Jin10 datos del 6 de septiembre, Huatai Fixed Income afirma que desde 2022, los bonos dim sum se han desarrollado rápidamente, siendo los bonos de inversión urbana el principal motor de expansión. A principios de septiembre de 2025, el tamaño de los bonos dim sum en circulación superó los 1.5 billones de yuanes, con bonos de crédito y entidades de capital chino como principales, con una estructura de plazos predominantemente corta y tasas de interés concentradas entre el 3-4%. Debido a la expansión del acceso al sur + la desaceleración en la oferta de bonos de inversión urbana en dim sum + la liquidez del yuan offshore relativamente abundante, las tasas de rendimiento de los bonos dim sum disminuyeron considerablemente entre abril y julio de 2025. Mirando hacia adelante, en el lado de la oferta, la regulación de los bonos de inversión urbana en el extranjero sigue siendo estricta, por lo que es difícil que los bonos dim sum de inversión urbana tengan una expansión significativa a corto plazo, mientras que los bonos financieros/industriales de alta calidad y los bonos verdes tienen posibilidades de expansión con el apoyo regulatorio. En el lado de la demanda, la ampliación de los canales de inversión transfronteriza + la fuerte disposición de las instituciones para salir al exterior + el potencial de apreciación del yuan, se espera que la demanda incremental de bonos dim sum sea prometedora. Se sugiere que la inversión en bonos dim sum se enfoque en estrategias de cupones, principalmente en el corto y mediano plazo, con bonos financieros/industriales de grado de inversión que alarguen la duración + bonos de inversión urbana de corto y mediano plazo que desciendan moderadamente.
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Huatai Renta Fija: La oferta y demanda de bonos dim sum es cálida, el cupón es lo primero
Jin10 datos del 6 de septiembre, Huatai Fixed Income afirma que desde 2022, los bonos dim sum se han desarrollado rápidamente, siendo los bonos de inversión urbana el principal motor de expansión. A principios de septiembre de 2025, el tamaño de los bonos dim sum en circulación superó los 1.5 billones de yuanes, con bonos de crédito y entidades de capital chino como principales, con una estructura de plazos predominantemente corta y tasas de interés concentradas entre el 3-4%. Debido a la expansión del acceso al sur + la desaceleración en la oferta de bonos de inversión urbana en dim sum + la liquidez del yuan offshore relativamente abundante, las tasas de rendimiento de los bonos dim sum disminuyeron considerablemente entre abril y julio de 2025. Mirando hacia adelante, en el lado de la oferta, la regulación de los bonos de inversión urbana en el extranjero sigue siendo estricta, por lo que es difícil que los bonos dim sum de inversión urbana tengan una expansión significativa a corto plazo, mientras que los bonos financieros/industriales de alta calidad y los bonos verdes tienen posibilidades de expansión con el apoyo regulatorio. En el lado de la demanda, la ampliación de los canales de inversión transfronteriza + la fuerte disposición de las instituciones para salir al exterior + el potencial de apreciación del yuan, se espera que la demanda incremental de bonos dim sum sea prometedora. Se sugiere que la inversión en bonos dim sum se enfoque en estrategias de cupones, principalmente en el corto y mediano plazo, con bonos financieros/industriales de grado de inversión que alarguen la duración + bonos de inversión urbana de corto y mediano plazo que desciendan moderadamente.