في يوليو 2025، ارتفع سعر ETH على شبكة إثيريوم بشكل كبير بنحو 50%. تركز اهتمام المستثمرين على العملات المستقرة، ورمز الأصول، واعتماد المؤسسات، وهي المجالات التي تشكل المزايا الأساسية لإثيريوم كأحد أوائل منصات العقود الذكية مقارنةً بمنافسيها.
إن تمرير التشريعات المتعلقة بالعملات المستقرة يعتبر نقطة تحول مهمة لصناعة الأصول المشفرة بأكملها. على الرغم من أن التشريعات المتعلقة بهيكل السوق قد تستغرق بعض الوقت للمرور في الكونغرس، فإن الهيئات التنظيمية الأمريكية لا تزال قادرة على دعم تطوير صناعة الأصول الرقمية من خلال تعديلات سياسية أخرى، مثل الموافقة على وظائف الإيداع في منتجات الاستثمار المشفرة.
على المدى القصير، قد يحدث تعديل في تقييم الأصول المشفرة، لكننا لا نزال متفائلين بشأن التوقعات في الأشهر المقبلة. توفر الأصول المشفرة للمستثمرين فرصة للوصول إلى الابتكارات في تقنية البلوكشين، بينما قد يكون لها تأثير دفاعي معين ضد بعض المخاطر المرتبطة بالأصول التقليدية (مثل استمرار ضعف الدولار). لذلك، من المتوقع أن تظل البيتكوين، ايثر والعديد من الأصول الرقمية الأخرى محط اهتمام المستثمرين.
في 18 يوليو، تم التوقيع رسميًا على مشروع قانون يوفر إطارًا تنظيميًا شاملاً لعملات الاستقرار الأمريكية. وهذا يشير إلى دخول فئة الأصول المشفرة مرحلة جديدة: تكنولوجيا البلوكشين العامة تنتقل من مرحلة التجريب إلى قلب النظام المالي الخاضع للتنظيم. لقد انتهت المناقشات حول ما إذا كانت تكنولوجيا البلوكشين يمكن أن توفر قيمة فعلية للمستخدمين العاديين، حيث تحولت الهيئات التنظيمية الآن إلى ضمان تطوير الصناعة مع إضافة آليات مناسبة لحماية المستهلك واستقرار النظام المالي.
في يوليو، ارتفعت معنويات سوق التشفير بسبب تمرير القوانين ذات الصلة، كما دعمتها البيئة الماكرو الاقتصادية المواتية. ارتفعت مؤشرات الأسهم في معظم أنحاء العالم، بينما قادت عوائد سوق الدخل الثابت القطاعات ذات المخاطر العالية، مثل سندات الشركات عالية العائد في الولايات المتحدة وسندات الأسواق الناشئة. مع انخفاض تقلبات السوق، كانت استراتيجيات الاستثمار ذات الصلة تؤدي بشكل جيد أيضًا.
ارتفع مؤشر سوق الأصول المشفرة بنسبة 15%، وزادت أسعار البيتكوين بنسبة 8%. بينما أصبحت إيثريوم ETH نجمة الشهر، حيث ارتفع سعرها بشكل مذهل بنسبة 49%، وبلغت الزيادة التراكمية أكثر من 150% منذ أدنى مستوى لها في بداية أبريل.
!
إثيريوم的优势重新凸显
إثيريوم هي أكبر منصة لعقود الذكاء من حيث القيمة السوقية، وهي أيضًا بنية تحتية للمالية القائمة على التشفير. ومع ذلك، حتى وقت قريب، كانت أداء سعر ETH أقل من البيتكوين، بل وتخلفت عن منصات عقود الذكاء الأخرى. هذا جعل بعض الأشخاص يبدأون في التساؤل عن استراتيجية تطوير إثيريوم ومكانتها التنافسية في الصناعة.
قد تعكس إعادة التركيز على إثيريوم و ETH اهتمام السوق بالعملات المستقرة، وتوكنيزي الأصول، واعتماد المؤسسات على البلوكشين - وهذه هي نقاط قوة إثيريوم. على سبيل المثال، يحتوي نظام إثيريوم البيئي، بما في ذلك شبكة Layer 2 الخاصة به، على أكثر من 50% من رصيد العملات المستقرة، ويعالج حوالي 45% من معاملات العملات المستقرة (حسب القيمة بالدولار).
