تشهد هذه الدورة من سوق الأصول الرقمية تعقيدًا غير مسبوق، حيث يواجه المشاركون منافسة أكثر شدة وعتبات أعلى. إذا لم يتمكن المستثمرون من الاحتفاظ بالأصول الرئيسية مثل بيتكوين أو سولانا خلال السوق الهابطة، فقد يجدون أنفسهم في وضع غير موات.
هناك عوامل عديدة تسببت في صعوبة بيئة السوق الحالية:
1. تأثير الصدمات النفسية
خلال الدورتين السابقتين من دورة العملات البديلة الكبيرة، شهدت الغالبية العظمى من الرموز انخفاضًا بنسبة 90-95%. بالإضافة إلى تأثير أحداث مثل Luna وFTX، تعرضت الصناعة بأكملها لصدمة كبيرة، حيث انخفضت أسعار الأصول إلى أدنى مستوياتها التاريخية. لقد تركت هذه التجارب آثارًا نفسية عميقة على المشاركين في السوق.
لم يعد المستثمرون يرغبون في الاحتفاظ بالاستثمارات على المدى الطويل، خوفًا من التعرض لخسائر كبيرة مرة أخرى. تتزايد تقلبات مشاعر السوق، ويبحث الناس بشكل متواصل عن قمة الدورة. هذه العقلية لا تؤثر فقط على سلوك التداول، بل تمتد أيضًا إلى بناء النظام البيئي وطرق الاستثمار. تواجه المشاريع مراجعات أكثر صرامة، وقد ارتفعت عتبة الثقة بشكل كبير.
2. ضعف الدافع للابتكار
على الرغم من أن الصناعة لا تزال تتطور باستمرار وتبتكر وتكمل البنية التحتية، إلا أنها تفتقر إلى الاختراقات الثورية مثل DeFi. وهذا أعطى النقاد المزيد من الأسباب للهجوم والتشكيك في تقدم الأصول الرقمية.
لقد انتقل نمط الابتكار من الاختراق الثوري إلى التحسين التدريجي. على الرغم من أن هذه هي العملية الطبيعية لتطور التكنولوجيا، إلا أنها تمثل تحديًا لسوق يعتمد على السرد. لا يزال القطاع يفتقر إلى التطبيقات القاتلة التي يمكن أن تجذب مئات الملايين من المستخدمين.
3. ضغط الرقابة
بعض تصرفات الهيئات التنظيمية تعرقل بشدة تطور الصناعة، خصوصاً في مجالات مثل DeFi التي تتمتع بآفاق واسعة. كما أنهم يحدون من قدرة العملات على نقل القيمة إلى حامليها، مما يعزز من خطاب "كل العملات عديمة الفائدة".
تجبر الضغوط التنظيمية العديد من المطورين على المغادرة، مما يعيق تفاعل القطاع المالي التقليدي مع الأصول الرقمية. أدى ذلك إلى اعتماد القطاع بشكل أكبر على تمويل رأس المال الاستثماري، مما شكل آلية سلبية للإمداد واكتشاف الأسعار.
4. انتشار العدمية المالية
في البيئة الحالية، أصبح العدمية المالية قوة مهمة. تدفع القيود التنظيمية وارتفاع التضخم العديد من المستثمرين إلى التحول نحو عملات الميم، بحثًا عن فرص "أكثر عدلاً".
تساعد الحالة الاقتصادية والاجتماعية أيضًا في تعزيز هذه الاتجاهات. ارتفاع أسعار الأصول، وتراجع قيمة العملات القانونية، وبطء نمو الأجور، يضطر الشباب إلى البحث عن المضاربات عالية المخاطر. تعادل عملات الميم اليانصيب الرقمي، مما يمنح الناس بصيص أمل.
تظهر هذه العقلية العدمية في عدة جوانب:
ظهور ثقافة "الانحطاط"
تقصير فترة الاستثمار
التداول قصير الأجل شائع
أصبحت الرافعة المالية الشديدة والسلوكيات المتهورة أمرًا طبيعيًا
تجاهل التحليل الأساسي
5. أصبحت التجارب السابقة عائقًا
أخبرتنا دورات السوق السابقة أن المستثمرين يمكنهم شراء العملات البديلة في الأسواق الهابطة والحصول في النهاية على عوائد تفوق التوقعات. ومع ذلك، فإن الدورة الحالية أكثر ملاءمة للمتداولين بدلاً من حاملي المدى الطويل. حقق العديد من الأشخاص عوائد جيدة من خلال المشاركة في عمليات الإطلاق المجانية.
