هذا الشهر، زادت التضخم في الولايات المتحدة، لكن الناتج المحلي الإجمالي لم يكن كما هو متوقع، مما أثار مخاوف السوق بشأن "الركود التضخمي" في الاقتصاد الأمريكي. في ظل هذه الظروف، بالإضافة إلى تأثير النزاعات الجغرافية، شهدت سوق رأس المال هذا الشهر انسحابًا للخلف. شهدت الأسهم الأمريكية واليابانية انسحابًا للخلف ملحوظًا، بينما كانت أوروبا أدائها أفضل، مما يدل على أن المستثمرين العالميين لم يكونوا قلقين بشأن ما يسمى بمخاطر النظام الاقتصادي العالمي. على الرغم من أن سوق العملات الرقمية شهدت التقلب، إلا أن حدث البجعة السوداء أدى إلى أن ينخفض بيتكوين لفترة تحت 60 ألف دولار، إلا أن سوق العملات الرقمية شهدت لحظة تاريخية في 29 أبريل: تم الموافقة على ETF للأصول المشفرة في هونغ كونغ، مما يدل على أن الأموال الجديدة لا تزال تتدفق، وآفاق السوق تبدو إيجابية.
في بداية العام، وبفعل توقعات خفض الفائدة ومؤشر أسعار المستهلكين ( CPI ) الذي يستمر في الانخفاض، قام السوق بإبعاد مخاوف التضخم. لكن بعد ذلك، بدأت بيانات التضخم في الارتفاع بشكل مستمر، وتراجعت توقعات خفض الفائدة مرارًا. تظهر البيانات أن السوق لا يزال يحتفظ بتوقعات عدم خفض الفائدة في مايو، وحتى أن عددًا قليلًا جدًا من الناس يتوقعون زيادة الفائدة.
من البيانات الحالية، يبدو أن الولايات المتحدة دخلت في حالة "ركود التضخم" - تضخم مرتفع ولكن نمو اقتصادي منخفض. نما الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الأول بنسبة 1.6% فقط على أساس سنوي، وهو أقل بكثير من التوقعات؛ بينما ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الربع الأول بنسبة 3.7% بشكل يفوق التوقعات، وهذا بعد استبعاد بيانات الطاقة والغذاء. بعبارة أخرى، حتى بعد استبعاد تأثير ارتفاع أسعار السلع الأساسية الدولية الأخيرة، لا يزال التضخم في الولايات المتحدة شديدًا للغاية.
في بداية هذا العام، أظهرت الاقتصاد الأمريكي وضع "نمو مرتفع، تضخم منخفض"، وأصبحت رواية الاقتصاد "الفتاة ذات الشعر الذهبي" السرد الرئيسي الذي يراهن عليه المستثمرون العالميون. في غضون أشهر قليلة، تحول الوضع من "كل شيء على ما يرام" إلى "أزمة ركود التضخم"، وسيركز اهتمام الولايات المتحدة لاحقًا على كيفية التعامل مع مشكلة "التضخم". حاليًا، هناك عدد قليل جدًا من الناس في السوق بدأوا حتى في الرهان على استمرار رفع أسعار الفائدة، لكن احتمالية الاستمرار في رفع أسعار الفائدة ضئيلة، وسيتم فقط تأخير وقت خفض أسعار الفائدة، وتقليل عدد مرات خفض أسعار الفائدة ونقاط الأساس. حاليًا، يتأثر التضخم في الولايات المتحدة بعدة عوامل بما في ذلك أسعار المواد الخام، والتوظيف، والطلب. مع اقتراب أسعار السلع من مستوى أكثر عقلانية، وإعادة التوازن في سوق العمل، واستمرار اتجاه انخفاض أسعار السيارات المستعملة، من المتوقع أن ينخفض التضخم الأساسي في الولايات المتحدة.
في الوقت الحالي، إن الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة هو بالضبط ما تريده الاحتياطي الفيدرالي، وهناك العديد من الطرق لفك "حلقة الأجور والتضخم"، وليس من الضروري اختيار رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، مما يؤثر بشكل كبير على الاقتصاد. هذا الشهر، شهد الين والسوق الياباني انخفاضًا حادًا، وفي مثل هذه الحالة، من المحتمل أن يقوم المستثمرون الدوليون ببيع الين وشراء الدولار، مما يثير الشكوك حول احتمال وجود تدخل أمريكي خلف الكواليس، وهذا يساعد أيضًا في تقليل السيولة بالدولار.
