في يوليو 1944، مع اقتراب الحرب العالمية الثانية من نهايتها، اجتمع ممثلون من أكثر من 40 دولة في بلدة صغيرة في نيو هامبشاير، في محاولة للإجابة على سؤال يبدو بسيطًا: ما هي العملة، ومن الذي يتحكم بها؟ لم تكن مؤتمر بريتون وودز المرة الأولى التي يتناول فيها قادة العالم هذا السؤال، ولن تكون الأخيرة.
إن الجدل حول الذهب والدولار وسعر الصرف قد شكل هيكل النظام المالي العالمي الحديث. على مدى آلاف السنين، كانت كل تغيير كبير في العملة يدور حول سؤال مركزي: من أين تأتي قيمة العملة؟
تتعلق المناقشات حول قيمة العملة عادةً بسيادتها وندرتها. كل تغيير في العملة، بدلاً من كونه حول الشكل المادي للعملة، هو في الواقع حول الثقة والسلطة وقواعد اللعبة. تعتبر العملات المستقرة أحدث تجسيد لهذه الجولة من التغيير، حيث يبدو أن الثقة والسلطة تتجه نحو اللامركزية.
نعتقد أن العملات المستقرة هي أكثر أشكال العملات تأثيرًا. كانت أشكال العملات المعروفة من عصر العملات السلعية هي السلع مثل الذهب والفضة والأصداف والملح. تم استخدام هذه العناصر بسبب قيمتها الجوهرية أو المعترف بها على نطاق واسع، وهذه القيمة ناتجة عن ندرتها الفيزيائية.
على سبيل المثال، إمدادات الذهب محدودة، ويحتاج إلى التعدين، وعملية التعدين صعبة ومكلفة. تخلق الندرة مصداقية. إذا كنت تمتلك عملة ذهبية، يمكنك أن تثق أنها "خزينة قيمة" جيدة، لأنه لا يمكن لأي حكومة أو مصرفي غير قانوني أن يصنع المزيد من الذهب من فراغ. في جزيرة ياب في ميكرونيزيا، توجد العملة في شكل أقراص حجرية ضخمة، يزن بعضها عدة أطنان، تم استخراجها من بالاو، وتحدد قيمتها بناءً على الحجم وصعوبة النقل والمصدر.
نظرًا لأن الملكية تتبع من خلال توافق المجتمع بدلاً من التحرك الفعلي، تشير هذه الحجارة إلى أن قوة العملة تأتي من اعتقاد مشترك، وليس من القيمة الجوهرية. لكن هذه الشكل جلبت أيضًا قيودًا. العملات السلع ضخمة، وصعبة النقل، وغير فعالة في الاقتصاد العالمي المتنامي بسرعة.
تعيق هذه القيود الفيزيائية قدرة الدفع وتكبح النمو الاقتصادي. يتطلب التجارة لمسافات طويلة نظامًا يمكنه تجاوز وزن المعادن وقيود رأس المال. في النهاية ، أدت الانتقال إلى العملات القانونية ، وت结合 العولمة والصناعة إلى دفع العملات السلعية إلى أقصى حد. أدخلت الحكومة العملة القانونية.
أصبحت الأوراق النقدية التي كانت قابلة للتحويل في البداية إلى الذهب أو الفضة مقبولة بشكل متزايد كعملة في حد ذاتها. وقد أرسى نظام بريتون وودز هذا النظام من خلال ربط الدولار بالذهب وربط العملات الأخرى في العالم بالدولار.
استمرت هذا الترتيب لمدة حوالي 25 عامًا. ومع ذلك، بحلول أواخر الستينيات، لم تعد احتياطيات الذهب الأمريكية قادرة على دعم الهيمنة العالمية للدولار.
في عام 1971، أوقف الرئيس نيكسون تحويل الدولار إلى ذهب، مما أطلق عصر العملة الورقية الصرفة (بدون تغطية فعلية). في المرحلة التالية من العملة، تأتي القيمة من مصداقية السيادة بدلاً من الندرة المادية. الدولار له قيمة لأنه كما أعلنت الحكومة الأمريكية، ويصدقه السوق والأسر والحكومات الأجنبية.
