Informe más reciente de HTX Ventures: el cumplimiento en encriptación abre la era de "nueva Finanzas descentralizadas", RWAFi y los pagos con moneda estable se convierten en nuevas oportunidades
Desde el verano de 2020, las Finanzas descentralizadas, los creadores de mercado automatizados, los protocolos de préstamos, el comercio de derivados y las monedas estables se han convertido en la infraestructura básica del comercio de encriptación. En los últimos cuatro años, numerosos emprendedores han estado iterando y innovando en estos sectores, llevando proyectos como Trader Joe y GMX a nuevas alturas. Sin embargo, a medida que estos productos maduran, el crecimiento en el comercio de encriptación comienza a tocar el techo, y el nacimiento de una nueva generación de proyectos de primer nivel se vuelve cada vez más difícil.
Después de las elecciones estadounidenses de 2024, se espera que el proceso de legalización y cumplimiento de la industria de encriptación traiga nuevas oportunidades de desarrollo para el sector. La fusión entre las Finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales está acelerándose: los activos reales como el crédito privado, los bonos del Tesoro de EE. UU. y las materias primas (RWA) están evolucionando de certificados de tokenización simples a monedas estables rentables con eficiencia de capital, ofreciendo nuevas opciones a los usuarios de encriptación que buscan retornos estables, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento para el préstamo y el intercambio en DeFi. Al mismo tiempo, la posición estratégica de las monedas estables en el comercio internacional es cada vez más notable, y la infraestructura en la cadena de suministro de pagos sigue prosperando. Gigantes de las finanzas tradicionales, incluidos la familia Trump, Stripe, PayPal y BlackRock, están acelerando su presencia, inyectando más posibilidades en la industria.
Después de "viejos DeFi" como Uniswap, Curve, dYdX y Aave, una nueva ola de unicornios en el campo del comercio de encriptación está en gestación. Se adaptarán a los cambios en el entorno regulatorio, aprovechando la integración de las finanzas tradicionales y la innovación tecnológica, para abrir nuevos mercados y llevar a la industria a la era del "nuevo DeFi". Para los nuevos participantes, esto significa que ya no es necesario aferrarse a pequeñas innovaciones en el DeFi tradicional, sino enfocarse en construir productos innovadores que se alineen con el nuevo entorno y las demandas.
Este artículo llevará a cabo un análisis profundo sobre esta tendencia, explorando las oportunidades y direcciones de desarrollo potenciales en la nueva ronda de transformaciones en el campo del comercio encriptado, para proporcionar inspiración y referencia a los participantes de la industria.
Cambios en el entorno de negociación de este ciclo
moneda estable Cumplimiento a través, la tasa de adopción en los pagos transfronterizos sigue aumentando
El Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE. UU. planea lanzar un proyecto de ley sobre monedas estables en el corto plazo, lo que marca un raro consenso bipartidista en la legislación sobre monedas estables. Ambas partes coinciden en que las monedas estables no solo pueden consolidar la posición del dólar como moneda de reserva global, sino que también se han convertido en compradores importantes de deuda pública de EE. UU., albergando un enorme potencial económico.
Este proyecto de ley podría convertirse en la primera legislación integral sobre encriptación en Estados Unidos aprobada por el Congreso, promoviendo un amplio acceso a billeteras encriptadas, monedas estables y canales de pago basados en blockchain por parte de bancos tradicionales, empresas y particulares. En los próximos años, se espera que los pagos con monedas estables se generalicen, convirtiéndose en un nuevo "desarrollo por etapas" en el mercado encriptado tras los ETF de Bitcoin.