حاليًا، يبدو أن المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يتجهون بشكل عام نحو سياسة تيسيرية، ولم يصدروا إشارات واضحة بشأن رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي، مما قد يدل على أن الولايات المتحدة تمتلك بعض أدوات السياسة للتعامل مع مشكلة التضخم. باختصار، يواجه الاقتصاد الأمريكي حاليًا ضغط تضخم، مما أثار قلقًا معينًا في السوق، لكن لا ينبغي على المستثمرين أن يشعروا بالذعر المفرط بشأن مشكلة التضخم.
بالإضافة إلى ذلك، هناك الكثير من النزاعات الجيوسياسية هذا الشهر، وهو ما يعتبر أحد العوامل التي أدت إلى ظهور تقلبات في سوق رأس المال. من الناحية الحالية، يبدو أن إيران وإسرائيل في الواقع يحافظان على ضبط النفس النسبي، ولا توجد إشارات على تصعيد النزاع أكثر. علاوة على ذلك، في المجتمع الحديث، فإن احتمالية اندلاع حرب واسعة النطاق تحت التهديد النووي من القوى الكبرى ضئيلة للغاية، وبالتالي فإن تأثير القضايا الجيوسياسية على الأسواق المالية غالبًا ما يكون مفاجئًا ولكنه قصير الأمد، حتى في حالة نشوب حرب بين روسيا وأوكرانيا وحلف شمال الأطلسي، فإن سوق الأسهم في ذلك البلد قد استعاد تقريبًا جميع خسائره منذ بداية الحرب. لذلك، فإن تأثير الحرب هذا الشهر هو مجرد متغير مفاجئ.
بعد أن خرجت الأسهم الأمريكية من "ثور مجنون" استمر لمدة 5 أشهر، ظهرت أخيرًا تصحيحات كبيرة - حيث بلغ مؤشر ناسداك أدنى مستوى له عند خط الـ120 يومًا، وانخفض سهم إنفيديا بنسبة -10% في 19 أبريل.
تُظهر حركة سوق الأسهم الأمريكية الحالية المزيد من التغيرات في توقعات خفض أسعار الفائدة، بينما تُعتبر النزاعات الجيوسياسية سببًا ثانويًا. ترتبط تقييمات أسهم التكنولوجيا ارتباطًا مباشرًا بالسيولة، لذا فإن تأخير توقعات خفض أسعار الفائدة سيضغط مباشرة على مساحة تقييم أسهم التكنولوجيا. وقد قامت إحدى المؤسسات هذا الشهر بتخفيض تصنيف ستة من الأسهم التكنولوجية الكبرى في سوق الأسهم الأمريكية من "زيادة الوزن" إلى "محايد"، حيث أن الزخم الربحي الذي كانت تتمتع به هذه القطاع يواجه التراجع، مما يعني أن القوة الدافعة في تلاشي. ومع ذلك، صرح استراتيجيون من تلك المؤسسة أن هذا التخفيض هو اعتراف بـ"الصعوبات التي تواجهها هذه الأسهم مقارنةً بالقيود الناتجة عن القوى الدورية"، وليس "استنادًا إلى توقعات التوسع في التقييم أو الشك حول الذكاء الاصطناعي".
هذا السبب يعتبر منطقيًا إلى حد ما، فبفضل تأثير توقعات الذكاء الاصطناعي، فإن تقييمات الشركات الكبرى قد عكست بالفعل توقعات الأرباح المستقبلية. إذا حدث ارتفاع جنوني مرة أخرى في المستقبل، فلن يكون ذلك إلا بسبب تطور الذكاء الاصطناعي الذي يتجاوز توقعات السوق مرة أخرى.
بالإضافة إلى الولايات المتحدة، شهدت سوق الأسهم اليابانية أيضًا انسحابًا للخلف كبيرًا هذا الشهر. الحالة في اليابان تعود أساسًا إلى الانخفاض الجنوني للين مؤخرًا، مما أدى إلى بيع المستثمرين للأصول اليابانية. بالإضافة إلى ذلك، فإن الين والدولار لهما تفاعل قوي، وتأخر توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هو أيضًا أحد الأسباب المهمة لتقلبات الين الأخيرة.
