📌 Puntos clave del discurso de Logan (versión simplificada)
1⃣El espacio de reserva sigue siendo suficiente → QT puede continuar Tono hawkish: el sistema bancario aún tiene margen, la Reserva Federal no tiene prisa por detener la reducción de su balance.
2⃣El marco de liquidez debe ser proactivo, no reactivo. Recordar a la Reserva Federal que ajuste anticipadamente la estructura del balance, gestionando proactivamente la liquidez del mercado.
3⃣QT debe tener ritmo No se debe comprimir en exceso, evitando impactos de liquidez a corto plazo. A largo plazo, se debe satisfacer de manera estable la demanda de los bancos.
4⃣ La cartera de activos debe inclinarse hacia los bonos del gobierno. A largo plazo, se deben reducir los MBS, aumentar la tenencia de deuda pública estadounidense y simplificar el balance de la Reserva Federal.
5⃣ La recompra permanente es un estabilizador Junio ya está en uso, y podría usarse nuevamente en septiembre, lo que indica que el sistema bancario a corto plazo está ocasionalmente tenso, y la Reserva Federal aún necesita respaldarlo.
El tono de QT sigue siendo hawkish: Logan enfatiza que "hay espacio", lo que significa que en septiembre no se anunciará fácilmente el fin de la reducción de balance, y las tasas de interés a largo plazo de los bonos del Tesoro de EE. UU. podrían mantenerse en niveles altos.
Pero no es un ajuste ciego: en el discurso se mencionan varias veces "ritmo", "marco" y "estabilizador", lo que indica que la Reserva Federal está muy preocupada por la posible repetición de la crisis de repos de 2019, por lo que reducirá su balance y al mismo tiempo brindará apoyo.
👉 Resumir en una frase: Logan habla = La Reserva Federal mantendrá el QT, no aflojará fácilmente, pero también evitará crisis sistémicas a través de operaciones de recompra permanentes. Sin embargo, hace un par de días, los miembros de la Reserva Federal también salieron a decir que no podría haber recortes de tasas, lo que engañó a muchas personas para que se bajaran del tren. Al día siguiente, el viejo Powell actuó como un lobo, y cada uno debe juzgar por sí mismo si debe comprar en el fondo.
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📌 Puntos clave del discurso de Logan (versión simplificada)
1⃣El espacio de reserva sigue siendo suficiente → QT puede continuar
Tono hawkish: el sistema bancario aún tiene margen, la Reserva Federal no tiene prisa por detener la reducción de su balance.
2⃣El marco de liquidez debe ser proactivo, no reactivo.
Recordar a la Reserva Federal que ajuste anticipadamente la estructura del balance, gestionando proactivamente la liquidez del mercado.
3⃣QT debe tener ritmo
No se debe comprimir en exceso, evitando impactos de liquidez a corto plazo. A largo plazo, se debe satisfacer de manera estable la demanda de los bancos.
4⃣ La cartera de activos debe inclinarse hacia los bonos del gobierno.
A largo plazo, se deben reducir los MBS, aumentar la tenencia de deuda pública estadounidense y simplificar el balance de la Reserva Federal.
5⃣ La recompra permanente es un estabilizador
Junio ya está en uso, y podría usarse nuevamente en septiembre, lo que indica que el sistema bancario a corto plazo está ocasionalmente tenso, y la Reserva Federal aún necesita respaldarlo.
El tono de QT sigue siendo hawkish: Logan enfatiza que "hay espacio", lo que significa que en septiembre no se anunciará fácilmente el fin de la reducción de balance, y las tasas de interés a largo plazo de los bonos del Tesoro de EE. UU. podrían mantenerse en niveles altos.
Pero no es un ajuste ciego: en el discurso se mencionan varias veces "ritmo", "marco" y "estabilizador", lo que indica que la Reserva Federal está muy preocupada por la posible repetición de la crisis de repos de 2019, por lo que reducirá su balance y al mismo tiempo brindará apoyo.
👉 Resumir en una frase:
Logan habla = La Reserva Federal mantendrá el QT, no aflojará fácilmente, pero también evitará crisis sistémicas a través de operaciones de recompra permanentes.
Sin embargo, hace un par de días, los miembros de la Reserva Federal también salieron a decir que no podría haber recortes de tasas, lo que engañó a muchas personas para que se bajaran del tren. Al día siguiente, el viejo Powell actuó como un lobo, y cada uno debe juzgar por sí mismo si debe comprar en el fondo.