A pesar de que los inversores institucionales en cumplimiento no pueden beneficiarse directamente de la apreciación de las monedas estables, pueden obtener ganancias invirtiendo en infraestructuras relacionadas con las monedas estables. Por ejemplo, las principales cadenas de bloques que respaldan una gran cantidad de suministro de monedas estables (, como Ethereum, Solana y otras ), así como diversas aplicaciones de Finanzas descentralizadas que interactúan con monedas estables, se beneficiarán del crecimiento de las monedas estables. Actualmente, la proporción de monedas estables en las transacciones de blockchain ha aumentado del 3% en 2020 a más del 50%. Su valor central radica en los pagos transfronterizos sin problemas, una función que está creciendo especialmente rápido en los mercados emergentes. Tomando como ejemplo a Turquía, el volumen de transacciones de monedas estables representa el 3.7% de su PIB; mientras que en Argentina, el premium de las monedas estables alcanza hasta el 30.5%. Plataformas de pago innovadoras como Zarpay y MentoLabs atraen a los usuarios al ecosistema de blockchain a través de estrategias de mercado de base mediante agentes y sistemas de pago locales, promoviendo aún más la adopción de monedas estables.
Actualmente, el mercado de pagos B2B transfronterizos manejado por canales de pago tradicionales alcanza aproximadamente los 40 billones de dólares, mientras que el mercado global de remesas de consumidores genera miles de millones de dólares en ingresos cada año. Las monedas estables ofrecen un nuevo medio para lograr pagos transfronterizos eficientes a través de canales de encriptación, con una tasa de adopción que está aumentando rápidamente, y se espera que penetre y revolucione esta parte del mercado, convirtiéndose en una fuerza importante en el panorama de pagos global.
La moneda estable RLUSD, lanzada por Ripple, está diseñada específicamente para pagos empresariales, con el objetivo de mejorar la eficiencia, estabilidad y transparencia de los pagos transfronterizos, para satisfacer la demanda de transacciones denominadas en dólares. Al mismo tiempo, Stripe adquirió la plataforma de monedas estables Bridge por 1,1 mil millones de dólares, convirtiéndose en la adquisición más grande en la historia de la industria de la encriptación. Bridge ofrece a las empresas una conversión sin problemas entre moneda fiduciaria y moneda estable, lo que impulsa aún más la aplicación de monedas estables en los pagos globales. La plataforma de pagos transfronterizos de Bridge procesa más de 5 mil millones de dólares en pagos anuales y ya ha proporcionado liquidación de fondos global a clientes de alto nivel, incluidos SpaceX, mostrando la conveniencia y efectividad de las monedas estables en transacciones internacionales.
Además, PEXX, como una innovadora plataforma de pagos transfronterizos con moneda estable, permite intercambiar USDT y USDC por 16 monedas fiduciarias y realizar transferencias directamente a cuentas bancarias. A través de un proceso de incorporación simplificado y conversiones instantáneas, PEXX permite a los usuarios y empresas realizar pagos transfronterizos de manera eficiente y a bajo costo, rompiendo las barreras entre las finanzas tradicionales y la encriptación. Esta innovación no solo proporciona soluciones de pago transfronterizo más rápidas y rentables, sino que también impulsa la descentralización y la conexión fluida de los flujos de capital a nivel mundial. Las monedas estables están convirtiéndose gradualmente en una parte importante de los pagos globales, mejorando la eficiencia y la accesibilidad del sistema de pagos.
Se espera que la regulación del comercio de contratos perpetuos se relaje.
Debido a la alta propiedad de apalancamiento del comercio de contratos perpetuos, es fácil que los clientes sufran pérdidas, por lo que las autoridades regulatorias de varios países han mantenido requisitos de cumplimiento bastante estrictos. En muchas jurisdicciones, incluidas los Estados Unidos, no solo se prohíbe a ciertos intercambios ofrecer servicios de contratos perpetuos, sino que el intercambio descentralizado de contratos perpetuos (PerpDEX) también enfrenta el mismo destino. Esto ha comprimido directamente el espacio de mercado y la escala de usuarios de PerpDEX.
