Raoul Pal analiza la dirección del mercado de criptomonedas tras el fin del paro gubernamental: una inundación de Liquidez está a punto de llegar.

El CEO de Real Vision, Raoul Pal, publicó su última perspectiva del mercado tras el fin del cierre del gobierno, prediciendo que la cuenta general del Tesoro de EE. UU. (TGA) liberará una gran liquidez, y que la debilidad del dólar junto con la expansión del balance podría crear una “inundación de liquidez”. A pesar de que Bitcoin cayó por debajo de los 100,000 dólares después del cierre, Pal mantiene una perspectiva optimista sobre el mercado de criptomonedas a medio plazo, al mismo tiempo que espera que la Ley de Claridad en Criptomonedas avance rápidamente. Las diferencias entre los funcionarios de la Reserva Federal sobre la cuestión de la reducción de tasas en diciembre están aumentando la incertidumbre del mercado, lo que lleva a los inversores a esperar señales de política de la reunión del FOMC del 10 de diciembre.

Dinámica de liquidez y perspectivas de gasto público

El análisis de Raoul Pal en la plataforma X señala que el gasto fiscal acumulado durante el cierre del gobierno se liberará de manera concentrada una vez que se reabra, formando una inyección de liquidez significativa. La cuenta general del Tesoro de los Estados Unidos (TGA) tenía un saldo de aproximadamente 800 mil millones de dólares antes del cierre, y estos fondos se invertirán en la economía según lo planeado, lo que podría revertir la reciente tendencia de endurecimiento de las condiciones financieras. Los datos históricos muestran que liberaciones de liquidez similares suelen apoyar los activos de riesgo.

Desde la perspectiva de la coordinación de la política monetaria, Pal prevé que La Reserva Federal (FED) tomará medidas temporales como financiamiento periódico para aliviar la tensión de fondos a fin de año, y esta combinación podría formar lo que él llama una “inundación de liquidez”. Este juicio es consistente con la reciente tendencia a la baja en el uso del instrumento de recompra inversa nocturna, lo que muestra que la demanda de liquidez del sistema bancario está aumentando. Los analistas de Goldman Sachs estiman que, tras el fin del estancamiento, podrían liberarse alrededor de 300 mil millones de dólares en liquidez en un plazo de seis semanas, equivalente a una expansión cuantitativa de tamaño moderado.

Coordinación de políticas globales e impacto en el mercado de criptomonedas

El análisis de Pal no se limita a Estados Unidos, sino que también abarca las tendencias políticas de las principales economías. Él espera que China continúe llevando a cabo la expansión del balance, mientras que Europa podría añadir estímulos fiscales, esta tendencia de flexibilización global crea un entorno favorable para activos de riesgo como encriptación. Es especialmente digno de mención que la inversión de China en el yuan digital y la infraestructura de blockchain podría acelerarse, proporcionando apoyo indirecto al mercado de criptomonedas.

En cuanto a los avances legislativos específicos en la industria de la encriptación, Pal es optimista y cree que el “Proyecto de Ley de Claridad en Criptografía” recibirá un nuevo impulso. Este proyecto de ley ya había sido revisado por el Comité de Servicios Financieros de la Cámara de Representantes antes de la paralización, y tiene como objetivo proporcionar una clasificación regulatoria y una vía de cumplimiento claras para los activos digitales. La colaboración bipartidista en la solución de la paralización del gobierno podría crear un camino rápido para este tipo de proyectos de ley técnicos menos controvertidos, eliminando la incertidumbre regulatoria que ha afectado a la industria durante años.

después del período de estancamiento, variables clave del mercado

• TGA libera Liquidez: aproximadamente 300 mil millones de dólares (estimado)
• La Reserva Federal (FED) balance: se espera una expansión
• Probabilidad de recortes de tasas en diciembre: 50% (divergencia significativa)
• Ley de Claridad en la Encriptación: Acelerar las expectativas
• Índice del dólar: tendencia a la baja
• Liquidez global: expansión coordinada entre China, Estados Unidos y Europa

