Aplicación y desafíos de los activos del mundo real en el préstamo en la Cadena de bloques

La combinación de la tecnología de cadena de bloques con activos del mundo real ( RWA ) ha traído nuevas oportunidades y desafíos al sistema financiero tradicional. Este modelo innovador logra servicios de préstamo más eficientes, transparentes e inclusivos al digitalizar activos físicos y utilizarlos como colateral.

Resumen del contexto

El mercado de bonos tradicional es de gran tamaño; según datos del Banco de Pagos Internacionales, en 2021, los bonos no pagados en todo el mundo ascendían a aproximadamente 123 billones de dólares. Sin embargo, la participación de los países en desarrollo en ello es solo del 20%, lo que refleja un desequilibrio en el desarrollo del sistema financiero global. Esto proporciona un espacio de desarrollo para el préstamo de RWA en la cadena de bloques.

La Cadena de bloques RWA tiene las siguientes ventajas en comparación con el modo tradicional:

• Aumentar la transparencia y la eficiencia
• Reducir los costos de transacción
• Ampliar la disponibilidad de crédito
• Lograr la globalización y la inclusividad

Análisis de proyectos principales

Centrifugadora

• TVL: 192.1M
• Utilizando una estructura combinada en cadena y fuera de cadena, se establece SPV para reducir el riesgo crediticio.
• Diversificación de colaterales, incluyendo préstamos de consumo en mercados emergentes, etc.
• Tasa de incumplimiento del 5.6%, preferencia de riesgo relativamente alta

Maple

• TVL: 28.4M
• Convertir CLO tradicional a forma criptográfica
• La ejecución de la disminución de valor es responsabilidad de un representante, lo que genera un problema de centralización.
• 62% del préstamo se confía a Maven 11, riesgo concentrado

Goldfinch

• TVL: 66M
• Se adopta la toma de decisiones descentralizada, los partidarios deciden colectivamente la financiación del proyecto.
• Modelo de apalancamiento innovador y mecanismos de incentivos dinámicos
• Diversificación de prestatarios, dispersión del riesgo de incumplimiento
• La tasa de incumplimiento actual es del 0

Credix

• Proceso de suscripción centralizada
• Token LP específico del mercado, liquidez débil
• Mecanismo de protección contra incumplimientos de tres niveles

TrueFi

• Préstamos sin garantía basados en la puntuación de crédito en la cadena de bloques
• Altamente dependiente de las decisiones del gestor del portafolio
• Descentralización gradual, actualmente bastante concentrada
• Tasa de incumplimiento 0.258%

Principales desafíos

1. Los costos de KYC y cumplimiento aún son altos
2. Los datos de crédito en la cadena son limitados y difíciles de representar la reputación personal.
3. La gestión de incumplimiento crediticio aún depende del marco legal tradicional
4. Los estándares de divulgación de información fuera de la cadena no están claros.
5. Parte de los proyectos tiene liquidez insuficiente

Conclusión

El préstamo en la Cadena de bloques RWA tiene un gran potencial y puede inyectar más valor crediticio en DeFi. Sin embargo, actualmente enfrenta desafíos como la infraestructura incompleta y los altos costos de cumplimiento. En el futuro, es necesario mejorar aún más los mecanismos de evaluación crediticia, aumentar la transparencia de la información en línea y fuera de línea, y fortalecer la integración con el sistema financiero tradicional para liberar un mayor potencial de desarrollo.