Sin embargo, con la victoria total de Trump en las elecciones, el proceso de cumplimiento de la industria de encriptación tiene la posibilidad de acelerarse, y PerpDEX podría estar a punto de recibir la primavera del desarrollo. Recientemente, hay dos eventos emblemáticos que merecen atención: primero, David Sacks, el asesor de encriptación y AI nombrado por Trump, ha invertido en el veterano jugador de este sector, dYdX; en segundo lugar, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. ( CFTC ) podría reemplazar a la Comisión de Valores de EE. UU. ( SEC ) como el principal regulador de la industria de encriptación. La CFTC ha acumulado una rica experiencia en el lanzamiento de futuros de Bitcoin en la Bolsa Mercantil de Chicago ( CME ), y en comparación con la SEC, su actitud regulatoria hacia PerpDEX es más amigable. Estas señales positivas podrían abrir nuevas oportunidades de mercado para PerpDEX, creando condiciones más favorables para su crecimiento bajo un marco de cumplimiento en el futuro.
El valor de los ingresos estables de RWA está siendo descubierto por los usuarios de encriptación.
Alguna vez, el entorno del mercado de encriptación de alto riesgo y alta recompensa hizo que los activos del mundo real RWA( y los ingresos estables ) fueran ignorados. Sin embargo, durante el último ciclo de mercado bajista, el mercado RWA creció a contracorriente, y su valor bloqueado ( TVL ) ha pasado de menos de un millón de dólares a ahora niveles de cientos de miles de millones. A diferencia de otros activos de encriptación, la volatilidad del valor de RWA no está influenciada por el sentimiento del mercado de encriptación. Esta característica es crucial para moldear un ecosistema DeFi robusto: RWA no solo puede mejorar efectivamente el grado de diversificación de la cartera, sino que también proporciona una base sólida para varios productos financieros derivados, ayudando así a los inversores a cubrir riesgos en medio de una agitación del mercado.
Según los datos de RWA.xyz, hasta el 14 de diciembre, RWA ya cuenta con 67,187 titulares, el número de emisores de activos ha alcanzado las 115 empresas, y la capitalización total del mercado asciende a 139,900 millones de dólares. Algunos gigantes de Web3 prevén que para 2030 el tamaño del mercado RWA podría expandirse a 16 billones de dólares. Este panorama de mercado con un gran potencial, así como la atracción de inversión que ofrecen sus ingresos estables, se está convirtiendo gradualmente en una parte esencial del ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Después del colapso de Three Arrows Capital, la industria de la encriptación ha expuesto un problema clave: la falta de escenarios de ingresos sostenibles para los activos. Con la Reserva Federal iniciando el proceso de aumento de tasas de interés, la liquidez del mercado global se está contrayendo, y las criptomonedas, definidas como activos de alto riesgo, están siendo particularmente afectadas. En contraste, los activos del mundo real (, como los bonos del Tesoro de EE. UU. ), han visto un aumento constante en sus rendimientos desde finales de 2021, atrayendo la atención del mercado. Desde 2022 hasta 2023, el rendimiento mediano de DeFi ha disminuido del 6% al 2%, por debajo del 5% de los rendimientos sin riesgo de los bonos del Tesoro de EE. UU. en el mismo período, lo que ha hecho que los inversores de alto patrimonio neto pierdan interés en los ingresos en cadena. Con los ingresos en cadena agotados, la industria ha comenzado a girar hacia RWA, con la esperanza de reactivar la vitalidad del mercado mediante la introducción de ingresos estables fuera de la cadena.
En agosto de 2023, MakerDAO aumentó la tasa de interés de los depósitos DSR (DAI Savings Rate) en su protocolo de préstamo Spark Protocol al 8%, lo que provocó la recuperación del mercado DeFi, que había estado en silencio durante mucho tiempo. En solo una semana, los depósitos DSR del protocolo se dispararon cerca de mil millones de dólares, y la oferta circulante de DAI también aumentó en 800 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo en tres meses. El factor clave detrás de este crecimiento son los RWA (activos del mundo real). Los datos muestran que en 2023, más del 80% de los ingresos por comisiones de MakerDAO provienen de RWA. Desde mayo de 2023, MakerDAO ha intensificado su inversión en RWA, comprando en masa bonos del Tesoro de EE. UU. a través de entidades como Monetalis, Clydesdale y BlockTower, y desplegando fondos en protocolos de préstamos RWA como Coinbase Prime y Centrifuge. Hasta julio de 2023, MakerDAO había acumulado cerca de 2.5 mil millones de dólares en una cartera de RWA, de los cuales más de mil millones de dólares provienen de bonos del Tesoro de EE. UU.
