El camino hacia el éxito de la adquisición de gigantes de Bitcoin: análisis de estrategias de arbitraje

En los últimos 5 años, una empresa ha invertido el equivalente a 40.8 mil millones de dólares de PIB de Islandia, adquiriendo más de 580,000 monedas Bitcoin, que representan aproximadamente el 2.9% del suministro de Bitcoin o cerca del 10% de los Bitcoin activos. Las acciones de la empresa han aumentado un 1600% en los últimos tres años, superando con creces el aumento del 420% de Bitcoin en el mismo período, y su capitalización de mercado superó los 100 mil millones de dólares, siendo incluida en el índice Nasdaq 100.

Este increíble crecimiento ha provocado inevitablemente controversia. Algunos predicen que la empresa se convertirá en un gigante con un valor de mercado de un billón de dólares, mientras que otros temen que pueda verse obligada a vender Bitcoin, lo que provocaría pánico en el mercado. Sin embargo, la mayoría carece de una comprensión completa del modelo de negocio de la empresa. Este artículo analizará en profundidad cómo opera esta empresa y explorará si realmente representa un riesgo significativo para el mercado de Bitcoin.

Análisis de la fuente de fondos

La empresa recauda fondos para comprar Bitcoin principalmente a través de tres canales: ingresos de operaciones comerciales, emisión de acciones y financiamiento de deuda. Aunque el financiamiento de deuda recibe mucha atención, en realidad, la mayor parte de los fondos que la empresa utiliza para comprar Bitcoin proviene de la emisión de acciones.

Esto parece contradecir la lógica común: ¿por qué los inversores elegirían comprar acciones de la empresa en lugar de comprar Bitcoin directamente? La respuesta radica en la existencia de oportunidades de arbitraje.

autorización Arbitraje: ventajas únicas

Muchos inversores institucionales están limitados por autorizaciones de inversión y solo pueden invertir en tipos específicos de activos. Aunque estas restricciones mejoran el nivel de gestión de riesgos, también obstaculizan el flujo de capital hacia nuevos campos como el mercado de criptomonedas.

La empresa detectó hábilmente esta brecha y proporcionó a estas instituciones un canal de acceso indirecto a Bitcoin. Antes de la aparición del ETF de Bitcoin, las acciones de la empresa eran uno de los pocos instrumentos confiables de exposición a Bitcoin. Esto llevó a que sus acciones se negociaran con frecuencia a una prima, y la empresa utilizó esta prima para aumentar continuamente su participación en Bitcoin.

En los últimos dos años, los inversores que poseían acciones de la empresa obtuvieron un rendimiento del 134% en términos de Bitcoin, el más alto en inversiones en Bitcoin a gran escala en el mercado. Incluso después del lanzamiento del ETF de Bitcoin, esta estrategia sigue siendo efectiva, ya que muchos fondos ( como la mayoría de los fondos mutuos que gestionan 25 billones de dólares en activos ) aún están prohibidos de invertir en ETFs.

Estructura de deuda flexible

Además de aprovechar hábilmente la relación entre oferta y demanda, la empresa también tiene ventajas en la gestión de deudas. Sus términos de deuda son similares a los de una hipoteca; mientras se paguen los intereses a tiempo, los acreedores no tienen derecho a vender forzosamente los activos de la empresa. Esta flexibilidad permite a la empresa enfrentar mejor la volatilidad del mercado, convirtiendo las acciones en una herramienta de "trampa" para capitalizar la volatilidad del mercado de criptomonedas.

Conclusión

El negocio principal de la empresa no es la operación de alto apalancamiento, sino estrategias de arbitraje inteligentes. Aunque actualmente existe cierta deuda, a menos que el precio de Bitcoin caiga a aproximadamente 15,000 dólares en los próximos cinco años, los riesgos que enfrenta la empresa no son graves.

A medida que más empresas imiten este modelo, el panorama del mercado podría cambiar. Si estas empresas abandonan la cobranza de una prima para competir y se endeudan en exceso, podría tener graves consecuencias. Por lo tanto, es crucial prestar atención al desarrollo de este ámbito.