Un nuevo capítulo en el mercado de staking de Ethereum: Lido V3 introduce soluciones innovadoras

Desde 2020, el mercado de staking de Ethereum ha experimentado cambios significativos. La demanda de staking por parte de los inversores institucionales ha ido en aumento, al mismo tiempo que enfrentan regulaciones y requisitos de cumplimiento más estrictos. Aunque muchas instituciones ya han realizado staking a través de canales existentes, algunas aún se ven afectadas por restricciones internas.

El ecosistema de Ethereum ha estado trabajando para resolver los problemas de escalabilidad y la centralización del stake. Al mismo tiempo, los usuarios avanzados buscan soluciones de estructura de recompensas más flexibles. Para hacer frente a estos desafíos y necesidades, ha surgido una nueva solución de stake.

Esta nueva solución introduce el concepto de "stVaults" (bóvedas de staking), proporcionando un nuevo enfoque personalizado, configurable y modular para el staking de Ethereum, que representa la última dirección de desarrollo en la industria.

Nueva infraestructura de staking de nueva generación

La nueva generación de infraestructura de staking amplía las funciones de los protocolos existentes, introduciendo el stVaults, diseñado para proporcionar soluciones personalizadas para una variedad de casos de uso.

stVaults permite a los usuarios acceder a la liquidez de stETH en configuraciones personalizadas, donde se pueden establecer parámetros como la validación, la estructura de tarifas y el perfil de riesgo y retorno, para satisfacer las necesidades de diferentes stakers.

Esta innovación ofrece múltiples ventajas a los stakers institucionales:

1. Las instituciones pueden utilizar la liquidez de stETH, manteniendo al mismo tiempo los fondos en contratos no custodiales, lo que ayuda a cumplir con los requisitos regulatorios y de gestión de riesgos.

2. Los operadores de nodos pueden personalizar soluciones para clientes con alto TVL, obteniendo mayores ingresos y más TVL.

3. Los administradores de activos pueden adaptarse rápidamente a las dinámicas del mercado, aprovechar las propiedades de colateral universal de stETH para desarrollar estrategias innovadoras, optimizar la eficiencia del capital y combinarse con las nuevas oportunidades de DeFi.

En última instancia, este diseño tiene como objetivo proporcionar un mecanismo de incentivos a largo plazo para todas las partes involucradas, estableciendo una fuente de recompensas predecible, orientada al futuro y basada en el valor dentro del ecosistema de Ethereum.

Innovación técnica: stVaults

stVault es un contrato inteligente clave que permite la participación líquida no custodiada a través de un solo operador de nodo (o clúster DVT NO), y se conecta a la infraestructura, lo que le permite acuñar stETH en nombre de este vault.

Los principales objetivos de stVault incluyen:

1. Permitir a los usuarios personalizar la configuración de riesgo y rendimiento del staking de liquidez, sin afectar la estabilidad y la intercambiabilidad del token stETH existente.

2. Permitir que los stakers institucionales y los operadores de nodos se designen mutuamente.

3. Promover una mejor integración de stETH.

En la práctica, los stakers institucionales pueden realizar el staking en forma no custodiada y obtener un cierto porcentaje de stETH. Al acuñar stETH, la cantidad correspondiente se bloqueará para extraerla del tesoro. La cantidad bloqueada se especifica en cuotas de stETH, y el saldo de las cuotas aumentará diariamente a medida que se reajuste el stETH. Para desbloquear el retiro de ETH, el tesoro debe destruir la cantidad necesaria de stETH.

Para asumir el riesgo de mantener configuraciones de participación personalizadas para los tenedores de stETH, la tasa de acuñación de stETH no es de 1:1, sino que tiene un margen de reserva (llamado tasa de reserva o RR), determinado por los parámetros de riesgo y las limitaciones. Esto asegura que el stETH acuñado a través de stVaults mantenga un colateral razonable en exceso, mejorando su seguridad económica.

En general, stVaults es una plataforma de staking no custodial que funciona junto con los protocolos centrales existentes. Cualquier usuario puede asegurar su ETH de forma segura a través de su operador de nodo elegido. Al conectarse con los protocolos centrales, stVaults puede acuñar stETH respaldado por configuraciones de validación personalizadas, obteniendo así la alta liquidez y la integración de LST que ofrece el mercado.