El exitoso experimento de MakerDAO ha desencadenado una nueva ola de entusiasmo por los RWA. Impulsado por los altos rendimientos de las monedas estables de primera línea, el ecosistema DeFi ha respondido rápidamente. Por ejemplo, la comunidad de Aave propuso incluir sDAI como garantía, ampliando aún más la aplicación de los RWA en DeFi. Del mismo modo, en junio de 2023, la nueva empresa Superstate, lanzada por el fundador de Compound, se centra en llevar activos del mundo real como bonos a la blockchain, ofreciendo a los usuarios rendimientos estables similares a los del mundo real.
RWA se ha convertido en un puente importante que conecta activos reales con finanzas en la cadena. A medida que más innovadores exploran el potencial de RWA, el ecosistema DeFi ha comenzado a encontrar un nuevo camino hacia ingresos estables y desarrollo diversificado.
Las instituciones autorizadas en la cadena para expandir la escala del mercado
En marzo de este año, BlackRock lanzó el primer fondo de tokenización de deuda pública estadounidense BUIDL emitido en una blockchain pública, lo que llamó la atención del mercado. Este fondo ofrece a los inversores calificados la oportunidad de obtener rendimientos a través de deuda pública estadounidense, y se implementó inicialmente en la blockchain de Ethereum, expandiéndose posteriormente a múltiples blockchains como Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon y Arbitrum. Actualmente, $BUIDL, como certificado de rendimiento de token, no tiene utilidad práctica, pero su lanzamiento emblemático representa un paso importante para las finanzas tokenizadas.
Mientras tanto, el gobernador de Wyoming, Mark Gordon, anunció que el gobierno estatal planea emitir en 2025 una moneda estable vinculada al dólar, y a través de bonos del Tesoro de EE. UU. y vuelta
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HTX Ventures: Cumplimiento en la encriptación abre una nueva era de Finanzas descentralizadas, RWAFi y moneda estable como nuevas oportunidades.
Informe más reciente de HTX Ventures: el cumplimiento en encriptación abre la era de "nueva Finanzas descentralizadas", RWAFi y los pagos con moneda estable se convierten en nuevas oportunidades
Desde el verano de 2020, las Finanzas descentralizadas, los creadores de mercado automatizados, los protocolos de préstamos, el comercio de derivados y las monedas estables se han convertido en la infraestructura básica del comercio de encriptación. En los últimos cuatro años, numerosos emprendedores han estado iterando y innovando en estos sectores, llevando proyectos como Trader Joe y GMX a nuevas alturas. Sin embargo, a medida que estos productos maduran, el crecimiento en el comercio de encriptación comienza a tocar el techo, y el nacimiento de una nueva generación de proyectos de primer nivel se vuelve cada vez más difícil.
Después de las elecciones estadounidenses de 2024, se espera que el proceso de legalización y cumplimiento de la industria de encriptación traiga nuevas oportunidades de desarrollo para el sector. La fusión entre las Finanzas descentralizadas y las finanzas tradicionales está acelerándose: los activos reales como el crédito privado, los bonos del Tesoro de EE. UU. y las materias primas (RWA) están evolucionando de certificados de tokenización simples a monedas estables rentables con eficiencia de capital, ofreciendo nuevas opciones a los usuarios de encriptación que buscan retornos estables, convirtiéndose en un nuevo motor de crecimiento para el préstamo y el intercambio en DeFi. Al mismo tiempo, la posición estratégica de las monedas estables en el comercio internacional es cada vez más notable, y la infraestructura en la cadena de suministro de pagos sigue prosperando. Gigantes de las finanzas tradicionales, incluidos la familia Trump, Stripe, PayPal y BlackRock, están acelerando su presencia, inyectando más posibilidades en la industria.
