Las Obligaciones: ¿Qué son y cómo funcionan?

Siempre he estado fascinado por esos instrumentos financieros que llamamos bonos. Les contaré cómo funcionan estos títulos de deuda, con un toque personal que refleja mi experiencia en este campo.

Puntos esenciales

• Los bonos son títulos de deuda emitidos por gobiernos, municipalidades o empresas, que ofrecen una opción de inversión estable con pagos de intereses regulares y reembolso del capital a vencimiento.

• Al igual que otros activos financieros, su precio y rendimiento están directamente influenciados por las tasas de interés y las condiciones económicas, pero tienden a ser menos volátiles que las criptomonedas y las acciones.

• Los mercados de bonos y su relación con las tasas de interés pueden ofrecer una visión del estado actual y futuro de la economía, influyendo en el sentimiento de los inversores hacia las criptomonedas, acciones y otros mercados.

¿Qué es una obligación?

Una obligación es como un IOU financiero. Cuando compras una obligación, esencialmente le prestas dinero al emisor: un gobierno, una ciudad o una empresa. A cambio, se comprometen a pagarte intereses ( llamados cupones ) regularmente y a devolverte el monto principal al vencimiento.

Todavía recuerdo mi primera obligación del Estado: esa sensación de seguridad era casi tangible, aunque el rendimiento no tenía nada de emocionante comparado con las criptomonedas que seguía en ese momento.

Tipos de obligaciones

1. Bonos del Estado: Emitidos por los gobiernos nacionales. Por ejemplo, los bonos del Tesoro estadounidense, los gilts británicos o los Bunds alemanes.

2. Bonos municipales: Emitidos por las autoridades locales para financiar proyectos públicos como escuelas o autopistas.

3. Obligaciones empresariales: Emitidas por empresas para recaudar capital para la expansión, las operaciones u otras actividades.

4. Bonos de ahorro: Típicamente son bonos de bajo valor emitidos por los gobiernos para pequeños inversionistas.

¿Cómo funcionan las obligaciones?

Emisión y tarificación

Los bonos tienen un valor nominal, una tasa de interés del cupón y una fecha de vencimiento. Se venden en el mercado primario durante su primera emisión y luego se negocian en el mercado secundario.

En este mercado secundario, los precios fluctúan en función de las tasas de interés, las condiciones económicas y la solvencia del emisor. Los mercados secundarios aportan liquidez, permitiendo a los inversores comprar y vender antes del vencimiento, una flexibilidad que a veces he encontrado crucial en mi cartera.

Pago de intereses

Los tenedores de bonos reciben pagos de intereses regulares, generalmente semestrales o anuales. Estos pagos representan un porcentaje fijo del valor nominal. Por ejemplo, un bono de 1 000$ con un cupón del 5% pagará 50$ al año.

Siempre he apreciado esta previsibilidad, ¡especialmente cuando el resto del mercado se descontrolaba!

Madurez

El vencimiento es la fecha en la que el emisor debe reembolsar el valor nominal al tenedor. Los vencimientos pueden ser cortos (menos de 3 años), medianos (3-10 años) o largos (más de 10 años).

Papel de los bonos en los mercados financieros

Valor refugio

Los bonos, especialmente los de los gobiernos, se consideran valores refugio. Generalmente son menos volátiles que las criptomonedas y las acciones. Los inversores a menudo recurren a ellos en períodos de incertidumbre económica.

Debo admitir que yo mismo liquidé algunas posiciones de criptomonedas a finales de 2022 para refugiarme en los bonos, ¡una decisión de la que no me arrepiento!

Diversificación de cartera

Integrar bonos en una cartera ayuda a diversificar los riesgos. Aunque los rendimientos son más bajos, esta estabilidad puede salvar su inversión cuando todo colapsa en otros lugares.

Indicador de tasa de interés

Los precios y los rendimientos de los bonos se ven afectados por las tasas de interés. Esta relación inversa los convierte en indicadores importantes de las tendencias de las tasas y de la política monetaria.

Relación entre obligaciones y sentimiento del mercado

Indicador económico

Los mercados de bonos se supervisan como indicadores de salud económica. La curva de rendimientos, que refleja los rendimientos de las obligaciones a diferentes plazos, puede señalar las perspectivas económicas.

Una curva de rendimientos invertida - donde los rendimientos a corto plazo superan a los de largo plazo - a menudo se considera predictiva de una recesión. He visto a varios inversores ignorar esta señal en 2007... para lamentarlo amargamente después.

Comportamiento de los inversores

El sentimiento del mercado influye en los precios de los bonos. Cuando los inversores confían en la economía, pueden vender bonos para invertir en acciones, haciendo que los precios de los bonos caigan. Inversamente, en períodos de incertidumbre, pueden apresurarse hacia los bonos, empujando los precios al alza y reduciendo los rendimientos.

Impacto de las obligaciones en el mercado de las criptomonedas

Opción de inversión

En períodos de estabilidad económica, los inversores pueden preferir la seguridad de los bonos a las criptomonedas, lo que puede llevar potencialmente a salidas de capital del mercado cripto. Sin embargo, en períodos de bajos tipos de interés o inestabilidad económica, algunos pueden volverse hacia las criptomonedas en busca de rendimientos potencialmente más altos.

Los bonos se eligen generalmente por su tasa de interés y estabilidad, mientras que las acciones y criptomonedas se consideran activos más volátiles con un potencial de crecimiento superior.

Cobertura y diversificación

Algunos inversores utilizan los bonos para cubrir sus posiciones en el volátil mercado de criptomonedas. Los bonos pueden proporcionar un ingreso estable y compensar los altos riesgos asociados con las criptomonedas. En la práctica, muchas carteras combinan diferentes clases de activos para reducir el riesgo financiero global.

Entorno regulatorio

El entorno regulatorio para los bonos está bien establecido, mientras que el mercado cripto continúa evolucionando. Los cambios en las regulaciones que afectan a los bonos, como los ajustes de tasas por parte de los bancos centrales, pueden impactar indirectamente el mercado cripto al influir en el comportamiento de los inversores.

Los bonos juegan un papel crucial en los mercados financieros, ofreciendo una opción de inversión estable y sirviendo como un indicador de salud económica. Contribuyen a la diversificación y moldean el sentimiento del mercado. Comprender su funcionamiento y su impacto en los mercados puede ayudar a los inversores a tomar decisiones más informadas y a construir carteras más diversificadas y resilientes.