إثيريوم لا تزال موقعًا لحوالي 65% من قيمة القفل في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) ، وأيضًا موقعًا لحوالي 80% من منتجات السندات الأمريكية المرمزة. بالنسبة للعديد من المؤسسات التي تبني مشاريع التشفير ، كانت إثيريوم دائمًا الشبكة المفضلة.
زيادة اعتماد العملات المستقرة والأصول المرمزة ستفيد إثيريوم وغيرها من منصات العقود الذكية. من المتوقع أن تضرب العملات المستقرة بعض مجالات صناعة المدفوعات العالمية بتكاليف أقل، وأوقات تسوية أسرع، وشفافية أعلى.
!
تأتي الإيرادات المتعلقة بالعملات المستقرة بشكل رئيسي من جانبين: الأول هو صافي الهامش الذي تحققه شركات إصدار العملات المستقرة، والثاني هو رسوم المعاملات التي تكسبها البلوكشين التي تعالج المعاملات. نظرًا لأن إثيريوم قد استحوذ على موقع الريادة في مجال العملات المستقرة، يبدو أن نظامه البيئي سيستفيد من زيادة رسوم المعاملات نتيجة لنمو اعتماد العملات المستقرة.
التوكنينغ (عملية نقل الأصول التقليدية إلى السلسلة) يظهر أيضًا اتجاهات مماثلة. حاليًا، حجم سوق الأصول المرمزة صغير نسبيًا (حوالي 12 مليار دولار)، ولكن لديه إمكانيات نمو هائلة. تعتبر سندات الخزانة الأمريكية المرمزة أكبر فئة من الأصول المرمزة حتى الآن، بينما إثيريوم هو الرائد في السوق. في مجال الأصول البديلة، أطلقت بعض المؤسسات المالية الكبيرة مؤخرًا صناديق ائتمان على السلسلة.
علاوة على ذلك، فإن سوق الأسهم المرمزة رغم صغر حجمه إلا أنه في نمو: بعض منصات التداول أطلقت أسهم رمزية لشركات خاصة، وهناك أيضاً منصات تخطط لتوكن الأسهم على إثيريوم.
الطلب على منتجات استثمار الايثر قوي
جذب اهتمام المستثمرين بإثيريوم تدفقات صافية كبيرة إلى منتجات الصناديق المتداولة في البورصة (ETP) القائمة على ETH. في يوليو، بلغت التدفقات الصافية لـ ETP القائمة على ETH المدرجة في الولايات المتحدة 5.4 مليار دولار، وهو أكبر تدفق صافي شهري منذ إطلاق هذه المنتجات العام الماضي.
حالياً، يمتلك صندوق ETP الخاص بـ ETH حوالي 21.5 مليار دولار من الأصول، وهو ما يعادل نحو 6 ملايين قطعة من ETH، ويشكل حوالي 5% من إجمالي المعروض. وفقًا لبيانات تقارير مراكز المتداولين من CFTC، نقدر أن صافي تدفق 1 إلى 2 مليار دولار فقط من صندوق ETP الخاص بـ ETH يأتي من "تجارة الفارق" من صناديق التحوط، بينما يأتي الباقي من رأس المال طويل الأجل.
بدأت بعض الشركات المساهمة أيضًا في تراكم ايثر للحصول على حقوق استخدام الرموز من خلال أدوات حقوق الملكية. تمتلك أكبر شركتين "لإدارة الأموال المشفرة" أكثر من مليون ايثر، بقيمة إجمالية تبلغ 3.9 مليار دولار.
شركة مدرجة أخرى أعلنت في أواخر يوليو أنها تخطط لجمع 2 مليار دولار من خلال إصدار أسهم عادية وأسهم ممتازة لشراء المزيد من ايثر (تمتلك الشركة حاليًا حوالي 70000 ايثر، بقيمة حوالي 250 مليون دولار). بالإضافة إلى التدفقات الصافية لمنتجات ETP الخاصة بـ ETH، قد يكون ضغط الشراء من شركات إدارة أموال إثيريوم قد ساهم أيضًا في ارتفاع الأسعار.