Después de "viejos DeFi" como Uniswap, Curve, dYdX y Aave, una nueva ola de unicornios en el campo del comercio de encriptación está en gestación. Se adaptarán a los cambios en el entorno regulatorio, aprovechando la integración de las finanzas tradicionales y la innovación tecnológica, para abrir nuevos mercados y llevar a la industria a la era del "nuevo DeFi". Para los nuevos participantes, esto significa que ya no es necesario aferrarse a pequeñas innovaciones en el DeFi tradicional, sino enfocarse en construir productos innovadores que se alineen con el nuevo entorno y las demandas.
Este artículo llevará a cabo un análisis profundo sobre esta tendencia, explorando las oportunidades y direcciones de desarrollo potenciales en la nueva ronda de transformaciones en el campo del comercio encriptado, para proporcionar inspiración y referencia a los participantes de la industria.
Cambios en el entorno de negociación de este ciclo
moneda estable Cumplimiento a través, la tasa de adopción en los pagos transfronterizos sigue aumentando
El Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes de EE. UU. planea lanzar un proyecto de ley sobre monedas estables en el corto plazo, lo que marca un raro consenso bipartidista en la legislación sobre monedas estables. Ambas partes coinciden en que las monedas estables no solo pueden consolidar la posición del dólar como moneda de reserva global, sino que también se han convertido en compradores importantes de deuda pública de EE. UU., albergando un enorme potencial económico.
Este proyecto de ley podría convertirse en la primera legislación integral sobre encriptación en Estados Unidos aprobada por el Congreso, promoviendo un amplio acceso a billeteras encriptadas, monedas estables y canales de pago basados en blockchain por parte de bancos tradicionales, empresas y particulares. En los próximos años, se espera que los pagos con monedas estables se generalicen, convirtiéndose en un nuevo "desarrollo por etapas" en el mercado encriptado tras los ETF de Bitcoin.
A pesar de que los inversores institucionales en cumplimiento no pueden beneficiarse directamente de la apreciación de las monedas estables, pueden obtener ganancias invirtiendo en infraestructuras relacionadas con las monedas estables. Por ejemplo, las principales cadenas de bloques que respaldan una gran cantidad de suministro de monedas estables (, como Ethereum, Solana y otras ), así como diversas aplicaciones de Finanzas descentralizadas que interactúan con monedas estables, se beneficiarán del crecimiento de las monedas estables. Actualmente, la proporción de monedas estables en las transacciones de blockchain ha aumentado del 3% en 2020 a más del 50%. Su valor central radica en los pagos transfronterizos sin problemas, una función que está creciendo especialmente rápido en los mercados emergentes. Tomando como ejemplo a Turquía, el volumen de transacciones de monedas estables representa el 3.7% de su PIB; mientras que en Argentina, el premium de las monedas estables alcanza hasta el 30.5%. Plataformas de pago innovadoras como Zarpay y MentoLabs atraen a los usuarios al ecosistema de blockchain a través de estrategias de mercado de base mediante agentes y sistemas de pago locales, promoviendo aún más la adopción de monedas estables.
Actualmente, el mercado de pagos B2B transfronterizos manejado por canales de pago tradicionales alcanza aproximadamente los 40 billones de dólares, mientras que el mercado global de remesas de consumidores genera miles de millones de dólares en ingresos cada año. Las monedas estables ofrecen un nuevo medio para lograr pagos transfronterizos eficientes a través de canales de encriptación, con una tasa de adopción que está aumentando rápidamente, y se espera que penetre y revolucione esta parte del mercado, convirtiéndose en una fuerza importante en el panorama de pagos global.
La moneda estable RLUSD, lanzada por Ripple, está diseñada específicamente para pagos empresariales, con el objetivo de mejorar la eficiencia, estabilidad y transparencia de los pagos transfronterizos, para satisfacer la demanda de transacciones denominadas en dólares. Al mismo tiempo, Stripe adquirió la plataforma de monedas estables Bridge por 1,1 mil millones de dólares, convirtiéndose en la adquisición más grande en la historia de la industria de la encriptación. Bridge ofrece a las empresas una conversión sin problemas entre moneda fiduciaria y moneda estable, lo que impulsa aún más la aplicación de monedas estables en los pagos globales. La plataforma de pagos transfronterizos de Bridge procesa más de 5 mil millones de dólares en pagos anuales y ya ha proporcionado liquidación de fondos global a clientes de alto nivel, incluidos SpaceX, mostrando la conveniencia y efectividad de las monedas estables en transacciones internacionales.
