بيتكوين ثلاث معلومات مفضلة قد تحققت اثنتان، متى سيأتي العامل الحاسم الأخير؟

شهدت أسعار بيتكوين في الآونة الأخيرة تقلبات كبيرة. بعد إصدار بيانات CPI في منتصف يونيو، اقترب سعر بيتكوين من 70,000 دولار. ومع ذلك، بعد تصريح رئيس الاحتياطي الفيدرالي بأنه لن يتم خفض أسعار الفائدة، انخفض السعر من قرب 70,000 دولار إلى أقل من 60,000 دولار.

هذا العام العوامل الثلاثة المفضلة لبيتكوين هي:

1. تم اعتماد صندوق الاستثمار المتداول في البورصة الفورية
2. بيتكوين减半
3. خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة

تم تحقيق الاثنين الأوائل بالفعل.

بعد الموافقة على ETF الصندوق القائم على بيتكوين في يناير، ارتفع سعر بيتكوين من 30,000 دولار إلى أكثر من 40,000 دولار. بعد تخفيض مكافأة بيتكوين في أبريل، تخطى السعر حاجز 60,000 دولار، ومنذ ذلك الحين ظل يتداول في نطاق 60,000-70,000 دولار.

إذا كانت آخر المعلومات المفضلة هي خفض الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي، فكم سيرتفع سعر بيتكوين؟ دعونا نحلل هذه المسألة.

تأثير تخفيض أسعار الفائدة التاريخية على بيتكوين

كان آخر خفض لمعدل الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في عام 2020، عندما تم خفض المعدل إلى 0 دفعة واحدة بسبب جائحة. وكان آخر خفض قبله في النصف الثاني من عام 2019، مما يجعل الفترتين قريبتين من بعضهما البعض ويمكن اعتبارهما في نفس الدورة.

بدأت خفض الفائدة في يوليو 2019 وانتهت في أكتوبر. من خلال مخطط أسعار البيتكوين، يمكننا أن نرى أن سعر البيتكوين قد ارتفع من 3-4 آلاف دولار في بداية العام إلى 8 آلاف دولار قبل بدء فترة خفض الفائدة. بعد الإعلان عن خبر خفض الفائدة، بلغ السعر ذروته في يوليو عند 10 آلاف دولار، ثم بدأ في الانخفاض.

في مارس 2020، تم تخفيض سعر الفائدة مرة أخرى، وكان سعر البيتكوين حينها أكثر من 5000 دولار، ولم يرتفع على الفور، بل بدأ في الارتفاع المستمر في نهاية العام، متجاوزًا 30000 دولار.

العلاقة بين عوائد سندات الخزانة الأمريكية وبيتكوين

قمنا بمقارنة عائدات السندات الأمريكية لمدة 5 سنوات مع اتجاه أسعار بيتكوين:

خلال فترة خفض سعر الفائدة في عام 2019، انخفضت عوائد السندات الحكومية من 3% إلى أقل من 2%، وارتفع سعر بيتكوين من أكثر من 3000 دولار إلى حوالي 10000 دولار. ولكن عندما انخفضت عوائد السندات الحكومية مرة أخرى، لم يرتفع سعر بيتكوين على الفور، بل استغرق الأمر أكثر من ستة أشهر ليظهر رد الفعل.

هذا يثير الشك حول ما إذا كان هناك تأثير مباشر لتغيرات أسعار الفائدة على سعر بيتكوين، ربما توجد عوامل أخرى تلعب دورًا.

العلاقة بين معدل التضخم وبيتكوين

لقد قمنا بمقارنة بيانات معدل التضخم CPI( ) مع اتجاهات سعر بيتكوين:

اكتشف أن ارتفاع سعر بيتكوين في نهاية عام 2020 كان يتزامن مع فترة ارتفاع مؤشر أسعار المستهلكين في الولايات المتحدة. يبدو أن هذا يكشف عن وجود علاقة ما بين التضخم وسعر بيتكوين.

