones para una OPI en Hong Kong?

• Proceso de OPI

Nombramiento de intermediarios: selección de diversos intermediarios, incluidos patrocinadores, contables, abogados chinos, abogados de Hong Kong, asesores de control interno y tasadores. Diligencia debida y auditoría: los intermediarios realizan una diligencia debida exhaustiva y elaboran un calendario detallado. Al mismo tiempo, se llevan a cabo trabajos de verificación de acciones y activos, auditoría, y se redactan el folleto de emisión y los dictámenes jurídicos. Reestructuración e introducción de inversores estratégicos: se reestructuran los negocios, activos y estructura accionaria, y se ajusta la estructura de gobierno corporativo. Presentación y revisión: se presentan los documentos de solicitud de cotización a la Comisión Reguladora de Valores de China y a la Bolsa de Valores de Hong Kong, se obtiene la carta de aceptación, se publica el folleto en el sitio web de la Bolsa y se responden las preguntas de los reguladores extranjeros. Roadshow y fijación de precios: tras la elaboración de los materiales del roadshow, se realizan sucesivamente el roadshow no transaccional, reuniones con inversores, roadshow internacional itinerante, y se construye el libro de órdenes para fijar un precio razonable antes de la oferta formal en Hong Kong. Emisión y cotización.

• Condiciones de OPI

Tomando como ejemplo el mercado principal, se debe cumplir al menos una de las siguientes condiciones:

① Beneficios de al menos 20 millones de dólares de Hong Kong en el último año, beneficios acumulados de al menos 30 millones de dólares de Hong Kong en los dos años anteriores, y beneficios de al menos 500 millones de dólares de Hong Kong en el momento de la cotización.

② Capitalización bursátil de al menos 4.000 millones de dólares de Hong Kong en el momento de la cotización e ingresos de al menos 500 millones de dólares de Hong Kong en el último año fiscal.

③ Capitalización bursátil de al menos 2.000 millones de dólares de Hong Kong en el momento de la cotización, ingresos de al menos 500 millones de dólares de Hong Kong en el último año fiscal, y flujos de caja operativos acumulados de al menos 100 millones de dólares de Hong Kong en los tres años fiscales anteriores.

¿Cuál es el proceso y las condiciones para una OPI en Estados Unidos?

• Proceso de OPI

Contratación de bancos de inversión: se busca un suscriptor o un equipo de bancos de inversión para guiar el inicio del proceso de OPI. Registro ante la SEC: la empresa y el suscriptor presentan conjuntamente una declaración de registro que incluye la información financiera y el plan de negocios de la empresa, explicando cómo se utilizarán los fondos recaudados en la OPI y la información sobre los valores de inversión pública. Roadshow: se requieren dos semanas de gira nacional para promocionar la próxima OPI a potenciales inversores antes de la OPI. Fijación de precios de la OPI: la empresa fija un precio razonable para la OPI, decide en qué bolsa cotizará y solicita a la SEC que declare efectiva la declaración de registro. Apertura al público: se ponen a disposición del público el folleto y los formularios de solicitud en la fecha prevista, y la SEBI anuncia el momento específico de la cotización de la OPI. Realización de la oferta pública inicial: una vez que se determina el precio final de la OPI, la empresa y el suscriptor deciden conjuntamente el número de acciones que recibirá cada inversor. Tras la asignación de valores, la bolsa de valores comenzará a negociar la OPI de la empresa.

• Condiciones de OPI

— NYSE (Bolsa de Nueva York)

Se debe cumplir al menos una de las siguientes condiciones:

① Beneficios antes de impuestos (excluyendo partidas extraordinarias) de al menos 100 millones de dólares en total en los últimos 3 años fiscales, y superiores a 25 millones de dólares en cada uno de los dos últimos años fiscales.

② Capitalización bursátil global de al menos 500 millones de dólares, ingresos de al menos 100 millones de dólares en los últimos 12 meses, flujos de caja acumulados de al menos 100 millones de dólares en los últimos 3 años fiscales, y flujos de caja de al menos 25 millones de dólares en cada uno de los dos últimos años fiscales.

③ Capitalización bursátil global de al menos 750 millones de dólares e ingresos de al menos 75 millones de dólares en cada uno de los dos últimos años fiscales.

