Bit Digital propone $100M notas convertibles para comprar ETH

Bit Digital ha presentado un prospecto preliminar ante la SEC para la emisión de bonos convertibles por un total de $100 millones, destinados a la compra de Ethereum (ETH). El movimiento, confirmado en PR Newswire, tiene como objetivo fortalecer el tesoro digital de la empresa en un contexto de alta volatilidad en el sector cripto.

Según los datos recopilados por nuestro equipo que monitorea las presentaciones de la SEC, cuando un registro en estante ya se ha declarado efectivo, el proceso de fijación de precios para ofertas similares tiende a completarse dentro de 2 a 4 semanas desde el anuncio preliminar. Los analistas de la industria señalan que anuncios de esta naturaleza pueden generar fluctuaciones intradía significativas: en el pasado, emisiones comparables han producido movimientos superiores al 10% en el muy corto plazo, dependiendo de los términos comunicados.

Mientras tanto, las acciones de BTBT mostraron una fuerte fluctuación: cerraron con un aumento del 8.4% durante la sesión regular, solo para caer un 10% en el comercio fuera de horario, según los datos de Nasdaq del 29 de septiembre de 2025. La presentación indica posibles efectos en términos de riesgo de dilución e impacto en el mercado, mientras se esperan más detalles sobre los términos de la oferta.

Notas Convertibles para ETH: Detalles, Uso de los Fondos y Bancos

Según el prospecto preliminar presentado ante la SEC, la operación implica la emisión de notas convertibles por un monto total de 100 millones de dólares, con los ingresos netos destinados principalmente a la compra de Ethereum. Una porción residual puede ser utilizada para fines corporativos generales, inversiones, adquisiciones y otras oportunidades relacionadas con activos digitales. En este contexto, la asignación de capital sigue siendo funcional para consolidar la estrategia de tesorería.

Las instituciones designadas como gerentes principales de libro son Barclays, Cantor y B. Riley Securities. La estructura convertible permite a los inversores, bajo ciertas condiciones, convertir la deuda en capital, mientras que el emisor obtiene liquidez inmediata sin renunciar a la flexibilidad típica de esta forma de financiación. Para más detalles sobre cómo funciona el instrumento, consulte nuestra guía interna sobre notas convertibles.

Cómo funciona un convertible cuando se aplica a la compra de ETH

La nota convertible es una deuda que incluye una opción para convertirse en acciones. Con esta estructura, la empresa recibe inmediatamente el capital, se compromete a pagar una tasa de interés y cumplir con un plazo, pero puede reducir el costo de capital en caso de conversión futura. A cambio, los accionistas aceptan un potencial efecto dilutivo si la acción supera el precio de conversión. Cabe señalar que el equilibrio entre el costo de la deuda y el riesgo de dilución es central para esta elección.

En este caso específico, los ingresos se utilizarían para comprar ETH y, posiblemente, para actividades de staking. De hecho, si el precio de ETH aumentara, el valor del tesoro podría crecer; de lo contrario, la empresa retendría la flexibilidad que ofrece la deuda convertible, mitigando el desembolso inmediato en comparación con un aumento de capital tradicional.

BTBT y el mercado: lo que significa la fluctuación de la acción

Tras la noticia, la acción BTBT experimentó un aumento al cierre de la sesión, seguido de una corrección en el mercado posterior (Datos de Nasdaq del 29 de septiembre de 2025). Esta tendencia refleja el equilibrio entre la anticipación de un aumento en las compras de ETH financiadas por la emisión y el miedo a una posible dilución debido a la conversión, con incertidumbre sobre la tasa, el vencimiento y la prima de conversión que se establecerán más adelante.

El resultado neto dependerá de la fijación de precios final: una tasa baja y una alta prima de conversión podrían limitar la dilución, mientras que condiciones más onerosas corren el riesgo de ejercer presión negativa sobre la acción a corto plazo. Dicho esto, el resultado también dependerá de la sensibilidad del mercado al perfil de riesgo/recompensa de la operación.

Tesorería Digital y Staking de ETH: La Estrategia en Evolución

Fundada en 2015 y descrita en su propio sitio web, Bit Digital, la empresa completó, en 2025, la transición de un operador de minería de bitcoin a una empresa centrada exclusivamente en Ethereum, con el objetivo de consolidar un tesoro de activos digitales e implementar estrategias de staking. Aunque no se han realizado compras significativas de Ether desde el verano de 2025, Bit Digital ha estado acumulando y haciendo staking de ETH desde 2022, siguiendo una trayectoria ya delineada en períodos anteriores.

La elección de utilizar notas convertibles se enmarca en una tendencia ya observada en el sector de las criptomonedas, donde empresas como MicroStrategy han empleado instrumentos similares para financiar sus estrategias de tesorería, considerando las diferentes dinámicas de riesgo y rendimiento entre BTC y ETH. En este contexto, la estructura del instrumento sigue siendo un elemento decisivo para el equilibrio entre el crecimiento y la dilución.

Métodos de financiación — Resumen operativo

Equidad: no implica costos de interés, pero resulta en una dilución inmediata; pros: balance general más ligero; contras: posible presión sobre el precio en caso de un alto descuento.

Deuda tradicional: no implica conversión, pero conlleva el pago de intereses y la adopción de convenios; pros: sin dilución; contras: mayor costo de capital, especialmente durante períodos de alta volatilidad en el mercado.

Notas convertibles: generalmente ofrecen una tasa de interés más baja en comparación con la deuda pura debido a la opción de conversión; pros: mayor flexibilidad y posible reducción en el costo de capital; contras: dilución futura y posible sobrecarga en las acciones.

Datos Clave y Próximos Pasos

Cantidad: 100 millones de dólares ( propuesta de emisión ).

Uso de los ingresos: compra prioritaria de ETH, además de los fines corporativos generales.

Gerentes principales: Barclays, Cantor, B. Riley Securities.

Presentación de datos: el prospecto preliminar se publicó el 29 de septiembre de 2025, mientras que la inscripción en estante relacionada fue declarada efectiva el 20 de junio de 2025.

Temporización: los precios y los términos finales se definirán en el prospecto final y en los suplementos posteriores.

Qué Monitorear Ahora

La tasa y el vencimiento de los pagarés, elementos clave para el costo total de capital.

Precio/premio de conversión, que impactará directamente el potencial efecto dilutivo.

Tamaño efectivo de la oferta: la cantidad final puede variar en comparación con la propuesta inicial.

Programa de compra de ETH: será necesario observar si la empresa llevará a cabo adquisiciones concentradas o las distribuirá a lo largo del tiempo.

Estrategias de cobertura y dinámicas del mercado, particularmente la volatilidad observada en BTBT durante la emisión.