جولة المضاربة الأولى على وكيل الذكاء الاصطناعي هي حالة نموذجية. قد تكون هذه هي المرة الأولى التي يشعر فيها الناس "هذا هو الشيء الجديد الذي كنا نبحث عنه دائمًا". ومع ذلك، لا يزال هذا المجال في مرحلة مبكرة، وقد لا يكون الفائزون على المدى الطويل قد ظهروا بعد.
6. انفصال البيتكوين عن العملات البديلة
فجوة بين البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى توسعت بشكل غير مسبوق. حصل البيتكوين على طلب قوي من المالية التقليدية للمرة الأولى، حيث تفكر البنوك المركزية في العديد من الدول حتى في إدراجه في ميزانياتها.
بالمقارنة، تواجه العملات البديلة منافسة أكثر حدة. تفتقر إلى المشترين الجدد، ولا تزال تعاني من مشاكل في السمعة بشكل عام. على الرغم من أن عددًا قليلاً من المستثمرين الأفراد عادوا إلى السوق عندما سجلت البيتكوين أعلى مستوياتها، إلا أن التدفقات الإجمالية لا تزال غير كافية.
7. تحول دور الإيثيريوم
في الماضي، كان انخفاض هيمنة البيتكوين غالبًا ما يترافق مع زيادة في القيمة السوقية للإيثريوم. يعتقد الكثيرون أن ارتفاع الإيثريوم هو عامل محفز لأسواق العملات البديلة. ومع ذلك، في هذه الدورة، لم تنجح هذه القاعدة، لأن الإيثريوم قدم أداء ضعيفًا لأسباب أساسية.
على الرغم من ذلك، فإن العوامل الأساسية تظل بالغة الأهمية على المدى الطويل. يحتاج المستثمرون إلى فهم عميق للمشاريع المدعومة وإمكاناتها التي تتجاوز البيتكوين. حاليًا، هناك عدد قليل فقط من المشاريع التي تتمتع بهذا الإمكان.
البحث عن المشاريع التي تتمتع بالخصائص التالية:
نموذج دخل واضح
توافق المنتج مع السوق عالٍ
نموذج اقتصاد العملة المستدام
دعم السرد القوي للبيانات الأساسية ( مثل الذكاء الاصطناعي و RWA )
مع احتمال تخفيف البيئة التنظيمية في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تضيف المشاريع ذات الأساسيات الأقوى والتوافق الأفضل مع السوق قيمة حقيقية لرموزها. في الوقت نفسه، تم إنشاء بعض البروتوكولات ذات العوائد وتعمل بشكل جيد، وهذا يختلف كثيرًا عن نظرية "التخمين" التي هيمنت سابقًا على نماذج العديد من الرموز.
بالنسبة لمعظم المستثمرين، لا يزال من الممكن استخدام استراتيجية قضيب الوزن. يمكن تخصيص 70-80% من الأموال في الأصول الرئيسية مثل البيتكوين وسولانا، بينما يتم استخدام الجزء المتبقي للاستثمارات الأكثر مضاربة. إعادة التوازن بشكل دوري للحفاظ على هذه النسبة.
يحتاج المستثمرون أيضًا إلى تعديل استراتيجياتهم بناءً على الوقت والجهد الذي يمكنهم استثمارهما. مقارنةً بالمتداولين بدوام كامل، يصعب على المستثمرين العاديين تحقيق ميزة في التداولات القصيرة الأجل. لم يعد من المجدي اعتماد استراتيجية الاحتفاظ السلبي بالعملات البديلة ذات الأداء الضعيف وانتظار التحولات في هذه الدورة.
استراتيجية أخرى هي محاولة دمج مجالات مختلفة. بناءً على الأصول الثابتة، يمكن النظر في المشاركة في توزيع العملات ( الذي يزداد صعوبته لكن تنخفض مخاطره )، أو التخطيط المبكر للأنظمة البيئية الناشئة ( مثل HyperLiquid وMovement وBerachain وغيرها )، أو التركيز على مجالات فرعية معينة.
على الرغم من التحديات العديدة، من المتوقع أن ينمو سوق العملات البديلة هذا العام. ومع ذلك، قد يقتصر عدد المشاريع التي يمكن أن تتجاوز البيتكوين وسولانا على عدد قليل فقط من الصناعات والرموز. ستستمر سرعة دوران العملات البديلة في التسارع.