إن الأسواق المالية في الولايات المتحدة واليابان ليست كما هو متوقع، مما يقلق بعض الناس من أن مشكلة التضخم في أمريكا قد تؤدي إلى أزمة مالية عالمية. من السابق لأوانه استخلاص مثل هذا الاستنتاج، لأنه بخلاف الولايات المتحدة واليابان، لم تظهر أسواق الأسهم في بقية الدول أي انسحاب واضح للخلف: لم تشهد CAC40 الفرنسية وDAX الألمانية أي انسحاب كبير، ولا تزال قوية؛ كما أن مؤشر Sensex30 في مومباي الهندية لا يزال يتقلب فوق 70000 نقطة. من المرجح أن يكون انسحاب سوق الأسهم الأمريكية هذه المرة مجرد رد فعل مفاجئ من السوق على تغير التوقعات وحدث البجعة السوداء، وليس هناك خطر نظامي واضح.
هذا الشهر لم تكن حركة سوق العملات الرقمية مرضية، حيث انخفض سعر BTC إلى أقل من 60,000 دولار، وانخفض سعر ETH إلى أقل من 2800 دولار. منذ منتصف مارس عندما سجل سعر البيتكوين ارتفاعًا قياسيًا، بدأ في دخول فترة تصحيح، وقد استمرت هذه الفترة حتى الآن لمدة شهر ونصف. خلال هذه الفترة، ساهمت الصراعات الجيوسياسية وبيانات الاقتصاد الأمريكي التي جاءت دون التوقعات في تفاقم وضع سوق العملات الرقمية غير النشيط أصلاً، وكان التحرك المفاجئ في منتصف أبريل نتيجة للصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط.
حالياً، يبدو أن سوق العملات الرقمية دخل في حالة مرتبطة بشكل قوي بتحركات الأصول التقليدية - لقد أظهرت أسعار البيتكوين وأسعار أسهم إنفيديا علاقة مذهلة على مدار العام الماضي. هذه العلاقة القوية مثيرة للاهتمام، ولا يوجد حتى الآن تفسير مقبول لها.
إذا كانت بيتكوين تُعتبر بالفعل "ذهب إلكتروني" من قبل توافق السوق، فإن التحركات النظرية يجب أن تكون مرتبطة بالذهب، ويجب أن تكون التحركات المرتبطة بالصراعات الجغرافية ارتفاعا كبيرا بدلاً من الانخفاض المفاجئ. من خلال النظر إلى حركة سعر الذهب، يمكن ملاحظة أن الذهب حقق أعلى مستوى تاريخي خلال الأيام التي كان فيها الصراع بين إيران وإسرائيل، مما يُظهر بوضوح خاصية الملاذ الآمن للذهب.
قد توضح هذه الحالة شيئًا واحدًا - إن حركة بيتكوين الحالية مرتبطة بالفعل بـ ETF الأمريكي. طوال شهر أبريل، أظهر ETF اتجاه تدفق صافي للخارج.
هذا الاتجاه المرتبط بأصول دولة واحدة ليس منطقيًا بشكل خاص. تُعتبر خاصية اللامركزية الأكثر بروزًا في بيتكوين أداة لتخزين القيمة متفق عليها من قبل الجميع، حيث لا يملك أي شخص الحق في إصدار أو تدمير بيتكوين، وهذه الخاصية التي تختلف عن العملات الورقية أصبحت تيارًا نقيًا في عصر العملات الائتمانية. ومع ذلك، فإن ETF الخاص بدولة واحدة قد حصل بالفعل على حق تحديد أسعار بيتكوين، على الرغم من أنه لا يمكنه إنتاج أو تدمير، إلا أنه يظهر في الواقع انحرافًا معينًا عن خاصية اللامركزية.