انتقلت الثقة من الأساس الفيزيائي إلى الأساس السياسي والسياسات. لقد وفرت هذه التغيرات العميقة أدوات قوية للدول. أصبحت السياسة النقدية محور الإدارة الاقتصادية والاستراتيجية الجيوسياسية.
لكن العملات القانونية جلبت أيضًا ضعف التضخم وحروب العملات والرقابة على رأس المال. على بعض المستويات، تعتبر المرونة والاستقرار متعارضين.
اليوم، السؤال الأساسي حول الهيكل النقدي الحديث ليس من يستطيع خلق العملة، ولكن ما إذا كان يمكن الوثوق بالسلطويين في الحفاظ على قيمة العملة وفائدتها على المدى الطويل.
تؤدي الرقمنة للعملة إلى ظهور قضية مهمة تتقاطع فيها الهندسة الكهربائية والمالية: هل يمكن تقديم العملة في العالم الرقمي على شكل بتات؟ في التسعينيات وأوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، حاولت مشاريع مثل Mondex و Digicash و eGold الإجابة على هذا السؤال، مع وعد بأساليب جديدة للدفع الإلكتروني وتخزين القيمة.
في النهاية، فشلت بسبب الضغط التنظيمي، والعيوب التقنية، ونقص الثقة، وعدم التكيف مع السوق. في الوقت نفسه، أصبحت البنوك الإلكترونية، وبطاقات الائتمان، وشبكات الدفع، وأنظمة التسوية شائعة.
من المهم أن نفهم أن هذه ليست أصول جديدة، بل هي أشكال جديدة من العملات القانونية، أكثر قابلية للتوسع وتناسب العالم الحديث. لكنها لا تزال خاضعة لنفس الثقة المؤسسية وإطار السياسات، والأهم من ذلك، أنها تعتمد على أنظمة تقنية مغلقة وشبكات تشغيل، تديرها وسطاء يقومون بالاستئجار.
دخلت: تستخدم عملة مستقرة هذه الديناميكية، ولكن من خلال استخدام بنية تحتية مفتوحة وغير مصرح بها، تأخذ السلطة من الشركات. عملات مستقرة مدعومة قانونًا هي بطبيعتها هجينة. إنها ترث موثوقية وكفاءة العملات القانونية، بينما تستفيد من القابلية للبرمجة والوصول العالمي.
ربط عملة مستقرة بالاحتياطيات القابلة للاسترداد بالقيمة الاسمية، من خلال الاستفادة من موثوقية دول ذات سيادة مثل الولايات المتحدة، مما يجعل القيمة قابلة للتنبؤ. إصدارها على سلسلة الكتل العامة، مما يسمح بالتسويات الفورية، والعمل على مدار الساعة، والعبور بدون احتكاك عبر الحدود الدولية. نعتقد أن الإطار التنظيمي الناشئ للعملات المستقرة (جزءها الداخلي "النقدي") يجب أن يتماشى مع المبادئ الأساسية لدينا حول كيفية خدمة العملات المستقرة للمستخدمين.
•لا حاجة للإذن: يجب أن يتحكم الأفراد في أموالهم، دون قيود شديدة تفرضها الوسطاء على حساباتهم. •بلا حدود: لا ينبغي أن تحدد المواقع الجغرافية ما إذا كان يمكن لشخص ما دفع أو استلام الأموال، أو مدى طول الوقت الذي يستغرقه إرسال أو استلام المدفوعات.
• الخصوصية: يجب أن يتمكن المستهلكون من المشاركة بحرية في الأنشطة التجارية دون القلق من المراقبة غير المبررة من قبل الحكومة أو القطاع الخاص أو المستهلكين الآخرين. • الحيادية الموثوقة: يجب أن تكون حركة العملات العالمية خالية من التمييز، مما يسمح للأشخاص من خلفيات متنوعة بالاحتفاظ بممتلكاتهم واستخدامها بحرية.
تعد العملات المستقرة المرحلة التالية في تطور العملة. فهي تعتمد على مصداقية السيادة مثل العملات القانونية التقليدية، ولكن على عكس الأشكال السابقة من العملات القانونية الإلكترونية (ونظم الدفع التي تنقلها)، فإنها تفصل بين الثقة في السيادة والثقة في قوة الشركات. أفضل الأصول النقدية، استنادًا إلى أفضل تكنولوجيا ونظام نقدي.