علاوة على ذلك، زادت حصة إثيريوم في سوق مشتقات العملات المشفرة هذا الشهر، مما يشير إلى أن الاهتمام المضاربي بهذا الأصل في ارتفاع. في العقود الآجلة التقليدية المدرجة في (CME) في بورصة شيكاغو التجارية، زادت العقود المفتوحة لعقود ETH الآجلة إلى حوالي 40% من العقود المفتوحة لعقود بيتكوين (BTC). في عقود الفيوتشر الدائمة، زاد عدد العقود المفتوحة لـ ETH إلى حوالي 65% من عدد العقود المفتوحة لبيتكوين (BTC). هذا الشهر، تجاوز حجم تداول عقود إثير فيوتشر الدائمة حجم تداول عقود بيتكوين فيوتشر الدائمة.
على الرغم من أن الايثر كان محط اهتمام كبير في معظم وقت يوليو، إلا أن منتجات استثمار البيتكوين استمرت في تلقي طلب ثابت من المستثمرين. بلغ صافي تدفق البيتكوين القائم في الولايات المتحدة 6 مليارات دولار، والآن يُقدّر أن هناك 1.3 مليون بيتكوين محتفظ بها. كما قامت عدة شركات مدرجة بتوسيع استراتيجيات إدارة أموال البيتكوين الخاصة بها. أصدرت بعض الشركات أسهمًا مفضلة جديدة لشراء المزيد من البيتكوين.
بالإضافة إلى ذلك، أعلن بعض الشخصيات المهمة في صناعة البيتكوين عن تأسيس شركة جديدة لإدارة استراتيجيات استثمار البيتكوين. ستستخدم هذه الشركات بيتكوينات من المستخدمين الأوائل كعاصمة، وستقوم بجمع رأس المال.
!
التشفير الأصول بشكل عام قوية
في يوليو، شهدت تقييمات قطاعات سوق التشفير ارتفاعًا. من وجهة نظر قطاع الأصول المشفرة، كان أداء أفضل قطاع هو قطاع العقود الذكية (بفضل ارتفاع ETH بنسبة 49%)، بينما كان أسوأ القطاعات هو قطاع الذكاء الاصطناعي، المتأثر بضعف عدد قليل من الرموز. خلال يوليو، ارتفعت كمية العقود الآجلة غير المتداولة ومعدل التمويل (تكلفة تمويل مراكز الشراء بالرافعة المالية) للعديد من الأصول المشفرة، مما يدل على زيادة شهية المستثمرين للمخاطر وزيادة المراكز الشراء المضاربة.
!
بعد تحقيق عوائد قوية، قد يحدث نوع من التصحيح أو التماسك في التقييم. إن تمرير القوانين المتعلقة بالعملات المستقرة يُعتبر خبرًا سارًا لفئة الأصول المشفرة، مما يعزز العوائد المطلقة والعوائد المعدلة للمخاطر. كما أن الكونغرس ينظر في تشريع هيكل السوق المشفر، وقد حصل مشروع القانون المعني في مجلس النواب على دعم من الحزبين في 17 يوليو. ومع ذلك، فإن مجلس الشيوخ يراجع نسخته الخاصة من تشريع هيكل السوق، ومن المتوقع ألا يحدث تقدم ملحوظ قبل سبتمبر. وبالتالي، قد تكون المحفزات التشريعية لدعم ارتفاع تقييم الأصول المشفرة قليلة على المدى القصير.
!
خاتمة
على الرغم من ذلك، نحن متفائلون للغاية بشأن آفاق الأصول المشفرة في الأشهر المقبلة. أولاً، حتى بدون تشريع، لا تزال البيئة التنظيمية تتحسن. على سبيل المثال، أصدرت البيت الأبيض مؤخرًا تقريرًا مفصلًا حول الأصول الرقمية، وقدمت 94 اقتراحًا محددًا لدعم تطوير صناعة الأصول الرقمية الأمريكية. منها 60 اقتراحًا تقع ضمن نطاق اختصاص الهيئات التنظيمية (بينما تحتاج الـ 34 اقتراحًا المتبقية إلى اتخاذ إجراءات مشتركة من الكونغرس والهيئات التنظيمية). من خلال دعم الهيئات التنظيمية، قد تجذب منتجات الاستثمار المشفرة (مثل وظائف الرهن أو ETP الأصول المشفرة الأوسع) رؤوس أموال جديدة إلى هذه الفئة من الأصول.