Además, PEXX, como una innovadora plataforma de pagos transfronterizos con moneda estable, permite intercambiar USDT y USDC por 16 monedas fiduciarias y realizar transferencias directamente a cuentas bancarias. A través de un proceso de incorporación simplificado y conversiones instantáneas, PEXX permite a los usuarios y empresas realizar pagos transfronterizos de manera eficiente y a bajo costo, rompiendo las barreras entre las finanzas tradicionales y la encriptación. Esta innovación no solo proporciona soluciones de pago transfronterizo más rápidas y rentables, sino que también impulsa la descentralización y la conexión fluida de los flujos de capital a nivel mundial. Las monedas estables están convirtiéndose gradualmente en una parte importante de los pagos globales, mejorando la eficiencia y la accesibilidad del sistema de pagos.
Se espera que la regulación del comercio de contratos perpetuos se relaje.
Debido a la alta propiedad de apalancamiento del comercio de contratos perpetuos, es fácil que los clientes sufran pérdidas, por lo que las autoridades regulatorias de varios países han mantenido requisitos de cumplimiento bastante estrictos. En muchas jurisdicciones, incluidas los Estados Unidos, no solo se prohíbe a ciertos intercambios ofrecer servicios de contratos perpetuos, sino que el intercambio descentralizado de contratos perpetuos (PerpDEX) también enfrenta el mismo destino. Esto ha comprimido directamente el espacio de mercado y la escala de usuarios de PerpDEX.
Sin embargo, con la victoria total de Trump en las elecciones, el proceso de cumplimiento de la industria de encriptación tiene la posibilidad de acelerarse, y PerpDEX podría estar a punto de recibir la primavera del desarrollo. Recientemente, hay dos eventos emblemáticos que merecen atención: primero, David Sacks, el asesor de encriptación y AI nombrado por Trump, ha invertido en el veterano jugador de este sector, dYdX; en segundo lugar, la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos de EE. UU. ( CFTC ) podría reemplazar a la Comisión de Valores de EE. UU. ( SEC ) como el principal regulador de la industria de encriptación. La CFTC ha acumulado una rica experiencia en el lanzamiento de futuros de Bitcoin en la Bolsa Mercantil de Chicago ( CME ), y en comparación con la SEC, su actitud regulatoria hacia PerpDEX es más amigable. Estas señales positivas podrían abrir nuevas oportunidades de mercado para PerpDEX, creando condiciones más favorables para su crecimiento bajo un marco de cumplimiento en el futuro.
El valor de los ingresos estables de RWA está siendo descubierto por los usuarios de encriptación.
Alguna vez, el entorno del mercado de encriptación de alto riesgo y alta recompensa hizo que los activos del mundo real RWA( y los ingresos estables ) fueran ignorados. Sin embargo, durante el último ciclo de mercado bajista, el mercado RWA creció a contracorriente, y su valor bloqueado ( TVL ) ha pasado de menos de un millón de dólares a ahora niveles de cientos de miles de millones. A diferencia de otros activos de encriptación, la volatilidad del valor de RWA no está influenciada por el sentimiento del mercado de encriptación. Esta característica es crucial para moldear un ecosistema DeFi robusto: RWA no solo puede mejorar efectivamente el grado de diversificación de la cartera, sino que también proporciona una base sólida para varios productos financieros derivados, ayudando así a los inversores a cubrir riesgos en medio de una agitación del mercado.
Según los datos de RWA.xyz, hasta el 14 de diciembre, RWA ya cuenta con 67,187 titulares, el número de emisores de activos ha alcanzado las 115 empresas, y la capitalización total del mercado asciende a 139,900 millones de dólares. Algunos gigantes de Web3 prevén que para 2030 el tamaño del mercado RWA podría expandirse a 16 billones de dólares. Este panorama de mercado con un gran potencial, así como la atracción de inversión que ofrecen sus ingresos estables, se está convirtiendo gradualmente en una parte esencial del ecosistema de Finanzas descentralizadas.