لحسن الحظ، بعد الولايات المتحدة، وافقت هونغ كونغ أيضًا رسميًا في 29 أبريل على 6 صناديق ETF للأصول الافتراضية، منها 3 صناديق ETF للبيتكوين و3 صناديق ETF للإيثريوم. تختلف هذه المنتجات في هيكل رسوم المنتجات وكفاءة التداول واستراتيجيات الإصدار، مما يوفر للمستثمرين خيارات متنوعة، وهي بالفعل تتفوق على الولايات المتحدة في هذا النوع، حيث لم توافق الولايات المتحدة بعد على صناديق ETF للإيثريوم. تتوقع المؤسسات أنه مع تزايد اهتمام السوق بهذه الصناديق ETF المبتكرة، ستساهم هذه الصناديق الستة في جلب 1 مليار دولار من الأموال الإضافية إلى سوق العملات الرقمية.
وأظهرت آخر الأخبار أن أستراليا ستطلق أيضًا ETF بيتكوين في نهاية هذا العام.
إن طرح هذا النوع من ETF يشبه إلى حد ما المناجم وآلات التعدين التي كانت موزعة في جميع أنحاء العالم في وقت مبكر، حيث يمكنه الحفاظ بشكل كامل على خاصية اللامركزية لبيتكوين في السوق الثانوية - لا تملك أي مؤسسة أو دولة الحق في تحديد سعر بيتكوين بمفردها.
لذا، مع إدراج المزيد والمزيد من المؤسسات في البلدان أو المناطق المختلفة لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، ستصبح حيازة الحيتان أكثر تشتتاً، وعندها سيظهر حق تحديد سعر بيتكوين في السوق الثانوية سمات اللامركزية، وقد تعود إلى جوهر قيمة الذهب الإلكتروني.
في أبريل، أدت التصريحات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي والنزاع الجيوسياسي في منطقة الشرق الأوسط إلى تقلبات في سوق رأس المال، لكن الاستقرار الاستراتيجي بين القوى النووية قدم بعض الضمانات للسوق. في ما يتعلق باستراتيجيات كبح التضخم، يتعامل الاحتياطي الفيدرالي بنشاط مع المخاطر المالية المحتملة، على الرغم من أن أسواق الأسهم الأمريكية واليابانية شهدت انسحابًا للخلف، إلا أن سوق رأس المال العالمية لم تظهر بعد علامات واسعة على أزمة مالية.
في هذه اللحظة الحاسمة، تبدو مبادرات الابتكار المالي في الأسواق الآسيوية، وخاصة في هونغ كونغ، مهمة للغاية. إن الموافقة على ETF بيتكوين في هونغ كونغ وإدراجه الوشيك لا يمثلان فقط خطوة كبيرة في سوق العملات الرقمية في آسيا، بل قد يصبحان أيضًا نقطة انطلاق جديدة في سوق رأس المال العالمي. لا توفر هذه التطورات خيارات جديدة لتخصيص الأصول للمستثمرين فحسب، بل قد تدفع أيضًا سوق العملات الرقمية نحو اتجاه أكثر نضجًا وتنظيمًا، مما يشير إلى ولادة فرص استثمارية جديدة واتجاهات سوقية، كما أنها تدفع "اللامركزية" في تسعير بيتكوين في السوق الثانوية.
قد تحتوي هذه الصفحة على محتوى من جهات خارجية، يتم تقديمه لأغراض إعلامية فقط (وليس كإقرارات/ضمانات)، ولا ينبغي اعتباره موافقة على آرائه من قبل Gate، ولا بمثابة نصيحة مالية أو مهنية. انظر إلى إخلاء المسؤولية للحصول على التفاصيل.
تسجيلات الإعجاب 15
أعجبني
15
9
إعادة النشر
مشاركة
تعليق
0/400
MidnightSeller
· 08-12 05:41
又双叒هبوط6w了
شاهد النسخة الأصليةرد0
0xSleepDeprived
· 08-12 03:44
هونغ كونغ هذه المرة موثوقة حقًا، يبدو أنني دخلت السوق.
شاهد النسخة الأصليةرد0
rekt_but_resilient
· 08-10 09:51
لماذا أشعر بالقلق قليلاً عند اللعب بالبيتكوين؟ لا أفهم.