ثانياً، نتوقع أن يستمر الوضع الكلي في دعم الأصول المشفرة. توفر هذه الأصول للمستثمرين فرصة للوصول إلى الابتكارات في مجال Blockchain، ولديها مناعة معينة ضد بعض مخاطر الأصول التقليدية (مثل ضعف الدولار المستمر). بالإضافة إلى التشريعات المتعلقة بالتشفير التي تم تمريرها في يوليو، وقعت الحكومة أيضاً على مشروع قانون يقيد العجز الفيدرالي الكبير في الميزانية على مدى السنوات العشر القادمة.
أوضحت الحكومة أيضًا أنها تأمل في خفض أسعار الفائدة، مشددة على أن ضعف الدولار سيكون مفيدًا لصناعة التصنيع الأمريكية، وزادت من الرسوم الجمركية على مجموعة متنوعة من المنتجات والشركاء التجاريين. قد يؤدي العجز الكبير في الميزانية وأسعار الفائدة الحقيقية المنخفضة إلى استمرار الضغط على قيمة الدولار، خاصةً عندما تتلقى الحكومة دعمًا ضمنيًا. قد تستفيد السلع الرقمية النادرة مثل بيتكوين وإيثريوم من ذلك، وتشكل جزءًا من أدوات التحوط في محافظ الاستثمار التي تواجه مخاطر ضعف الدولار المستمرة.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
7
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
BoredStaker
· 08-10 15:27
مرة أخرى، يبدو أن العاملين قد وضعوا أوامر شراء عند القمة.
شاهد النسخة الأصليةرد0
liquiditea_sipper
· 08-10 13:52
شاهد الجبال والمياه وارتفع
شاهد النسخة الأصليةرد0
WalletsWatcher
· 08-09 18:09
السوق الصاعدة标配ارتفع50就走
شاهد النسخة الأصليةرد0
GasFeeThunder
· 08-09 18:09
تظهر الإحصائيات التاريخية أن احتمال الانسحاب للخلف على المدى القصير هو 99.2%
إثيريوم في يوليو ارتفع بنحو 50% ليقود الانتعاش في السوق الصاعدة للأصول المشفرة
إثيريوم يقود الانتعاش القوي للأصول المشفرة
في يوليو 2025، ارتفع سعر ETH على شبكة إثيريوم بشكل كبير بنحو 50%. تركز اهتمام المستثمرين على العملات المستقرة، ورمز الأصول، واعتماد المؤسسات، وهي المجالات التي تشكل المزايا الأساسية لإثيريوم كأحد أوائل منصات العقود الذكية مقارنةً بمنافسيها.
إن تمرير التشريعات المتعلقة بالعملات المستقرة يعتبر نقطة تحول مهمة لصناعة الأصول المشفرة بأكملها. على الرغم من أن التشريعات المتعلقة بهيكل السوق قد تستغرق بعض الوقت للمرور في الكونغرس، فإن الهيئات التنظيمية الأمريكية لا تزال قادرة على دعم تطوير صناعة الأصول الرقمية من خلال تعديلات سياسية أخرى، مثل الموافقة على وظائف الإيداع في منتجات الاستثمار المشفرة.
على المدى القصير، قد يحدث تعديل في تقييم الأصول المشفرة، لكننا لا نزال متفائلين بشأن التوقعات في الأشهر المقبلة. توفر الأصول المشفرة للمستثمرين فرصة للوصول إلى الابتكارات في تقنية البلوكشين، بينما قد يكون لها تأثير دفاعي معين ضد بعض المخاطر المرتبطة بالأصول التقليدية (مثل استمرار ضعف الدولار). لذلك، من المتوقع أن تظل البيتكوين، ايثر والعديد من الأصول الرقمية الأخرى محط اهتمام المستثمرين.
