JPMorgan advierte que una posible reducción de tasas por parte de la Reserva Federal el 17 de septiembre podría desencadenar un mercado de dumping debido a que las buenas noticias están completamente descontadas. Este punto de vista se puede analizar en profundidad desde las expectativas del mercado, los riesgos fundamentales de la economía y factores estacionales.
La lógica del mercado de "comprar expectativas, vender hechos": el mercado generalmente anticipa y digiere las expectativas de recortes de tasas. Actualmente, el mercado ya ha apostado esencialmente a que La Reserva Federal (FED) reducirá las tasas el 17 de septiembre, y el índice S&P 500 incluso alcanzó un nuevo máximo impulsado por las expectativas de recortes de tasas. Sin embargo, cuando el recorte de tasas realmente se materialice, los inversores pueden pensar que la información favorable ya está totalmente reflejada en los precios de las acciones, eligiendo así tomar ganancias y provocando un retroceso de tipo "vender hechos".
Factores de riesgo en los fundamentos económicos: por un lado, los efectos de los aranceles comienzan a hacerse evidentes, el aumento de costos provocado por los aranceles está a punto de llegar, aunque la velocidad y la magnitud siguen siendo inciertas, esto aumentará los costos para las empresas y afectará sus ganancias. Por otro lado, los datos de empleo son débiles, los datos no agrícolas publicados el viernes pasado mostraron un desempeño débil, lo que refleja que hay riesgos en el mercado laboral de EE. UU., y que el impulso del crecimiento económico podría ser insuficiente. Además, una posible reducción de tasas podría agravar la presión inflacionaria, la disminución de la oferta laboral provocada por la política de inmigración de Trump, sumada a la potencial demanda laboral impulsada por la reducción de tasas, podría desencadenar una inflación salarial pegajosa, afectando así las ganancias empresariales y la confianza del mercado.
Cambios en la estructura del mercado y el comportamiento de los inversores: la participación de los inversores minoristas suele disminuir en septiembre, mientras que, durante el período de silencio previo a la publicación de los informes financieros del tercer trimestre, las empresas también reducirán las recompras de acciones, y las recompras de empresas han sido una de las fuerzas de apoyo clave en este ciclo de mercado alcista. La reducción de ambos debilitará la fuerza de compra del mercado y aumentará la presión a la baja del mercado.
Factores estacionales: Septiembre ha sido tradicionalmente un período débil para el mercado de valores estadounidense. Los datos históricos muestran que, aunque durante los períodos no de recesión el promedio de aumento del mercado en septiembre es del 1.2% cuando hay recortes de tasas, los riesgos que enfrenta actualmente el mercado son numerosos. Morgan Chase considera que este septiembre el mercado podría tener dificultades para escapar de la influencia de la debilidad estacional, enfrentando más incertidumbre.
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JPMorgan advierte que una posible reducción de tasas por parte de la Reserva Federal el 17 de septiembre podría desencadenar un mercado de dumping debido a que las buenas noticias están completamente descontadas. Este punto de vista se puede analizar en profundidad desde las expectativas del mercado, los riesgos fundamentales de la economía y factores estacionales.
La lógica del mercado de "comprar expectativas, vender hechos": el mercado generalmente anticipa y digiere las expectativas de recortes de tasas. Actualmente, el mercado ya ha apostado esencialmente a que La Reserva Federal (FED) reducirá las tasas el 17 de septiembre, y el índice S&P 500 incluso alcanzó un nuevo máximo impulsado por las expectativas de recortes de tasas. Sin embargo, cuando el recorte de tasas realmente se materialice, los inversores pueden pensar que la información favorable ya está totalmente reflejada en los precios de las acciones, eligiendo así tomar ganancias y provocando un retroceso de tipo "vender hechos".
Factores de riesgo en los fundamentos económicos: por un lado, los efectos de los aranceles comienzan a hacerse evidentes, el aumento de costos provocado por los aranceles está a punto de llegar, aunque la velocidad y la magnitud siguen siendo inciertas, esto aumentará los costos para las empresas y afectará sus ganancias. Por otro lado, los datos de empleo son débiles, los datos no agrícolas publicados el viernes pasado mostraron un desempeño débil, lo que refleja que hay riesgos en el mercado laboral de EE. UU., y que el impulso del crecimiento económico podría ser insuficiente. Además, una posible reducción de tasas podría agravar la presión inflacionaria, la disminución de la oferta laboral provocada por la política de inmigración de Trump, sumada a la potencial demanda laboral impulsada por la reducción de tasas, podría desencadenar una inflación salarial pegajosa, afectando así las ganancias empresariales y la confianza del mercado.
Cambios en la estructura del mercado y el comportamiento de los inversores: la participación de los inversores minoristas suele disminuir en septiembre, mientras que, durante el período de silencio previo a la publicación de los informes financieros del tercer trimestre, las empresas también reducirán las recompras de acciones, y las recompras de empresas han sido una de las fuerzas de apoyo clave en este ciclo de mercado alcista. La reducción de ambos debilitará la fuerza de compra del mercado y aumentará la presión a la baja del mercado.
Factores estacionales: Septiembre ha sido tradicionalmente un período débil para el mercado de valores estadounidense. Los datos históricos muestran que, aunque durante los períodos no de recesión el promedio de aumento del mercado en septiembre es del 1.2% cuando hay recortes de tasas, los riesgos que enfrenta actualmente el mercado son numerosos. Morgan Chase considera que este septiembre el mercado podría tener dificultades para escapar de la influencia de la debilidad estacional, enfrentando más incertidumbre.