شاهد النسخة الأصليةرد0
HashBard
· 08-09 16:33
سر... موافقة صندوق hk etf هذه لها تأثير مختلف. مثل الشعر في سوق هابطة بصراحة
شاهد النسخة الأصليةرد0
governance_ghost
· 08-09 16:23
السوق الصاعدة لا تزال تتقدم تقدم تقدم!
شاهد النسخة الأصليةرد0
ChainSpy
· 08-09 16:22
ثور عملة就这么好玩؟等 هبوط完了再 التوافق مع الفكرة
شاهد النسخة الأصليةرد0
rekt_but_vibing
· 08-09 16:22
هونغ كونغ أصبحت قوية، هيا
شاهد النسخة الأصليةرد0
OnchainArchaeologist
· 08-09 16:06
ما يسمى بالبجعة السوداء هو البحث عن سُلَّم للنزول.
تمت الموافقة على Bitcoin ETF في هونغ كونغ، وتظهر ملامح جديدة في سوق رأس المال العالمي
هذا الشهر، زادت التضخم في الولايات المتحدة، لكن الناتج المحلي الإجمالي لم يكن كما هو متوقع، مما أثار مخاوف السوق بشأن "الركود التضخمي" في الاقتصاد الأمريكي. في ظل هذه الظروف، بالإضافة إلى تأثير النزاعات الجغرافية، شهدت سوق رأس المال هذا الشهر انسحابًا للخلف. شهدت الأسهم الأمريكية واليابانية انسحابًا للخلف ملحوظًا، بينما كانت أوروبا أدائها أفضل، مما يدل على أن المستثمرين العالميين لم يكونوا قلقين بشأن ما يسمى بمخاطر النظام الاقتصادي العالمي. على الرغم من أن سوق العملات الرقمية شهدت التقلب، إلا أن حدث البجعة السوداء أدى إلى أن ينخفض بيتكوين لفترة تحت 60 ألف دولار، إلا أن سوق العملات الرقمية شهدت لحظة تاريخية في 29 أبريل: تم الموافقة على ETF للأصول المشفرة في هونغ كونغ، مما يدل على أن الأموال الجديدة لا تزال تتدفق، وآفاق السوق تبدو إيجابية.
في بداية العام، وبفعل توقعات خفض الفائدة ومؤشر أسعار المستهلكين ( CPI ) الذي يستمر في الانخفاض، قام السوق بإبعاد مخاوف التضخم. لكن بعد ذلك، بدأت بيانات التضخم في الارتفاع بشكل مستمر، وتراجعت توقعات خفض الفائدة مرارًا. تظهر البيانات أن السوق لا يزال يحتفظ بتوقعات عدم خفض الفائدة في مايو، وحتى أن عددًا قليلًا جدًا من الناس يتوقعون زيادة الفائدة.
من البيانات الحالية، يبدو أن الولايات المتحدة دخلت في حالة "ركود التضخم" - تضخم مرتفع ولكن نمو اقتصادي منخفض. نما الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي في الربع الأول بنسبة 1.6% فقط على أساس سنوي، وهو أقل بكثير من التوقعات؛ بينما ارتفع مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي في الربع الأول بنسبة 3.7% بشكل يفوق التوقعات، وهذا بعد استبعاد بيانات الطاقة والغذاء. بعبارة أخرى، حتى بعد استبعاد تأثير ارتفاع أسعار السلع الأساسية الدولية الأخيرة، لا يزال التضخم في الولايات المتحدة شديدًا للغاية.
في بداية هذا العام، أظهرت الاقتصاد الأمريكي وضع "نمو مرتفع، تضخم منخفض"، وأصبحت رواية الاقتصاد "الفتاة ذات الشعر الذهبي" السرد الرئيسي الذي يراهن عليه المستثمرون العالميون. في غضون أشهر قليلة، تحول الوضع من "كل شيء على ما يرام" إلى "أزمة ركود التضخم"، وسيركز اهتمام الولايات المتحدة لاحقًا على كيفية التعامل مع مشكلة "التضخم". حاليًا، هناك عدد قليل جدًا من الناس في السوق بدأوا حتى في الرهان على استمرار رفع أسعار الفائدة، لكن احتمالية الاستمرار في رفع أسعار الفائدة ضئيلة، وسيتم فقط تأخير وقت خفض أسعار الفائدة، وتقليل عدد مرات خفض أسعار الفائدة ونقاط الأساس. حاليًا، يتأثر التضخم في الولايات المتحدة بعدة عوامل بما في ذلك أسعار المواد الخام، والتوظيف، والطلب. مع اقتراب أسعار السلع من مستوى أكثر عقلانية، وإعادة التوازن في سوق العمل، واستمرار اتجاه انخفاض أسعار السيارات المستعملة، من المتوقع أن ينخفض التضخم الأساسي في الولايات المتحدة.