— NASDAQ

Tomando como ejemplo el mercado nacional, se debe cumplir al menos uno de los siguientes requisitos:

① Beneficios antes de impuestos recurrentes de 1 millón de dólares en el último año fiscal completo o en dos de los tres últimos años fiscales completos, patrimonio neto de al menos 15 millones de dólares, valor de mercado de las acciones públicas de al menos 8 millones de dólares y al menos 3 creadores de mercado activos.

② Patrimonio neto de al menos 30 millones de dólares y dos años de historial operativo, valor de mercado de las acciones públicas de al menos 18 millones de dólares y al menos 3 creadores de mercado activos.

③ Valor de mercado de los valores cotizados de al menos 75 millones de dólares, valor de mercado de las acciones públicas de al menos 20 millones de dólares y al menos 4 creadores de mercado activos.

④ Activos totales e ingresos de 75 millones de dólares en el último año fiscal completo o en dos de los tres últimos años fiscales completos, valor de mercado de las acciones públicas de al menos 20 millones de dólares y al menos 4 creadores de mercado activos.

¿Cuáles son los riesgos y ventajas de invertir en nuevas acciones de OPI?

• Ventajas

① Menor costo de inversión en acciones de calidad no cotizadas.

Muchas acciones de calidad no están disponibles para los inversores minoristas debido a su naturaleza privada, pero a medida que más empresas privadas entran en el radar público a través de OPI, también ofrecen a los inversores minoristas más oportunidades de invertir en acciones de calidad. Si ha identificado una empresa con gran potencial de crecimiento, el precio de la OPI puede ser la mejor oportunidad para invertir. Esto se debe a que el precio de la OPI es un precio con descuento ofrecido activamente por la empresa, generalmente el más bajo. Una vez que se pierde este precio, es posible que el precio de las acciones suba rápidamente, lo que dificultará que los inversores vuelvan a entrar para invertir.

② Mayor posibilidad de obtener rendimientos de inversión.

La mayoría de las empresas eligen iniciar una OPI cuando el mercado está al alza, lo que significa que hay una mayor certeza de que el precio de las acciones mostrará una tendencia alcista. Al mismo tiempo, las empresas de calidad salen a bolsa a precios relativamente bajos durante una OPI, brindando a los inversores la oportunidad de ganar dinero rápidamente, permitiendo a los inversores beneficiarse más de los ingresos de la cotización de la empresa.

③ Simetría de información.

Los inversores solo pueden obtener información sobre la empresa a través del folleto de emisión y no hay otras fuentes de información. Por lo tanto, los grandes inversores institucionales no tienen más ventajas en términos de información que los inversores comunes.

• Riesgos

① Aunque las muchas ventajas de invertir en nuevas acciones de OPI pueden ser tentadoras, también debe tener en cuenta el riesgo potencial de especulación con nuevas acciones. Si la empresa elegida no es un buen objetivo de inversión, incluso después de una OPI, cuando los grandes inversores institucionales y los inversores con abundante capital vendan sus acciones, es posible que los inversores comunes no puedan vender sus acciones tan rápidamente como ellos.

② Además, todos los factores positivos de la empresa emisora pueden ya estar incorporados en el precio inicial de cotización después de la conversión, lo que puede limitar los rendimientos a corto plazo de los inversores.

Conclusión

Con la actividad del mercado de OPI, cada vez más inversores están prestando atención a este campo. Para los inversores taiwaneses, tienden a centrarse en las oportunidades de OPI de empresas locales, ya que están más familiarizados y comprenden mejor la situación de desarrollo de las empresas locales. Además, los inversores taiwaneses prefieren métodos de inversión de bajo riesgo, por lo que al invertir en OPI, generalmente eligen empresas estables y prestan atención a la gestión prudente del riesgo. Antes de participar en una OPI, los inversores también necesitan comprender los fundamentos y la situación financiera de la empresa para tomar decisiones de inversión informadas.

Además, debido a la alta volatilidad del mercado de OPI, los inversores taiwaneses también deben mantener una actitud cautelosa, no perseguir ganancias a corto plazo, sino mantener inversiones a largo plazo, diversificar y realizar ajustes oportunos según los cambios del mercado.

En resumen, para los inversores taiwaneses, participar en inversiones de OPI puede ser una buena oportunidad para obtener rendimientos considerables, pero se requiere mantener una actitud cautelosa y racional, al tiempo que se presta atención a comprender los fundamentos y la situación financiera del objeto de inversión.