¿Por qué el Precio de apertura de $Linea no será inferior a $0.1?

—— Análisis integral de modelos económicos a datos del mercado

Con la llegada de Linea TGE, las discusiones sobre el precio de apertura del token se intensifican en el mercado. Algunas opiniones sugieren que su precio podría fluctuar en el rango de $0.1 a $0.3. Entonces, ¿existe la posibilidad de que sea inferior a $0.1? Teniendo en cuenta factores como el modelo económico del token, los datos de TVL y comparaciones de valoración horizontal, creo que el precio de apertura de Linea probablemente no será inferior a $0.1.

1. El modelo económico del token determina el límite inferior de precios

Según la Tokenómica publicada oficialmente:

Cantidad total de tokens: 72.0B LINEA

TGE Circulación: aproximadamente 15.8B (≈22%)

Estructura de distribución:
Incentivos comunitarios y fondo ecológico: ≈30%
Equipo y asesores: ≈20% (desbloqueo a largo plazo)
Inversores: ≈17% (liberación de bloqueo)
9% para airdrops, otras reservas estratégicas, etc.

Cabe mencionar que el airdrop de LAM de linea no tuvo ningún tipo de manipulación, lo cual es muy justo y equitativo. Cuanto más trabajes, más recibirás. Este aspecto realmente merece ser elogiado.

TGE se acerca: la mayor parte de la circulación inicial de TGE se destina a incentivos comunitarios y circulación comercial, en lugar de las participaciones del equipo o de capital de riesgo que tienen una alta presión de venta.
Esto significa que el Precio de apertura debe mantenerse dentro de un rango razonable para garantizar la efectividad de los incentivos. Si el precio del token es demasiado bajo, los incentivos fallan y la inversión del fondo ecológico pierde su sentido, por lo tanto, los promotores del proyecto y los creadores de mercado tendrán el incentivo de evitar situaciones de apertura por debajo de $0.1.

2. La correspondencia razonable entre la capitalización de mercado en circulación y TVL

La TVL de Linea es aproximadamente $1.22B (datos de L2Beat).
Diferentes precios de apertura correspondientes al valor de mercado y al valor de mercado/TVL:
Precio ($) Capitalización de mercado (B$) Relación capitalización/TVL Múltiplo 0.08 1.26 1.0× 0.10 1.58 1.3× 0.20 3.16 2.6× 0.30 4.74 3.9×
Comparación horizontal:

Optimismo: capitalización de mercado de aproximadamente $1.2B, TVL ≈ $1.2B, MC/TVL ≈ 1.0×

Arbitrum: capitalización de mercado de aproximadamente $2.6B, TVL ≈ $3.0B, MC/TVL ≈ 0.9×

Conclusión: un precio de $0.1 corresponde a una capitalización de mercado/TVL de aproximadamente 1.3×, lo cual está dentro de un rango razonable; por debajo de $0.1 se comprimirá por debajo de OP/ARB, lo que no se ajusta a la posicionamiento de Linea.

3. Mecanismo de desbloqueo y equilibrio del mercado

El diseño de desbloqueo de Linea utiliza una liberación lineal de largo periodo:
Los tokens del equipo y de los inversionistas generalmente se bloquean por más de 1 año y se liberan gradualmente.
El volumen real de circulación del mercado a corto plazo está dominado principalmente por las airdrops de la comunidad, los incentivos de LP y los fondos ecológicos.
Por lo tanto, la presión de venta en el mercado a corto plazo es limitada, y se necesita estabilidad en los precios para garantizar la sostenibilidad de los fondos de liquidez.
Si el Precio de apertura < $0.1, el valor de los incentivos comunitarios se reduce, la participación de los usuarios disminuye, lo que es perjudicial para el desarrollo a largo plazo del proyecto. Esto entra en conflicto con el objetivo del modelo económico (incentivar continuamente el ecosistema).

4. La lógica real del mercado y del capital
Expectativas de los medios: Varios informes de investigación mencionan que la valoración inicial de Linea es de aproximadamente $2B. Con esta estimación: 2B ÷ 15.8B ≈ 0.126$ 2B ÷ 15.8B ≈ 0.126$ Incluso con una estimación conservadora, se encuentra en el rango de $0.12–$0.15.
Factores de intercambio: Cuando un nuevo L2 se lista en un intercambio principal, generalmente se mantendrá una valoración no inferior a la de los proyectos líderes existentes (OP/ARB).
Volumen ecológico: Linea ya cuenta con más de 100 proyectos ecológicos y más de $1.2B en TVL, no es posible salir con un precio "inferior al de Optimism". Ahora falta medio mes para el TGE y durante este tiempo el TVL podría seguir aumentando rápidamente. Hace un mes, el TVL era de 170M, ahora es de 1200M y, además, viendo esta tendencia, sigue en aumento. Lo que quiero decir es que el capital de grandes inversores es capital inteligente. Elegir Linea en este momento no solo es un incentivo, sino que también hay una confianza mucho más grande.

Conclusión
Combinando el modelo económico de tokens + capitalización de mercado en circulación + coincidencia de TVL + comparación horizontal + expectativas del mercado, se puede llegar a la conclusión:
$0.1 corresponde a una capitalización de mercado de $1.58B, MC/TVL≈1.3×, que es un límite inferior razonable.
Un precio inferior a $0.1 haría que los incentivos fallaran, desbalanceando la posición y desviándose de los objetivos del modelo económico, por lo que es casi imposible que ocurra.

Un rango más razonable debería estar entre $0.12–$0.20, en línea con las valoraciones de Optimism y Arbitrum. Esto se debe a que LINEA no solo es L2, sino también ETH, y tiene componentes de acciones. Además, cuenta con un mecanismo de quema único.
Por lo tanto, el precio de apertura de Linea casi se puede confirmar que no será inferior a $0.1.