في الوقت الحالي، إن الوضع الاقتصادي في الولايات المتحدة هو بالضبط ما تريده الاحتياطي الفيدرالي، وهناك العديد من الطرق لفك "حلقة الأجور والتضخم"، وليس من الضروري اختيار رفع أسعار الفائدة مرة أخرى، مما يؤثر بشكل كبير على الاقتصاد. هذا الشهر، شهد الين والسوق الياباني انخفاضًا حادًا، وفي مثل هذه الحالة، من المحتمل أن يقوم المستثمرون الدوليون ببيع الين وشراء الدولار، مما يثير الشكوك حول احتمال وجود تدخل أمريكي خلف الكواليس، وهذا يساعد أيضًا في تقليل السيولة بالدولار.
حاليًا، يبدو أن المسؤولين في الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يتجهون بشكل عام نحو سياسة تيسيرية، ولم يصدروا إشارات واضحة بشأن رفع أسعار الفائدة بشكل إضافي، مما قد يدل على أن الولايات المتحدة تمتلك بعض أدوات السياسة للتعامل مع مشكلة التضخم. باختصار، يواجه الاقتصاد الأمريكي حاليًا ضغط تضخم، مما أثار قلقًا معينًا في السوق، لكن لا ينبغي على المستثمرين أن يشعروا بالذعر المفرط بشأن مشكلة التضخم.
بالإضافة إلى ذلك، هناك الكثير من النزاعات الجيوسياسية هذا الشهر، وهو ما يعتبر أحد العوامل التي أدت إلى ظهور تقلبات في سوق رأس المال. من الناحية الحالية، يبدو أن إيران وإسرائيل في الواقع يحافظان على ضبط النفس النسبي، ولا توجد إشارات على تصعيد النزاع أكثر. علاوة على ذلك، في المجتمع الحديث، فإن احتمالية اندلاع حرب واسعة النطاق تحت التهديد النووي من القوى الكبرى ضئيلة للغاية، وبالتالي فإن تأثير القضايا الجيوسياسية على الأسواق المالية غالبًا ما يكون مفاجئًا ولكنه قصير الأمد، حتى في حالة نشوب حرب بين روسيا وأوكرانيا وحلف شمال الأطلسي، فإن سوق الأسهم في ذلك البلد قد استعاد تقريبًا جميع خسائره منذ بداية الحرب. لذلك، فإن تأثير الحرب هذا الشهر هو مجرد متغير مفاجئ.
بعد أن خرجت الأسهم الأمريكية من "ثور مجنون" استمر لمدة 5 أشهر، ظهرت أخيرًا تصحيحات كبيرة - حيث بلغ مؤشر ناسداك أدنى مستوى له عند خط الـ120 يومًا، وانخفض سهم إنفيديا بنسبة -10% في 19 أبريل.
تُظهر حركة سوق الأسهم الأمريكية الحالية المزيد من التغيرات في توقعات خفض أسعار الفائدة، بينما تُعتبر النزاعات الجيوسياسية سببًا ثانويًا. ترتبط تقييمات أسهم التكنولوجيا ارتباطًا مباشرًا بالسيولة، لذا فإن تأخير توقعات خفض أسعار الفائدة سيضغط مباشرة على مساحة تقييم أسهم التكنولوجيا. وقد قامت إحدى المؤسسات هذا الشهر بتخفيض تصنيف ستة من الأسهم التكنولوجية الكبرى في سوق الأسهم الأمريكية من "زيادة الوزن" إلى "محايد"، حيث أن الزخم الربحي الذي كانت تتمتع به هذه القطاع يواجه التراجع، مما يعني أن القوة الدافعة في تلاشي. ومع ذلك، صرح استراتيجيون من تلك المؤسسة أن هذا التخفيض هو اعتراف بـ"الصعوبات التي تواجهها هذه الأسهم مقارنةً بالقيود الناتجة عن القوى الدورية"، وليس "استنادًا إلى توقعات التوسع في التقييم أو الشك حول الذكاء الاصطناعي".
