Diálogo entre gigantes de la industria de las monedas estables: Construyendo un nuevo paradigma del dólar digital

En la era del rápido desarrollo de las criptomonedas y la tecnología blockchain, Sam Kazemian, fundador de Frax Finance, y Stani Kulechov, fundador de Aave, son dos figuras líderes en el campo de las monedas estables. En la última conversación, compartieron el rápido crecimiento de la industria de las monedas estables, el proceso de innovación de proyectos y su perspectiva sobre los inminentes cambios regulatorios, especialmente sobre cómo las monedas estables se han convertido en el foco de la industria tras la volatilidad del mercado de criptomonedas en 2022.

Su atención se centra en la ley GENIUS, una legislación histórica que podría elevar las monedas estables a la categoría de moneda legal, cambiando por completo el panorama global del dólar. Este artículo explora en profundidad las percepciones de Sam y Stani sobre el mercado de monedas estables, sus expectativas sobre el proyecto de ley y cómo las monedas estables están dando forma al futuro del ecosistema financiero.

La ola de monedas estables y el viento legislativo

Al ser preguntado sobre el impulso actual en la industria de las monedas estables, Sam Kazemian expresó su dificultad para contener su emoción. Señaló que los informes de inversión y los resúmenes de ETF han enumerado "IA" y "moneda estable" como los dos campos más candentes del mundo actual. Como fundador de un protocolo de moneda estable, ver que esta industria finalmente es entendida y aceptada por todo el mundo es una sensación emocionante.

Stani Kulechov añadió que las monedas estables no solo proporcionan estabilidad en regiones de turbulencia financiera global, sino que también convierten los rendimientos de DeFi en herramientas que los usuarios occidentales pueden entender y utilizar. Esta es una evolución natural de la tecnología financiera de "billete de papel → moneda digital → activos en cadena", que abre un nuevo paradigma para la transferencia de valor transfronteriza.

La controversia sobre el impacto de la moneda estable en el dólar

Sobre cómo las monedas estables afectan la posición del dólar en el sistema monetario global, Sam cree que esto malinterpreta completamente el papel de las monedas estables. Él señala que las monedas estables son en realidad una "extensión" del dólar, una extensión global de la influencia del dólar. Sam divide el desarrollo de las monedas estables en dos etapas: primero, la ideal de "monedas estables algorítmicas descentralizadas", como Terra, que se sustentó únicamente en mecanismos de mercado y terminó en colapso; en segundo lugar, la etapa de realismo en la que estamos ahora, es decir, obtener el reconocimiento del gobierno de Estados Unidos para que las monedas estables tengan "calificación legal en dólares".

Stani considera que el dólar es una herramienta de liquidación de transacciones simple y efectiva, y la proliferación de Internet ha ampliado el préstamo en dólares a nivel global. Él prevé que en el futuro las monedas estables también experimentarán una situación similar, ya que la cobertura de Internet será aún mayor. Stani predice que en los próximos 2-3 años, las monedas estables se convertirán en la mayor clase de activos en la cadena, y en 5-7 años, los tokens de seguridad superarán la suma de las monedas estables y los activos nativos de criptomonedas.

El futuro de los tokens de tipo valores

Stani explicó más a fondo su opinión sobre los tokens de tipo valor. Él cree que este concepto abarca una amplia gama de activos, desde acciones de empresas que cotizan en bolsa, capital privado, instrumentos de deuda hasta productos financieros estructurados que podrían surgir en el futuro. DeFi ofrece una red de liquidez accesible globalmente que permite liberar estos activos de estructuras financieras "cerradas", para ser valorados y negociados directamente en la cadena, reestructurando así toda la estructura del mercado de capitales.

Impacto central de la ley GENIUS

Sam explicó en detalle la importancia de la ley GENIUS. Señaló que la ley permite por primera vez a bancos no autorizados emitir moneda M1 bajo estrictas regulaciones. Estas regulaciones exigen que las monedas estables deben estar respaldadas por activos de alta seguridad. Sam cree que este desarrollo aún no ha sido completamente valorado por el mercado y podría ser gradualmente reconocido en los próximos meses a medida que surjan más noticias sobre la emisión de monedas estables legítimas por parte de los bancos.

Stani enfatizó la importancia del equilibrio regulatorio, afirmando que la ley GENIUS necesita establecer reglas claras y precisas, pero inclusivas, sin que la excesiva cautela haga que los innovadores se retiren.

Competencia y cooperación de las monedas estables

Sobre la posible competencia entre las monedas estables en el futuro, Stani cree que se trata más de una elección de "canal de pago" o "vía", en lugar de una competencia directa. Sam también está de acuerdo con este punto de vista, considerando que el dólar digital es un juego de suma positiva, el tamaño del mercado M1 global es enorme, y actualmente la capitalización total de las monedas estables en cadena representa solo una pequeña parte, lo que significa que la penetración del sector sigue siendo muy baja.

Planificación futura de Frax y Aave

Sam reveló que Frax está transformándose de un "protocolo de moneda estable algorítmica" a una "red de emisión y liquidación de dólares digitales". Planean realizar la emisión de monedas estables, la liquidación entre cadenas y la transferencia de valor en la cadena EVM de alto rendimiento llamada Fraxtal.

Stani presentó la "arquitectura de liquidez unificada" de Aave V4, introduciendo el diseño de "hub de liquidez + ramificación de riesgos" para abordar la diversificación de tipos de activos en la cadena y la elongación de la curva de riesgos en el futuro.

Por último, Sam propuso una idea de colaboración, esperando que los poseedores de frxUSD puedan depositar activos directamente en Aave para obtener rendimientos a través del mercado de préstamos real. Stani dio la bienvenida a esto, considerando que demuestra la modularidad y combinabilidad de Aave V4, y también espera que este "rendimiento en dólares en cadena" se convierta en una realidad.