Después de una larga participación en el campo de las Finanzas descentralizadas, he llegado a una conclusión clave: el verdadero valor de un protocolo no proviene de la alta Tasa de porcentaje anual (APY) a corto plazo, sino de su capacidad para establecer una lógica de flujo de caja sostenible. Solo aquellos protocolos que pueden generar ingresos de manera estable y retribuir a los holders de manera razonable tienen la posibilidad de convertirse en la versión de "blue chip de flujo de caja" en DeFi.

Tomando como ejemplo a Dolomite, si el token DOLO se queda únicamente en el nivel de puntos e incentivos, su influencia será indudablemente efímera. Sin embargo, a medida que el modelo de ingresos de Dolomite continúe mejorando y se implemente un posible mecanismo de recompra y quema, se espera que el DOLO sobresalga en el ecosistema DeFi, convirtiéndose en un verdadero representante de flujo de efectivo de blue chip.

Al analizar a fondo la composición de ingresos de Dolomite, podemos ver al menos tres fuentes principales:

Primero está el diferencial de tasas de interés de préstamos. Esta es la fuente de ingresos más básica, obtenida a través de la diferencia entre las tasas de interés de depósitos y préstamos. Cabe destacar que, a medida que crece el valor total bloqueado (TVL), incluso en un entorno de mercado bajista, esta parte de los ingresos puede mantenerse estable.

En segundo lugar, están las tarifas de liquidación. Durante las fuertes fluctuaciones del mercado, las operaciones de liquidación generan ciertos costos, y el protocolo puede obtener un flujo de efectivo estable de esto, lo que proporciona a Dolomite una fuente adicional de ingresos.

Por último, está la captura de收益 de colateral dinámico. Por ejemplo, cuando activos generadores de intereses como stETH o syrupUSDC se utilizan como garantía, siguen generando收益. Este mecanismo innovador permite a Dolomite abrir nuevas fuentes de ingresos más allá del modelo de garantía tradicional.

Este modelo de ingresos diversificado no solo refuerza la solidez financiera de Dolomite, sino que también ofrece nuevas ideas sobre cómo los proyectos de Finanzas descentralizadas pueden construir modelos económicos sostenibles. A medida que el ecosistema de Finanzas descentralizadas evoluciona continuamente, proyectos como Dolomite, que se centran en establecer valor a largo plazo y flujos de efectivo estables, podrían convertirse en un nuevo paradigma para el desarrollo futuro de las Finanzas descentralizadas.