هذا السبب يعتبر منطقيًا إلى حد ما، فبفضل تأثير توقعات الذكاء الاصطناعي، فإن تقييمات الشركات الكبرى قد عكست بالفعل توقعات الأرباح المستقبلية. إذا حدث ارتفاع جنوني مرة أخرى في المستقبل، فلن يكون ذلك إلا بسبب تطور الذكاء الاصطناعي الذي يتجاوز توقعات السوق مرة أخرى.
بالإضافة إلى الولايات المتحدة، شهدت سوق الأسهم اليابانية أيضًا انسحابًا للخلف كبيرًا هذا الشهر. الحالة في اليابان تعود أساسًا إلى الانخفاض الجنوني للين مؤخرًا، مما أدى إلى بيع المستثمرين للأصول اليابانية. بالإضافة إلى ذلك، فإن الين والدولار لهما تفاعل قوي، وتأخر توقعات خفض أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي هو أيضًا أحد الأسباب المهمة لتقلبات الين الأخيرة.
إن الأسواق المالية في الولايات المتحدة واليابان ليست كما هو متوقع، مما يقلق بعض الناس من أن مشكلة التضخم في أمريكا قد تؤدي إلى أزمة مالية عالمية. من السابق لأوانه استخلاص مثل هذا الاستنتاج، لأنه بخلاف الولايات المتحدة واليابان، لم تظهر أسواق الأسهم في بقية الدول أي انسحاب واضح للخلف: لم تشهد CAC40 الفرنسية وDAX الألمانية أي انسحاب كبير، ولا تزال قوية؛ كما أن مؤشر Sensex30 في مومباي الهندية لا يزال يتقلب فوق 70000 نقطة. من المرجح أن يكون انسحاب سوق الأسهم الأمريكية هذه المرة مجرد رد فعل مفاجئ من السوق على تغير التوقعات وحدث البجعة السوداء، وليس هناك خطر نظامي واضح.
هذا الشهر لم تكن حركة سوق العملات الرقمية مرضية، حيث انخفض سعر BTC إلى أقل من 60,000 دولار، وانخفض سعر ETH إلى أقل من 2800 دولار. منذ منتصف مارس عندما سجل سعر البيتكوين ارتفاعًا قياسيًا، بدأ في دخول فترة تصحيح، وقد استمرت هذه الفترة حتى الآن لمدة شهر ونصف. خلال هذه الفترة، ساهمت الصراعات الجيوسياسية وبيانات الاقتصاد الأمريكي التي جاءت دون التوقعات في تفاقم وضع سوق العملات الرقمية غير النشيط أصلاً، وكان التحرك المفاجئ في منتصف أبريل نتيجة للصراع الجيوسياسي في الشرق الأوسط.
حالياً، يبدو أن سوق العملات الرقمية دخل في حالة مرتبطة بشكل قوي بتحركات الأصول التقليدية - لقد أظهرت أسعار البيتكوين وأسعار أسهم إنفيديا علاقة مذهلة على مدار العام الماضي. هذه العلاقة القوية مثيرة للاهتمام، ولا يوجد حتى الآن تفسير مقبول لها.
إذا كانت بيتكوين تُعتبر بالفعل "ذهب إلكتروني" من قبل توافق السوق، فإن التحركات النظرية يجب أن تكون مرتبطة بالذهب، ويجب أن تكون التحركات المرتبطة بالصراعات الجغرافية ارتفاعا كبيرا بدلاً من الانخفاض المفاجئ. من خلال النظر إلى حركة سعر الذهب، يمكن ملاحظة أن الذهب حقق أعلى مستوى تاريخي خلال الأيام التي كان فيها الصراع بين إيران وإسرائيل، مما يُظهر بوضوح خاصية الملاذ الآمن للذهب.
قد توضح هذه الحالة شيئًا واحدًا - إن حركة بيتكوين الحالية مرتبطة بالفعل بـ ETF الأمريكي. طوال شهر أبريل، أظهر ETF اتجاه تدفق صافي للخارج.