في 18 يوليو، تم التوقيع رسميًا على مشروع قانون يوفر إطارًا تنظيميًا شاملاً لعملات الاستقرار الأمريكية. وهذا يشير إلى دخول فئة الأصول المشفرة مرحلة جديدة: تكنولوجيا البلوكشين العامة تنتقل من مرحلة التجريب إلى قلب النظام المالي الخاضع للتنظيم. لقد انتهت المناقشات حول ما إذا كانت تكنولوجيا البلوكشين يمكن أن توفر قيمة فعلية للمستخدمين العاديين، حيث تحولت الهيئات التنظيمية الآن إلى ضمان تطوير الصناعة مع إضافة آليات مناسبة لحماية المستهلك واستقرار النظام المالي.
في يوليو، ارتفعت معنويات سوق التشفير بسبب تمرير القوانين ذات الصلة، كما دعمتها البيئة الماكرو الاقتصادية المواتية. ارتفعت مؤشرات الأسهم في معظم أنحاء العالم، بينما قادت عوائد سوق الدخل الثابت القطاعات ذات المخاطر العالية، مثل سندات الشركات عالية العائد في الولايات المتحدة وسندات الأسواق الناشئة. مع انخفاض تقلبات السوق، كانت استراتيجيات الاستثمار ذات الصلة تؤدي بشكل جيد أيضًا.
ارتفع مؤشر سوق الأصول المشفرة بنسبة 15%، وزادت أسعار البيتكوين بنسبة 8%. بينما أصبحت إيثريوم ETH نجمة الشهر، حيث ارتفع سعرها بشكل مذهل بنسبة 49%، وبلغت الزيادة التراكمية أكثر من 150% منذ أدنى مستوى لها في بداية أبريل.
!
إثيريوم的优势重新凸显
إثيريوم هي أكبر منصة لعقود الذكاء من حيث القيمة السوقية، وهي أيضًا بنية تحتية للمالية القائمة على التشفير. ومع ذلك، حتى وقت قريب، كانت أداء سعر ETH أقل من البيتكوين، بل وتخلفت عن منصات عقود الذكاء الأخرى. هذا جعل بعض الأشخاص يبدأون في التساؤل عن استراتيجية تطوير إثيريوم ومكانتها التنافسية في الصناعة.
قد تعكس إعادة التركيز على إثيريوم و ETH اهتمام السوق بالعملات المستقرة، وتوكنيزي الأصول، واعتماد المؤسسات على البلوكشين - وهذه هي نقاط قوة إثيريوم. على سبيل المثال، يحتوي نظام إثيريوم البيئي، بما في ذلك شبكة Layer 2 الخاصة به، على أكثر من 50% من رصيد العملات المستقرة، ويعالج حوالي 45% من معاملات العملات المستقرة (حسب القيمة بالدولار).
إثيريوم لا تزال موقعًا لحوالي 65% من قيمة القفل في بروتوكولات التمويل اللامركزي (DeFi) ، وأيضًا موقعًا لحوالي 80% من منتجات السندات الأمريكية المرمزة. بالنسبة للعديد من المؤسسات التي تبني مشاريع التشفير ، كانت إثيريوم دائمًا الشبكة المفضلة.
زيادة اعتماد العملات المستقرة والأصول المرمزة ستفيد إثيريوم وغيرها من منصات العقود الذكية. من المتوقع أن تضرب العملات المستقرة بعض مجالات صناعة المدفوعات العالمية بتكاليف أقل، وأوقات تسوية أسرع، وشفافية أعلى.
!
تأتي الإيرادات المتعلقة بالعملات المستقرة بشكل رئيسي من جانبين: الأول هو صافي الهامش الذي تحققه شركات إصدار العملات المستقرة، والثاني هو رسوم المعاملات التي تكسبها البلوكشين التي تعالج المعاملات. نظرًا لأن إثيريوم قد استحوذ على موقع الريادة في مجال العملات المستقرة، يبدو أن نظامه البيئي سيستفيد من زيادة رسوم المعاملات نتيجة لنمو اعتماد العملات المستقرة.