Después del colapso de Three Arrows Capital, la industria de la encriptación ha expuesto un problema clave: la falta de escenarios de ingresos sostenibles para los activos. Con la Reserva Federal iniciando el proceso de aumento de tasas de interés, la liquidez del mercado global se está contrayendo, y las criptomonedas, definidas como activos de alto riesgo, están siendo particularmente afectadas. En contraste, los activos del mundo real (, como los bonos del Tesoro de EE. UU. ), han visto un aumento constante en sus rendimientos desde finales de 2021, atrayendo la atención del mercado. Desde 2022 hasta 2023, el rendimiento mediano de DeFi ha disminuido del 6% al 2%, por debajo del 5% de los rendimientos sin riesgo de los bonos del Tesoro de EE. UU. en el mismo período, lo que ha hecho que los inversores de alto patrimonio neto pierdan interés en los ingresos en cadena. Con los ingresos en cadena agotados, la industria ha comenzado a girar hacia RWA, con la esperanza de reactivar la vitalidad del mercado mediante la introducción de ingresos estables fuera de la cadena.
En agosto de 2023, MakerDAO aumentó la tasa de interés de los depósitos DSR (DAI Savings Rate) en su protocolo de préstamo Spark Protocol al 8%, lo que provocó la recuperación del mercado DeFi, que había estado en silencio durante mucho tiempo. En solo una semana, los depósitos DSR del protocolo se dispararon cerca de mil millones de dólares, y la oferta circulante de DAI también aumentó en 800 millones de dólares, alcanzando un nuevo máximo en tres meses. El factor clave detrás de este crecimiento son los RWA (activos del mundo real). Los datos muestran que en 2023, más del 80% de los ingresos por comisiones de MakerDAO provienen de RWA. Desde mayo de 2023, MakerDAO ha intensificado su inversión en RWA, comprando en masa bonos del Tesoro de EE. UU. a través de entidades como Monetalis, Clydesdale y BlockTower, y desplegando fondos en protocolos de préstamos RWA como Coinbase Prime y Centrifuge. Hasta julio de 2023, MakerDAO había acumulado cerca de 2.5 mil millones de dólares en una cartera de RWA, de los cuales más de mil millones de dólares provienen de bonos del Tesoro de EE. UU.
El exitoso experimento de MakerDAO ha desencadenado una nueva ola de entusiasmo por los RWA. Impulsado por los altos rendimientos de las monedas estables de primera línea, el ecosistema DeFi ha respondido rápidamente. Por ejemplo, la comunidad de Aave propuso incluir sDAI como garantía, ampliando aún más la aplicación de los RWA en DeFi. Del mismo modo, en junio de 2023, la nueva empresa Superstate, lanzada por el fundador de Compound, se centra en llevar activos del mundo real como bonos a la blockchain, ofreciendo a los usuarios rendimientos estables similares a los del mundo real.
RWA se ha convertido en un puente importante que conecta activos reales con finanzas en la cadena. A medida que más innovadores exploran el potencial de RWA, el ecosistema DeFi ha comenzado a encontrar un nuevo camino hacia ingresos estables y desarrollo diversificado.
Las instituciones autorizadas en la cadena para expandir la escala del mercado
En marzo de este año, BlackRock lanzó el primer fondo de tokenización de deuda pública estadounidense BUIDL emitido en una blockchain pública, lo que llamó la atención del mercado. Este fondo ofrece a los inversores calificados la oportunidad de obtener rendimientos a través de deuda pública estadounidense, y se implementó inicialmente en la blockchain de Ethereum, expandiéndose posteriormente a múltiples blockchains como Aptos, Optimism, Avalanche, Polygon y Arbitrum. Actualmente, $BUIDL, como certificado de rendimiento de token, no tiene utilidad práctica, pero su lanzamiento emblemático representa un paso importante para las finanzas tokenizadas.
Mientras tanto, el gobernador de Wyoming, Mark Gordon, anunció que el gobierno estatal planea emitir en 2025 una moneda estable vinculada al dólar, y a través de bonos del Tesoro de EE. UU. y vuelta