¿Cómo se "crean" las monedas estables? Desbloqueando el modelo de "Mint como servicio"

Autor: haonan

Compilado por: Shenchao TechFlow

Anteriormente, propusimos la emisión de una moneda estable específica.

Uno de los escenarios de aplicación más poderosos de las stablecoins es el pago transfronterizo, como la liquidación de comerciantes globales. En este ámbito, las stablecoins pueden reducir significativamente los costos y acortar los tiempos de liquidación en comparación con los canales de pago tradicionales.

Para liberar este potencial, es necesario establecer un mecanismo de acuñación global (Mint), es decir, la infraestructura para crear y gestionar stablecoins a nivel regional. A continuación, exploraremos qué es un mecanismo de acuñación y cómo lograr el acceso global a las stablecoins.

La estructura central del mecanismo de acuñación

El núcleo de la emisión de stablecoins radica en el "mecanismo de acuñación" (Mint), que es la infraestructura que impulsa todo el proceso. Este sistema soporta los siguientes tres procesos centrales:

Minting y Burning: Este es el proceso fundamental para la emisión de stablecoins, que se refiere al proceso mediante el cual el emisor de stablecoins crea y destruye tokens en la blockchain. Este proceso es gestionado por contratos inteligentes en la blockchain y requiere una infraestructura financiera complementaria, incluyendo cuentas bancarias para soportar depósitos y retiros de moneda fiduciaria, así como sistemas de TI y API para lograr la conversión automatizada.

Las stablecoins se crean a través de un proceso de acuñación en la blockchain y se recuperan mediante un proceso de quema. El emisor de la stablecoin controla el contrato inteligente, asegurando así el monopolio sobre la acuñación y quema de las stablecoins.

Las stablecoins mantienen su relación de paridad con la moneda fiduciaria subyacente a través de activos de reserva. Estas reservas generalmente se invierten en instrumentos financieros de alta liquidez y a corto plazo, y son gestionadas por terceros independientes y de confianza. El valor de las stablecoins en circulación refleja directamente el valor de estos activos de reserva.

Mecanismos de entrada y salida (On-ramping y Off-ramping): Esta es la forma en que los usuarios convierten moneda fiduciaria en stablecoins y viceversa. Este flujo bidireccional sin interrupciones es el núcleo de la utilidad de las stablecoins, ya que permite a los usuarios finales convertir fácilmente moneda fiduciaria en stablecoins.

Cuando los usuarios desean obtener stablecoins, solo necesitan transferir moneda fiduciaria al emisor y activar el proceso de conversión a través de la API. El emisor luego acuña nuevas stablecoins y las envía directamente a la billetera digital del usuario. La moneda fiduciaria depositada se mantiene como activo de reserva y se utiliza para invertir y generar rendimientos.

Por el contrario, cuando los usuarios desean convertir stablecoins en efectivo, transfieren los tokens al emisor. El emisor destruirá estos tokens, liquidará los activos de reserva necesarios y devolverá la cantidad correspondiente de moneda fiduciaria al usuario.

Mecanismos de entrada y salida global (Global On/Off-ramping): este es el tercer proceso central en el funcionamiento de las stablecoins y también la parte más transformadora. Aborda la necesidad clave de convertir stablecoins y múltiples monedas fiduciarias sin problemas entre diferentes regiones.

En la práctica, esto significa que es necesario conectar con canales de pago locales y mantener cuentas bancarias en cada región para apoyar los depósitos y retiros de moneda fiduciaria, de modo que las stablecoins puedan ser intercambiadas por cualquier moneda local y convertidas de nuevo.

Esta capacidad convierte a las stablecoins en el verdadero atractivo de los flujos de capital globales, ya que a menudo pueden superar a los canales de pago transfronterizos existentes en velocidad y costo.

Plano de acceso global

Construir un mecanismo de acuñación global (Mint), equipado con canales de entrada y salida locales, es una tarea compleja y desafiante. Los emisores de stablecoins pueden lograr este objetivo a través de tres rutas principales:

Crear canales de entrada y salida regionales: este método requiere abrir cuentas bancarias en diferentes regiones y obtener las licencias necesarias. Los usuarios de stablecoins depositarán moneda fiduciaria en estas cuentas bancarias locales y luego convertirán la moneda fiduciaria en stablecoins a través de un mecanismo de acuñación.

Aunque este método es complejo y requiere mucho tiempo, otorga al emisor el control total sobre el proceso de acuñación en cada región.

Colaboración con intercambios de criptomonedas locales: a través de la colaboración con intercambios locales y creadores de mercado en el país objetivo, los usuarios de stablecoins pueden utilizar estos intercambios para convertir moneda fiduciaria en stablecoins o realizar la operación inversa.

Aunque esta estrategia puede ampliar el alcance global del emisor, los costos son altos debido a las tarifas de listado, los costos de mercado y la complejidad de gestionar múltiples relaciones de colaboración.

Adopción del modelo de Mint-as-a-Service (MaaS): una alternativa más eficiente y escalable es colaborar con proveedores de Mint-as-a-Service (como Codex). En este modelo, el proveedor de MaaS actúa como un agente local de confianza. Los usuarios de stablecoins en países específicos pueden realizar transacciones con el proveedor de MaaS, que utiliza el mecanismo de acuñación central del emisor para manejar la conversión entre moneda fiduciaria y stablecoins.

Este modelo de moneda como servicio elimina efectivamente los altos costos y la complejidad operativa de construir desde cero una red global de entrada y salida. Los altos costos de entrada y salida suelen considerarse el principal obstáculo para la adopción de monedas estables, y el modelo MaaS aborda directamente este impedimento, allanando el camino para la globalización de las monedas estables.

consideraciones estratégicas clave

Para implementar con éxito la estrategia de emisión de criptomonedas estables a nivel global, los emisores de criptomonedas estables deben centrarse en las siguientes áreas clave:

Construir una infraestructura nacional sólida: primero, establecer una infraestructura de acuñación segura y conforme en los principales mercados. Esto incluye el desarrollo y la implementación de contratos inteligentes confiables, colaborar con bancos para facilitar depósitos y retiros de moneda fiduciaria sin problemas, nombrar gestores de activos para la gestión de reservas, y construir un potente conjunto de API.

Activar los canales de entrada y salida en áreas estratégicas: identificar las áreas clave que más necesitan servicios de entrada y salida según la demanda del mercado de pagos transfronterizos. Colaborar con proveedores de moneda como servicio (MaaS) es la mejor manera de lograr canales locales de entrada y salida de manera rápida y económica.

Establecer un modelo de precios competitivo: el emisor puede optimizar el servicio a través de la fijación de precios estratégica. Aunque se pueden cobrar tarifas de acceso, tarifas de acuñación, tarifas de quema y tarifas de cambio, el emisor también puede optar por subsidiar estos costos para los usuarios, generando ganancias a través de los ingresos producidos por las reservas de stablecoins.