حتى مع حدوث تخفيف كبير في السيولة، سيكون من الصعب إعادة إنتاج موسم العملات البديلة بالمعنى التقليدي. قد تقدم معظم العملات البديلة عائدات متوسطة فقط. ومع ذلك، لا يزال من المتوقع أن تظهر بعض المشاريع الرائدة هذا العام، وستتوزع السيولة في السوق بشكل أكبر.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
سوق العملات الرقمية新周期:تحديات وفرص متزامنة بيتكوين وalts تفاقم الفجوة
تحديات وفرص الدورة الجديدة في سوق الأصول الرقمية
تشهد هذه الدورة من سوق الأصول الرقمية تعقيدًا غير مسبوق، حيث يواجه المشاركون منافسة أكثر شدة وعتبات أعلى. إذا لم يتمكن المستثمرون من الاحتفاظ بالأصول الرئيسية مثل بيتكوين أو سولانا خلال السوق الهابطة، فقد يجدون أنفسهم في وضع غير موات.
هناك عوامل عديدة تسببت في صعوبة بيئة السوق الحالية:
1. تأثير الصدمات النفسية
خلال الدورتين السابقتين من دورة العملات البديلة الكبيرة، شهدت الغالبية العظمى من الرموز انخفاضًا بنسبة 90-95%. بالإضافة إلى تأثير أحداث مثل Luna وFTX، تعرضت الصناعة بأكملها لصدمة كبيرة، حيث انخفضت أسعار الأصول إلى أدنى مستوياتها التاريخية. لقد تركت هذه التجارب آثارًا نفسية عميقة على المشاركين في السوق.
لم يعد المستثمرون يرغبون في الاحتفاظ بالاستثمارات على المدى الطويل، خوفًا من التعرض لخسائر كبيرة مرة أخرى. تتزايد تقلبات مشاعر السوق، ويبحث الناس بشكل متواصل عن قمة الدورة. هذه العقلية لا تؤثر فقط على سلوك التداول، بل تمتد أيضًا إلى بناء النظام البيئي وطرق الاستثمار. تواجه المشاريع مراجعات أكثر صرامة، وقد ارتفعت عتبة الثقة بشكل كبير.
2. ضعف الدافع للابتكار
على الرغم من أن الصناعة لا تزال تتطور باستمرار وتبتكر وتكمل البنية التحتية، إلا أنها تفتقر إلى الاختراقات الثورية مثل DeFi. وهذا أعطى النقاد المزيد من الأسباب للهجوم والتشكيك في تقدم الأصول الرقمية.
لقد انتقل نمط الابتكار من الاختراق الثوري إلى التحسين التدريجي. على الرغم من أن هذه هي العملية الطبيعية لتطور التكنولوجيا، إلا أنها تمثل تحديًا لسوق يعتمد على السرد. لا يزال القطاع يفتقر إلى التطبيقات القاتلة التي يمكن أن تجذب مئات الملايين من المستخدمين.
3. ضغط الرقابة
بعض تصرفات الهيئات التنظيمية تعرقل بشدة تطور الصناعة، خصوصاً في مجالات مثل DeFi التي تتمتع بآفاق واسعة. كما أنهم يحدون من قدرة العملات على نقل القيمة إلى حامليها، مما يعزز من خطاب "كل العملات عديمة الفائدة".
تجبر الضغوط التنظيمية العديد من المطورين على المغادرة، مما يعيق تفاعل القطاع المالي التقليدي مع الأصول الرقمية. أدى ذلك إلى اعتماد القطاع بشكل أكبر على تمويل رأس المال الاستثماري، مما شكل آلية سلبية للإمداد واكتشاف الأسعار.
4. انتشار العدمية المالية
في البيئة الحالية، أصبح العدمية المالية قوة مهمة. تدفع القيود التنظيمية وارتفاع التضخم العديد من المستثمرين إلى التحول نحو عملات الميم، بحثًا عن فرص "أكثر عدلاً".
تساعد الحالة الاقتصادية والاجتماعية أيضًا في تعزيز هذه الاتجاهات. ارتفاع أسعار الأصول، وتراجع قيمة العملات القانونية، وبطء نمو الأجور، يضطر الشباب إلى البحث عن المضاربات عالية المخاطر. تعادل عملات الميم اليانصيب الرقمي، مما يمنح الناس بصيص أمل.
تظهر هذه العقلية العدمية في عدة جوانب:
5. أصبحت التجارب السابقة عائقًا
أخبرتنا دورات السوق السابقة أن المستثمرين يمكنهم شراء العملات البديلة في الأسواق الهابطة والحصول في النهاية على عوائد تفوق التوقعات. ومع ذلك، فإن الدورة الحالية أكثر ملاءمة للمتداولين بدلاً من حاملي المدى الطويل. حقق العديد من الأشخاص عوائد جيدة من خلال المشاركة في عمليات الإطلاق المجانية.