شاهد النسخة الأصلية
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
ما هي العملة؟
في يوليو 1944، مع اقتراب الحرب العالمية الثانية من نهايتها، اجتمع ممثلون من أكثر من 40 دولة في بلدة صغيرة في نيو هامبشاير، في محاولة للإجابة على سؤال يبدو بسيطًا: ما هي العملة، ومن الذي يتحكم بها؟ لم تكن مؤتمر بريتون وودز المرة الأولى التي يتناول فيها قادة العالم هذا السؤال، ولن تكون الأخيرة.
إن الجدل حول الذهب والدولار وسعر الصرف قد شكل هيكل النظام المالي العالمي الحديث. على مدى آلاف السنين، كانت كل تغيير كبير في العملة يدور حول سؤال مركزي: من أين تأتي قيمة العملة؟
تتعلق المناقشات حول قيمة العملة عادةً بسيادتها وندرتها. كل تغيير في العملة، بدلاً من كونه حول الشكل المادي للعملة، هو في الواقع حول الثقة والسلطة وقواعد اللعبة. تعتبر العملات المستقرة أحدث تجسيد لهذه الجولة من التغيير، حيث يبدو أن الثقة والسلطة تتجه نحو اللامركزية.
نعتقد أن العملات المستقرة هي أكثر أشكال العملات تأثيرًا. كانت أشكال العملات المعروفة من عصر العملات السلعية هي السلع مثل الذهب والفضة والأصداف والملح. تم استخدام هذه العناصر بسبب قيمتها الجوهرية أو المعترف بها على نطاق واسع، وهذه القيمة ناتجة عن ندرتها الفيزيائية.
على سبيل المثال، إمدادات الذهب محدودة، ويحتاج إلى التعدين، وعملية التعدين صعبة ومكلفة. تخلق الندرة مصداقية. إذا كنت تمتلك عملة ذهبية، يمكنك أن تثق أنها "خزينة قيمة" جيدة، لأنه لا يمكن لأي حكومة أو مصرفي غير قانوني أن يصنع المزيد من الذهب من فراغ. في جزيرة ياب في ميكرونيزيا، توجد العملة في شكل أقراص حجرية ضخمة، يزن بعضها عدة أطنان، تم استخراجها من بالاو، وتحدد قيمتها بناءً على الحجم وصعوبة النقل والمصدر.
نظرًا لأن الملكية تتبع من خلال توافق المجتمع بدلاً من التحرك الفعلي، تشير هذه الحجارة إلى أن قوة العملة تأتي من اعتقاد مشترك، وليس من القيمة الجوهرية. لكن هذه الشكل جلبت أيضًا قيودًا. العملات السلع ضخمة، وصعبة النقل، وغير فعالة في الاقتصاد العالمي المتنامي بسرعة.
تعيق هذه القيود الفيزيائية قدرة الدفع وتكبح النمو الاقتصادي. يتطلب التجارة لمسافات طويلة نظامًا يمكنه تجاوز وزن المعادن وقيود رأس المال. في النهاية ، أدت الانتقال إلى العملات القانونية ، وت结合 العولمة والصناعة إلى دفع العملات السلعية إلى أقصى حد. أدخلت الحكومة العملة القانونية.
أصبحت الأوراق النقدية التي كانت قابلة للتحويل في البداية إلى الذهب أو الفضة مقبولة بشكل متزايد كعملة في حد ذاتها. وقد أرسى نظام بريتون وودز هذا النظام من خلال ربط الدولار بالذهب وربط العملات الأخرى في العالم بالدولار.
استمرت هذا الترتيب لمدة حوالي 25 عامًا. ومع ذلك، بحلول أواخر الستينيات، لم تعد احتياطيات الذهب الأمريكية قادرة على دعم الهيمنة العالمية للدولار.
في عام 1971، أوقف الرئيس نيكسون تحويل الدولار إلى ذهب، مما أطلق عصر العملة الورقية الصرفة (بدون تغطية فعلية). في المرحلة التالية من العملة، تأتي القيمة من مصداقية السيادة بدلاً من الندرة المادية. الدولار له قيمة لأنه كما أعلنت الحكومة الأمريكية، ويصدقه السوق والأسر والحكومات الأجنبية.