La divergencia de políticas de La Reserva Federal (FED) y el dilema de la fijación de precios en el mercado

La Reserva Federal (FED) ha experimentado una rara división interna en su decisión sobre las tasas de interés de diciembre, lo que ha aumentado la incertidumbre en el mercado. El gobernador de la Reserva Federal, Stephen Miran, apoya una gran reducción de 50 puntos básicos, argumentando que no continuar con la flexibilización es “miopía”; mientras que la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, y el presidente de la Reserva Federal de Minneapolis, Neel Kashkari, han indicado que aún no han tomado una decisión, enfatizando que las señales económicas mixtas complican el juicio.

Esta incertidumbre política se refleja en el mercado de futuros de tasas de interés, donde la probabilidad de un recorte en diciembre cayó drásticamente del 72% hace una semana al 50%. La herramienta de observación de la Reserva Federal (CME) muestra que los operadores ahora están fijando aproximadamente un 50% de probabilidad de mantener el statu quo y un 50% de probabilidad de un recorte de 25 puntos básicos, mientras que la posibilidad de un recorte significativo se ha prácticamente eliminado. Esta indecisión contrasta con la determinación mostrada durante los recortes consecutivos de septiembre y octubre, lo que demuestra el impacto del vacío de datos en los responsables de la toma de decisiones.

Análisis técnico del mercado de criptomonedas y flujo de fondos institucionales

A pesar de que las perspectivas de liquidez son optimistas, Bitcoin aún cayó por debajo del umbral psicológico de 100,000 dólares tras el fin del cierre del gobierno, lo que muestra que el mercado está dominado por el “vender la noticia” en el comercio a corto plazo. El análisis técnico indica que el nivel de soporte clave de Bitcoin se encuentra en 93,000 dólares (nivel de retroceso de Fibonacci del 50%), y si se pierde, podría caer a 88,000 dólares (media móvil de 100 semanas). Este debilitamiento técnico es consistente con el flujo de fondos institucionales, ya que el ETF de Bitcoin al contado ha visto 8 días de salida neta en los últimos 11 días de negociación.

Desde la perspectiva de la estructura del mercado, este ajuste puede sentar una base saludable para el aumento posterior. La tasa de apalancamiento en el mercado de derivados ha disminuido un 15%, y la tasa de financiación de los contratos perpetuos ha regresado a un nivel neutral, reduciendo el riesgo de una reacción en cadena de liquidaciones forzadas. Al mismo tiempo, aunque los poseedores a largo plazo han reducido recientemente 815,000 monedas de Bitcoin, las pérdidas realizadas se mantienen en niveles bajos, lo que indica que la venta se trata de una toma de ganancias en lugar de una venta por pánico; esta distribución es favorable para la estabilidad del mercado.

Liquidez ciclo y nueva etapa en el mercado de criptomonedas

La predicción de “inundación de liquidez” de Raoul Pal pinta un panorama macroeconómico para el mercado de criptomonedas en un momento especial tras el final del cierre del gobierno. Cuando se reinicie el gasto fiscal y se expanda nuevamente el balance de la banca central, las criptomonedas podrían enfrentar una nueva ola de aumentos impulsados por la liquidez. Sin embargo, este optimismo necesita superar los obstáculos de una debilidad técnica a corto plazo y la incertidumbre de las políticas de La Reserva Federal (FED). En este punto de inflexión del ciclo de liquidez, el mercado de criptomonedas demuestra una vez más su profunda conexión con los flujos de capital global: se beneficia tanto del aumento de la aversión al riesgo durante períodos de liquidez abundante como de la respuesta de huida cuando la liquidez se contrae. Con el polvo del cierre del gobierno asentándose, las criptomonedas podrían estar en el umbral de una nueva fase impulsada por factores macroeconómicos.