تأثير المعدل الحقيقي

العلاقة بين سعر بيتكوين و المعدل الاسمي المطروح منه معدل التضخم ( أكثر وضوحًا:

في النصف الأول من عام 2019، على الرغم من عدم خفض أسعار الفائدة، إلا أن ارتفاع التضخم أدى إلى انخفاض المعدل الحقيقي، وبدأت بيتكوين في الارتفاع. في النصف الثاني من عام 2019، تم خفض أسعار الفائدة، لكن التضخم كان في انخفاض أيضًا، واستمر المعدل الحقيقي في نطاق 0-0.5%، وظلت أسعار بيتكوين مستقرة نسبيًا.

في عام 2021، أدى الوباء إلى ارتفاع التضخم مع بقاء أسعار الفائدة منخفضة، مما أدى إلى انخفاض أسعار الفائدة الحقيقية إلى أقل من -1%. وقد دفع ذلك الأموال للبحث عن بدائل لمكافحة التضخم، مما أدى إلى ارتفاع كبير في بيتكوين.

بعد عام 2022، مع الزيادات الجذرية في أسعار الفائدة، تحولت أسعار الفائدة الحقيقية من السلبية إلى الإيجابية، مما أدى إلى انهيار بيتكوين.

![بيتكوين ثلاث معلومات مفضلة قد انقضت، هل يتبقى سوى صرخة من الاحتياطي الفيدرالي؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d90f4a11563ec3298909b47fad046f0a.webp(

حجم ديون الولايات المتحدة والاتجاهات المستقبلية

على مدار السنوات الخمس الماضية، زاد حجم ديون الخزانة الأمريكية من 22 تريليون دولار إلى 34 تريليون دولار، بينما لا يزال الناتج المحلي الإجمالي يتراوح حول 20 تريليون دولار. على المدى الطويل، من الصعب أن يستمر حجم ديون الخزانة الأمريكية في النمو بشكل أسرع من نمو الناتج المحلي الإجمالي، وإلا فقد لا تكون الإيرادات كافية لتغطية الفوائد.

قد يجبر هذا الولايات المتحدة في المستقبل على خفض أسعار الفائدة. في ذلك الوقت، قد تتكرر حركة معدلات الفائدة الحقيقية كما كانت قبل 3 سنوات، مما يفيد في ارتفاع سعر بيتكوين.

![BTC ثلاث معلومات مفضلة قد ذهبت، فقط ينقص صوت الاحتياطي الفيدرالي؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e4e2fda872bf170d0f584a9ae3fed632.webp(

توقعات سعر بيتكوين بعد خفض الفائدة

العوامل الرئيسية التي تؤثر على ارتفاع وانخفاض بيتكوين هي معدلات الفائدة الحقيقية، ويجب أخذ معدلات الفائدة الاسمية ومعدل التضخم في الاعتبار.

ما دام تُعتبر نسبة التضخم صعبة الانخفاض بشكل كبير، يمكن الثبات على امتلاك بيتكوين.

حجم الدين الأمريكي ضخم للغاية، وقد تجاوزت نفقات الفائدة مؤخرًا نفقات الدفاع لأول مرة. قد يتعرض وضع الدين الأمريكي كأداة استثمار لمكافحة التضخم للتحدي، مما يوفر فرصة لبيتكوين، ومن المتوقع أن يعزز مكانته ك"ذهب إلكتروني".

قد يكون نوفمبر من هذا العام نقطة زمنية حاسمة. يتوقع السوق عمومًا بدء تخفيض سعر الفائدة قبل نوفمبر، في حين ستصبح قضية الديون الحكومية الموضوع الرئيسي في مناظرات المرشحين للرئاسة. إذا ظهرت التزامات صارمة بشأن حدود حجم الديون طويلة الأجل، فقد يشهد بيتكوين جولة جديدة من السوق الصاعدة.

في عام 2021، قبل زيادة أسعار الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي، تجاوزت بيتكوين 60,000 دولار. إذا استمر معدل التضخم الحالي دون تغيير، وقام الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة إلى 0، فقد يرتفع سعر بيتكوين إلى أكثر من 120,000 دولار. لكن احتمال خفض أسعار الفائدة إلى 0 ليس كبيرًا، وإذا انخفضت إلى حوالي 2%، قد يصل سعر بيتكوين إلى نطاق 80,000-100,000 دولار.

![BTC ثلاث معلومات مفضلة قد انتهت، يتبقى فقط صرخة من الاحتياطي الفيدرالي؟])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-17989a447fb6ae320521d16b2ecc60de.webp(