جولة المضاربة الأولى على وكيل الذكاء الاصطناعي هي حالة نموذجية. قد تكون هذه هي المرة الأولى التي يشعر فيها الناس "هذا هو الشيء الجديد الذي كنا نبحث عنه دائمًا". ومع ذلك، لا يزال هذا المجال في مرحلة مبكرة، وقد لا يكون الفائزون على المدى الطويل قد ظهروا بعد.
6. انفصال البيتكوين عن العملات البديلة
فجوة بين البيتكوين والأصول الرقمية الأخرى توسعت بشكل غير مسبوق. حصل البيتكوين على طلب قوي من المالية التقليدية للمرة الأولى، حيث تفكر البنوك المركزية في العديد من الدول حتى في إدراجه في ميزانياتها.
بالمقارنة، تواجه العملات البديلة منافسة أكثر حدة. تفتقر إلى المشترين الجدد، ولا تزال تعاني من مشاكل في السمعة بشكل عام. على الرغم من أن عددًا قليلاً من المستثمرين الأفراد عادوا إلى السوق عندما سجلت البيتكوين أعلى مستوياتها، إلا أن التدفقات الإجمالية لا تزال غير كافية.
7. تحول دور الإيثيريوم
في الماضي، كان انخفاض هيمنة البيتكوين غالبًا ما يترافق مع زيادة في القيمة السوقية للإيثريوم. يعتقد الكثيرون أن ارتفاع الإيثريوم هو عامل محفز لأسواق العملات البديلة. ومع ذلك، في هذه الدورة، لم تنجح هذه القاعدة، لأن الإيثريوم قدم أداء ضعيفًا لأسباب أساسية.
على الرغم من ذلك، فإن العوامل الأساسية تظل بالغة الأهمية على المدى الطويل. يحتاج المستثمرون إلى فهم عميق للمشاريع المدعومة وإمكاناتها التي تتجاوز البيتكوين. حاليًا، هناك عدد قليل فقط من المشاريع التي تتمتع بهذا الإمكان.
البحث عن المشاريع التي تتمتع بالخصائص التالية:
مع احتمال تخفيف البيئة التنظيمية في الولايات المتحدة، من المتوقع أن تضيف المشاريع ذات الأساسيات الأقوى والتوافق الأفضل مع السوق قيمة حقيقية لرموزها. في الوقت نفسه، تم إنشاء بعض البروتوكولات ذات العوائد وتعمل بشكل جيد، وهذا يختلف كثيرًا عن نظرية "التخمين" التي هيمنت سابقًا على نماذج العديد من الرموز.
بالنسبة لمعظم المستثمرين، لا يزال من الممكن استخدام استراتيجية قضيب الوزن. يمكن تخصيص 70-80% من الأموال في الأصول الرئيسية مثل البيتكوين وسولانا، بينما يتم استخدام الجزء المتبقي للاستثمارات الأكثر مضاربة. إعادة التوازن بشكل دوري للحفاظ على هذه النسبة.
يحتاج المستثمرون أيضًا إلى تعديل استراتيجياتهم بناءً على الوقت والجهد الذي يمكنهم استثمارهما. مقارنةً بالمتداولين بدوام كامل، يصعب على المستثمرين العاديين تحقيق ميزة في التداولات القصيرة الأجل. لم يعد من المجدي اعتماد استراتيجية الاحتفاظ السلبي بالعملات البديلة ذات الأداء الضعيف وانتظار التحولات في هذه الدورة.
استراتيجية أخرى هي محاولة دمج مجالات مختلفة. بناءً على الأصول الثابتة، يمكن النظر في المشاركة في توزيع العملات ( الذي يزداد صعوبته لكن تنخفض مخاطره )، أو التخطيط المبكر للأنظمة البيئية الناشئة ( مثل HyperLiquid وMovement وBerachain وغيرها )، أو التركيز على مجالات فرعية معينة.
على الرغم من التحديات العديدة، من المتوقع أن ينمو سوق العملات البديلة هذا العام. ومع ذلك، قد يقتصر عدد المشاريع التي يمكن أن تتجاوز البيتكوين وسولانا على عدد قليل فقط من الصناعات والرموز. ستستمر سرعة دوران العملات البديلة في التسارع.
حتى مع حدوث تخفيف كبير في السيولة، سيكون من الصعب إعادة إنتاج موسم العملات البديلة بالمعنى التقليدي. قد تقدم معظم العملات البديلة عائدات متوسطة فقط. ومع ذلك، لا يزال من المتوقع أن تظهر بعض المشاريع الرائدة هذا العام، وستتوزع السيولة في السوق بشكل أكبر.