La caja de seguridad personalizable satisface diversas necesidades

stVaults tiene opciones de configuración flexibles, lo que permite a diferentes constructores personalizar las configuraciones de stake, optimizar recompensas y desarrollar líneas de productos a medida, al mismo tiempo que se benefician de la seguridad y liquidez de stETH.

1. Staking institucional: stVaults permite a los usuarios institucionales crear bóvedas dedicadas, conectarse a operadores de nodos específicos, configurar integraciones y gestionar el acceso a depósitos y retiros. Puede soportar configuraciones de custodia y no custodia, cumpliendo con diversos requisitos operativos.

2. Apalancamiento de staking: stVaults proporciona a los stakers avanzados herramientas para implementar estrategias de apalancamiento de staking, soportando contratos inteligentes manuales y automáticos. Los métodos potenciales incluyen obtener ETH directamente del protocolo central o utilizar ETH proporcionado por plataformas de préstamos DeFi.

3. Control de riesgos de re-staking: stVaults ha introducido un método de adhesión selectiva de seguridad compartida, permitiendo a los participantes explorar estrategias personalizadas y participar en el re-staking, sin causar riesgos socializados al ecosistema más amplio.

4. Infraestructura orientada al futuro: stVaults proporciona una base modular para constructores y desarrolladores, apoyando la creación de productos y herramientas de stake que se adapten al ecosistema. Los desarrolladores pueden aprovechar las propiedades de colateral universal de stETH para integrarse sin problemas con aplicaciones DeFi.

Mejorar la descentralización de Ethereum

El nuevo plan fortalece la descentralización de Ethereum de la siguiente manera:

1. Nuevos mercados emergentes de coordinación y competencia abiertos: la introducción de stVaults ofrece un marco de staking modular y personalizable, donde cada stVault tiene su propio operador, reduciendo el efecto Mateo de los nodos ETH.

2. Equilibrar la liquidez, el rendimiento y la seguridad: los stVaults tienen un mecanismo que equilibra la eficiencia del capital, el rendimiento de los validadores y la concentración de stakes. Los bonos de ETH reducen el riesgo de penalización, mientras que las tarifas dinámicas opcionales ayudan a gestionar la liquidez, evaluar el rendimiento y apoyar la descentralización.

3. Actualización voluntaria y autonomía: stVault permite a los stakers elegir si adoptar y cuándo adoptar la función de actualización. Este enfoque de conmutación sin problemas puede mantener la autonomía, reducir la fricción y respetar la apertura y descentralización de Ethereum.

Hoja de ruta de implementación

El plan de lanzamiento de la nueva propuesta se divide en tres etapas:

1. Fase uno: los primeros adoptantes pueden utilizar la pila tecnológica existente para construir un almacén de re-stake y lanzar el programa de predepósito y acceso anticipado de stVault.

2. Segunda fase: Desplegar la red de pruebas de stVaults, realizar pruebas rigurosas y desarrollo de integración.

3. Tercera etapa: stVaults se lanzan en la mainnet, habilitando casos de uso clave, incluyendo configuraciones institucionales personalizadas, staking apalancado y configuraciones de seguridad compartida.

Resumen

Esta innovación introduce los stVaults modularizados, que brindan una gran flexibilidad a los stakers institucionales. Los stakers pueden personalizar las estrategias de staking de Ethereum para satisfacer sus necesidades y optimizar las recompensas según sus prioridades, aprovechando al máximo la liquidez, seguridad y ventajas de integración de stETH.

En un entorno regulatorio más flexible, el interés de las instituciones en el staking de Ethereum se verá aún más fortalecido. La nueva propuesta está especialmente dirigida a los stakers institucionales, operadores de nodos y gestores de activos, proporcionando soluciones que satisfacen las necesidades de todas las partes.

Además, el nuevo plan también prioriza la descentralización, la liquidez y la seguridad de Ethereum. Su diseño fomenta una competencia saludable entre los validadores, al mismo tiempo que reduce los riesgos de gobernanza y penalización. Al equilibrar el rendimiento, la liquidez y el riesgo, el nuevo plan ofrece una solución que sirve tanto a la comunidad de Ethereum como a su visión a largo plazo.