انتقلت الثقة من الأساس الفيزيائي إلى الأساس السياسي والسياسات. لقد وفرت هذه التغيرات العميقة أدوات قوية للدول. أصبحت السياسة النقدية محور الإدارة الاقتصادية والاستراتيجية الجيوسياسية.
لكن العملات القانونية جلبت أيضًا ضعف التضخم وحروب العملات والرقابة على رأس المال. على بعض المستويات، تعتبر المرونة والاستقرار متعارضين.
اليوم، السؤال الأساسي حول الهيكل النقدي الحديث ليس من يستطيع خلق العملة، ولكن ما إذا كان يمكن الوثوق بالسلطويين في الحفاظ على قيمة العملة وفائدتها على المدى الطويل.
تؤدي الرقمنة للعملة إلى ظهور قضية مهمة تتقاطع فيها الهندسة الكهربائية والمالية: هل يمكن تقديم العملة في العالم الرقمي على شكل بتات؟ في التسعينيات وأوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، حاولت مشاريع مثل Mondex و Digicash و eGold الإجابة على هذا السؤال، مع وعد بأساليب جديدة للدفع الإلكتروني وتخزين القيمة.
في النهاية، فشلت بسبب الضغط التنظيمي، والعيوب التقنية، ونقص الثقة، وعدم التكيف مع السوق. في الوقت نفسه، أصبحت البنوك الإلكترونية، وبطاقات الائتمان، وشبكات الدفع، وأنظمة التسوية شائعة.
من المهم أن نفهم أن هذه ليست أصول جديدة، بل هي أشكال جديدة من العملات القانونية، أكثر قابلية للتوسع وتناسب العالم الحديث. لكنها لا تزال خاضعة لنفس الثقة المؤسسية وإطار السياسات، والأهم من ذلك، أنها تعتمد على أنظمة تقنية مغلقة وشبكات تشغيل، تديرها وسطاء يقومون بالاستئجار.
دخلت: تستخدم عملة مستقرة هذه الديناميكية، ولكن من خلال استخدام بنية تحتية مفتوحة وغير مصرح بها، تأخذ السلطة من الشركات. عملات مستقرة مدعومة قانونًا هي بطبيعتها هجينة. إنها ترث موثوقية وكفاءة العملات القانونية، بينما تستفيد من القابلية للبرمجة والوصول العالمي.
ربط عملة مستقرة بالاحتياطيات القابلة للاسترداد بالقيمة الاسمية، من خلال الاستفادة من موثوقية دول ذات سيادة مثل الولايات المتحدة، مما يجعل القيمة قابلة للتنبؤ. إصدارها على سلسلة الكتل العامة، مما يسمح بالتسويات الفورية، والعمل على مدار الساعة، والعبور بدون احتكاك عبر الحدود الدولية. نعتقد أن الإطار التنظيمي الناشئ للعملات المستقرة (جزءها الداخلي "النقدي") يجب أن يتماشى مع المبادئ الأساسية لدينا حول كيفية خدمة العملات المستقرة للمستخدمين.
•لا حاجة للإذن: يجب أن يتحكم الأفراد في أموالهم، دون قيود شديدة تفرضها الوسطاء على حساباتهم. •بلا حدود: لا ينبغي أن تحدد المواقع الجغرافية ما إذا كان يمكن لشخص ما دفع أو استلام الأموال، أو مدى طول الوقت الذي يستغرقه إرسال أو استلام المدفوعات.
• الخصوصية: يجب أن يتمكن المستهلكون من المشاركة بحرية في الأنشطة التجارية دون القلق من المراقبة غير المبررة من قبل الحكومة أو القطاع الخاص أو المستهلكين الآخرين. • الحيادية الموثوقة: يجب أن تكون حركة العملات العالمية خالية من التمييز، مما يسمح للأشخاص من خلفيات متنوعة بالاحتفاظ بممتلكاتهم واستخدامها بحرية.
تعد العملات المستقرة المرحلة التالية في تطور العملة. فهي تعتمد على مصداقية السيادة مثل العملات القانونية التقليدية، ولكن على عكس الأشكال السابقة من العملات القانونية الإلكترونية (ونظم الدفع التي تنقلها)، فإنها تفصل بين الثقة في السيادة والثقة في قوة الشركات. أفضل الأصول النقدية، استنادًا إلى أفضل تكنولوجيا ونظام نقدي.