التوكنينغ (عملية نقل الأصول التقليدية إلى السلسلة) يظهر أيضًا اتجاهات مماثلة. حاليًا، حجم سوق الأصول المرمزة صغير نسبيًا (حوالي 12 مليار دولار)، ولكن لديه إمكانيات نمو هائلة. تعتبر سندات الخزانة الأمريكية المرمزة أكبر فئة من الأصول المرمزة حتى الآن، بينما إثيريوم هو الرائد في السوق. في مجال الأصول البديلة، أطلقت بعض المؤسسات المالية الكبيرة مؤخرًا صناديق ائتمان على السلسلة.
علاوة على ذلك، فإن سوق الأسهم المرمزة رغم صغر حجمه إلا أنه في نمو: بعض منصات التداول أطلقت أسهم رمزية لشركات خاصة، وهناك أيضاً منصات تخطط لتوكن الأسهم على إثيريوم.
الطلب على منتجات استثمار الايثر قوي
جذب اهتمام المستثمرين بإثيريوم تدفقات صافية كبيرة إلى منتجات الصناديق المتداولة في البورصة (ETP) القائمة على ETH. في يوليو، بلغت التدفقات الصافية لـ ETP القائمة على ETH المدرجة في الولايات المتحدة 5.4 مليار دولار، وهو أكبر تدفق صافي شهري منذ إطلاق هذه المنتجات العام الماضي.
حالياً، يمتلك صندوق ETP الخاص بـ ETH حوالي 21.5 مليار دولار من الأصول، وهو ما يعادل نحو 6 ملايين قطعة من ETH، ويشكل حوالي 5% من إجمالي المعروض. وفقًا لبيانات تقارير مراكز المتداولين من CFTC، نقدر أن صافي تدفق 1 إلى 2 مليار دولار فقط من صندوق ETP الخاص بـ ETH يأتي من "تجارة الفارق" من صناديق التحوط، بينما يأتي الباقي من رأس المال طويل الأجل.
بدأت بعض الشركات المساهمة أيضًا في تراكم ايثر للحصول على حقوق استخدام الرموز من خلال أدوات حقوق الملكية. تمتلك أكبر شركتين "لإدارة الأموال المشفرة" أكثر من مليون ايثر، بقيمة إجمالية تبلغ 3.9 مليار دولار.
شركة مدرجة أخرى أعلنت في أواخر يوليو أنها تخطط لجمع 2 مليار دولار من خلال إصدار أسهم عادية وأسهم ممتازة لشراء المزيد من ايثر (تمتلك الشركة حاليًا حوالي 70000 ايثر، بقيمة حوالي 250 مليون دولار). بالإضافة إلى التدفقات الصافية لمنتجات ETP الخاصة بـ ETH، قد يكون ضغط الشراء من شركات إدارة أموال إثيريوم قد ساهم أيضًا في ارتفاع الأسعار.
علاوة على ذلك، زادت حصة إثيريوم في سوق مشتقات العملات المشفرة هذا الشهر، مما يشير إلى أن الاهتمام المضاربي بهذا الأصل في ارتفاع. في العقود الآجلة التقليدية المدرجة في (CME) في بورصة شيكاغو التجارية، زادت العقود المفتوحة لعقود ETH الآجلة إلى حوالي 40% من العقود المفتوحة لعقود بيتكوين (BTC). في عقود الفيوتشر الدائمة، زاد عدد العقود المفتوحة لـ ETH إلى حوالي 65% من عدد العقود المفتوحة لبيتكوين (BTC). هذا الشهر، تجاوز حجم تداول عقود إثير فيوتشر الدائمة حجم تداول عقود بيتكوين فيوتشر الدائمة.
على الرغم من أن الايثر كان محط اهتمام كبير في معظم وقت يوليو، إلا أن منتجات استثمار البيتكوين استمرت في تلقي طلب ثابت من المستثمرين. بلغ صافي تدفق البيتكوين القائم في الولايات المتحدة 6 مليارات دولار، والآن يُقدّر أن هناك 1.3 مليون بيتكوين محتفظ بها. كما قامت عدة شركات مدرجة بتوسيع استراتيجيات إدارة أموال البيتكوين الخاصة بها. أصدرت بعض الشركات أسهمًا مفضلة جديدة لشراء المزيد من البيتكوين.
بالإضافة إلى ذلك، أعلن بعض الشخصيات المهمة في صناعة البيتكوين عن تأسيس شركة جديدة لإدارة استراتيجيات استثمار البيتكوين. ستستخدم هذه الشركات بيتكوينات من المستخدمين الأوائل كعاصمة، وستقوم بجمع رأس المال.