هذا الاتجاه المرتبط بأصول دولة واحدة ليس منطقيًا بشكل خاص. تُعتبر خاصية اللامركزية الأكثر بروزًا في بيتكوين أداة لتخزين القيمة متفق عليها من قبل الجميع، حيث لا يملك أي شخص الحق في إصدار أو تدمير بيتكوين، وهذه الخاصية التي تختلف عن العملات الورقية أصبحت تيارًا نقيًا في عصر العملات الائتمانية. ومع ذلك، فإن ETF الخاص بدولة واحدة قد حصل بالفعل على حق تحديد أسعار بيتكوين، على الرغم من أنه لا يمكنه إنتاج أو تدمير، إلا أنه يظهر في الواقع انحرافًا معينًا عن خاصية اللامركزية.
لحسن الحظ، بعد الولايات المتحدة، وافقت هونغ كونغ أيضًا رسميًا في 29 أبريل على 6 صناديق ETF للأصول الافتراضية، منها 3 صناديق ETF للبيتكوين و3 صناديق ETF للإيثريوم. تختلف هذه المنتجات في هيكل رسوم المنتجات وكفاءة التداول واستراتيجيات الإصدار، مما يوفر للمستثمرين خيارات متنوعة، وهي بالفعل تتفوق على الولايات المتحدة في هذا النوع، حيث لم توافق الولايات المتحدة بعد على صناديق ETF للإيثريوم. تتوقع المؤسسات أنه مع تزايد اهتمام السوق بهذه الصناديق ETF المبتكرة، ستساهم هذه الصناديق الستة في جلب 1 مليار دولار من الأموال الإضافية إلى سوق العملات الرقمية.
وأظهرت آخر الأخبار أن أستراليا ستطلق أيضًا ETF بيتكوين في نهاية هذا العام.
إن طرح هذا النوع من ETF يشبه إلى حد ما المناجم وآلات التعدين التي كانت موزعة في جميع أنحاء العالم في وقت مبكر، حيث يمكنه الحفاظ بشكل كامل على خاصية اللامركزية لبيتكوين في السوق الثانوية - لا تملك أي مؤسسة أو دولة الحق في تحديد سعر بيتكوين بمفردها.
لذا، مع إدراج المزيد والمزيد من المؤسسات في البلدان أو المناطق المختلفة لصناديق الاستثمار المتداولة في بيتكوين، ستصبح حيازة الحيتان أكثر تشتتاً، وعندها سيظهر حق تحديد سعر بيتكوين في السوق الثانوية سمات اللامركزية، وقد تعود إلى جوهر قيمة الذهب الإلكتروني.
في أبريل، أدت التصريحات المتشددة من الاحتياطي الفيدرالي والنزاع الجيوسياسي في منطقة الشرق الأوسط إلى تقلبات في سوق رأس المال، لكن الاستقرار الاستراتيجي بين القوى النووية قدم بعض الضمانات للسوق. في ما يتعلق باستراتيجيات كبح التضخم، يتعامل الاحتياطي الفيدرالي بنشاط مع المخاطر المالية المحتملة، على الرغم من أن أسواق الأسهم الأمريكية واليابانية شهدت انسحابًا للخلف، إلا أن سوق رأس المال العالمية لم تظهر بعد علامات واسعة على أزمة مالية.
في هذه اللحظة الحاسمة، تبدو مبادرات الابتكار المالي في الأسواق الآسيوية، وخاصة في هونغ كونغ، مهمة للغاية. إن الموافقة على ETF بيتكوين في هونغ كونغ وإدراجه الوشيك لا يمثلان فقط خطوة كبيرة في سوق العملات الرقمية في آسيا، بل قد يصبحان أيضًا نقطة انطلاق جديدة في سوق رأس المال العالمي. لا توفر هذه التطورات خيارات جديدة لتخصيص الأصول للمستثمرين فحسب، بل قد تدفع أيضًا سوق العملات الرقمية نحو اتجاه أكثر نضجًا وتنظيمًا، مما يشير إلى ولادة فرص استثمارية جديدة واتجاهات سوقية، كما أنها تدفع "اللامركزية" في تسعير بيتكوين في السوق الثانوية.