La Liquidez en el sistema financiero de EE. UU. está Soltando bruscamente. Las operaciones de reverse repo de la Reserva Federal (RRP) — una herramienta clave para gestionar el exceso de efectivo — cayeron a solo $28.8 mil millones el jueves, el nivel más bajo desde abril de 2021. Solo 14 participantes tomaron parte en el programa, marcando el número más pequeño en más de cuatro años.
Por qué el dinero está saliendo de la Fed
La principal razón es la emisión agresiva de letras del Tesoro a corto plazo por parte del Departamento del Tesoro. El objetivo es reponer las reservas de efectivo del gobierno, pero esto se hace a expensas de drenar la Liquidez de la instalación RRP. Los inversores están retirando dinero de la Fed y trasladándolo a estos nuevos bonos del gobierno, que ofrecen rendimientos más atractivos.
A finales de julio, el RRP aún mantenía más de $214 mil millones. Si el ritmo actual continúa, los analistas de Citigroup advierten que el saldo podría Soltar a cero para finales de agosto.
Riesgo para las Reservas Bancarias
Una vez que los saldos de RRP se agoten, el impacto generalmente se traslada a las reservas bancarias, un buffer crucial para la estabilidad de los mercados financieros. Actualmente, se sitúan en aproximadamente $3.3 billones, lo que sigue siendo un rango seguro, pero el umbral mínimo de $2.7 billones identificado por el gobernador de la Fed, Christopher Waller, se está acercando.
Una escasez de reservas podría dificultar que la Fed continúe con el endurecimiento cuantitativo y limitar su capacidad para responder a choques económicos.
Zervos y Sumerlin empujan a la Fed
En este contexto, David Zervos, estratega jefe de mercados en Jefferies, ha vuelto a pedir una reducción de 0.5 puntos porcentuales en la tasa. Argumenta que un movimiento rápido podría prevenir una desaceleración en el mercado laboral y crear hasta un millón de nuevos empleos. Cuenta con el respaldo del economista Marc Sumerlin, quien ha criticado a la Fed por ser demasiado cautelosa en su respuesta a la inflación.
Zervos incluso se menciona como un posible sucesor de Jerome Powell. Él cree que la Fed necesita más personas con una profunda experiencia en el mercado, no solo economistas tradicionales.
La presión de Trump y propuestas radicales
El presidente Donald Trump, por su parte, está instando abiertamente a la Fed a reducir las tasas en 300 puntos básicos (3%), lo que reduciría drásticamente la tasa de fondos federales de su actual 4.33%. Aunque Zervos no aboga por un movimiento tan extremo, no descarta recortes de hasta 200 puntos básicos, especialmente si nuevas tecnologías e inteligencia artificial comienzan a tener un efecto desinflacionario.
Zervos dice que no se deja afectar por los frecuentes ataques de Trump a la reserva federal: “Tomas el trabajo sabiendo que eres parte del proceso político. Lo importante es mantener el debate basado en hechos y en lo que es mejor para cumplir con los mandatos del Congreso.”
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,,La información y las opiniones presentadas en este artículo están destinadas únicamente a fines educativos y no deben tomarse como asesoramiento de inversión en ninguna situación. El contenido de estas páginas no debe considerarse como asesoramiento financiero, de inversión o de cualquier otra forma. Advertimos que invertir en criptomonedas puede ser arriesgado y puede llevar a pérdidas financieras.“
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El efectivo de la Fed cae a un mínimo de cuatro años: fuerte salida de fondos y presión para recortes de tasas
La Liquidez en el sistema financiero de EE. UU. está Soltando bruscamente. Las operaciones de reverse repo de la Reserva Federal (RRP) — una herramienta clave para gestionar el exceso de efectivo — cayeron a solo $28.8 mil millones el jueves, el nivel más bajo desde abril de 2021. Solo 14 participantes tomaron parte en el programa, marcando el número más pequeño en más de cuatro años.
Por qué el dinero está saliendo de la Fed La principal razón es la emisión agresiva de letras del Tesoro a corto plazo por parte del Departamento del Tesoro. El objetivo es reponer las reservas de efectivo del gobierno, pero esto se hace a expensas de drenar la Liquidez de la instalación RRP. Los inversores están retirando dinero de la Fed y trasladándolo a estos nuevos bonos del gobierno, que ofrecen rendimientos más atractivos. A finales de julio, el RRP aún mantenía más de $214 mil millones. Si el ritmo actual continúa, los analistas de Citigroup advierten que el saldo podría Soltar a cero para finales de agosto.
Riesgo para las Reservas Bancarias Una vez que los saldos de RRP se agoten, el impacto generalmente se traslada a las reservas bancarias, un buffer crucial para la estabilidad de los mercados financieros. Actualmente, se sitúan en aproximadamente $3.3 billones, lo que sigue siendo un rango seguro, pero el umbral mínimo de $2.7 billones identificado por el gobernador de la Fed, Christopher Waller, se está acercando. Una escasez de reservas podría dificultar que la Fed continúe con el endurecimiento cuantitativo y limitar su capacidad para responder a choques económicos.
Zervos y Sumerlin empujan a la Fed En este contexto, David Zervos, estratega jefe de mercados en Jefferies, ha vuelto a pedir una reducción de 0.5 puntos porcentuales en la tasa. Argumenta que un movimiento rápido podría prevenir una desaceleración en el mercado laboral y crear hasta un millón de nuevos empleos. Cuenta con el respaldo del economista Marc Sumerlin, quien ha criticado a la Fed por ser demasiado cautelosa en su respuesta a la inflación. Zervos incluso se menciona como un posible sucesor de Jerome Powell. Él cree que la Fed necesita más personas con una profunda experiencia en el mercado, no solo economistas tradicionales.
La presión de Trump y propuestas radicales El presidente Donald Trump, por su parte, está instando abiertamente a la Fed a reducir las tasas en 300 puntos básicos (3%), lo que reduciría drásticamente la tasa de fondos federales de su actual 4.33%. Aunque Zervos no aboga por un movimiento tan extremo, no descarta recortes de hasta 200 puntos básicos, especialmente si nuevas tecnologías e inteligencia artificial comienzan a tener un efecto desinflacionario. Zervos dice que no se deja afectar por los frecuentes ataques de Trump a la reserva federal: “Tomas el trabajo sabiendo que eres parte del proceso político. Lo importante es mantener el debate basado en hechos y en lo que es mejor para cumplir con los mandatos del Congreso.”
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