!
التشفير الأصول بشكل عام قوية
في يوليو، شهدت تقييمات قطاعات سوق التشفير ارتفاعًا. من وجهة نظر قطاع الأصول المشفرة، كان أداء أفضل قطاع هو قطاع العقود الذكية (بفضل ارتفاع ETH بنسبة 49%)، بينما كان أسوأ القطاعات هو قطاع الذكاء الاصطناعي، المتأثر بضعف عدد قليل من الرموز. خلال يوليو، ارتفعت كمية العقود الآجلة غير المتداولة ومعدل التمويل (تكلفة تمويل مراكز الشراء بالرافعة المالية) للعديد من الأصول المشفرة، مما يدل على زيادة شهية المستثمرين للمخاطر وزيادة المراكز الشراء المضاربة.
!
بعد تحقيق عوائد قوية، قد يحدث نوع من التصحيح أو التماسك في التقييم. إن تمرير القوانين المتعلقة بالعملات المستقرة يُعتبر خبرًا سارًا لفئة الأصول المشفرة، مما يعزز العوائد المطلقة والعوائد المعدلة للمخاطر. كما أن الكونغرس ينظر في تشريع هيكل السوق المشفر، وقد حصل مشروع القانون المعني في مجلس النواب على دعم من الحزبين في 17 يوليو. ومع ذلك، فإن مجلس الشيوخ يراجع نسخته الخاصة من تشريع هيكل السوق، ومن المتوقع ألا يحدث تقدم ملحوظ قبل سبتمبر. وبالتالي، قد تكون المحفزات التشريعية لدعم ارتفاع تقييم الأصول المشفرة قليلة على المدى القصير.
!
خاتمة
على الرغم من ذلك، نحن متفائلون للغاية بشأن آفاق الأصول المشفرة في الأشهر المقبلة. أولاً، حتى بدون تشريع، لا تزال البيئة التنظيمية تتحسن. على سبيل المثال، أصدرت البيت الأبيض مؤخرًا تقريرًا مفصلًا حول الأصول الرقمية، وقدمت 94 اقتراحًا محددًا لدعم تطوير صناعة الأصول الرقمية الأمريكية. منها 60 اقتراحًا تقع ضمن نطاق اختصاص الهيئات التنظيمية (بينما تحتاج الـ 34 اقتراحًا المتبقية إلى اتخاذ إجراءات مشتركة من الكونغرس والهيئات التنظيمية). من خلال دعم الهيئات التنظيمية، قد تجذب منتجات الاستثمار المشفرة (مثل وظائف الرهن أو ETP الأصول المشفرة الأوسع) رؤوس أموال جديدة إلى هذه الفئة من الأصول.
ثانياً، نتوقع أن يستمر الوضع الكلي في دعم الأصول المشفرة. توفر هذه الأصول للمستثمرين فرصة للوصول إلى الابتكارات في مجال Blockchain، ولديها مناعة معينة ضد بعض مخاطر الأصول التقليدية (مثل ضعف الدولار المستمر). بالإضافة إلى التشريعات المتعلقة بالتشفير التي تم تمريرها في يوليو، وقعت الحكومة أيضاً على مشروع قانون يقيد العجز الفيدرالي الكبير في الميزانية على مدى السنوات العشر القادمة.
أوضحت الحكومة أيضًا أنها تأمل في خفض أسعار الفائدة، مشددة على أن ضعف الدولار سيكون مفيدًا لصناعة التصنيع الأمريكية، وزادت من الرسوم الجمركية على مجموعة متنوعة من المنتجات والشركاء التجاريين. قد يؤدي العجز الكبير في الميزانية وأسعار الفائدة الحقيقية المنخفضة إلى استمرار الضغط على قيمة الدولار، خاصةً عندما تتلقى الحكومة دعمًا ضمنيًا. قد تستفيد السلع الرقمية النادرة مثل بيتكوين وإيثريوم من ذلك، وتشكل جزءًا من أدوات التحوط في محافظ الاستثمار التي تواجه مخاطر ضعف الدولار المستمرة.
!