تحليل عميق لمشروع التشفير لعائلة ترامب WLFI: الحالة الحالية للأعمال، تحليل الخلفية، آلية العملة وتوقعات التقييم

مقدمة

في الآونة الأخيرة، ارتفعت أسعار أسهم Circle بشكل كبير بعد الإدراج، وأصبحت أسهم المفاهيم العالمية للعملة المستقرة نشطة. تم تمرير مشروع قانون العملة المستقرة الأمريكي "Genius Act" من خلال تصويت مجلس الشيوخ، وهو قيد المراجعة في مجلس النواب. في الوقت نفسه، وردت أنباء عن مشروع World Liberty Financial لعائلة ترامب بأن العملة قد يتم فتح تداولها مبكرًا، مما أصبح نقطة ساخنة في سوق العملات البديلة.

ستتناول هذه المقالة وضع أعمال World Liberty Financial من عدة أبعاد، بما في ذلك خلفية المشروع، آلية العملة، وتوقعات التقييم، لتزويد القراء ببعض الزوايا لمراقبة المشروع.

الأعمال: حالة المنتج وميزة المنافسة الأساسية

World Liberty Financial(WLFI) هو منصة مالية لامركزية، المنتج الرئيسي هو عملة مستقرة بالدولار USD1. USD1 هي عملة مستقرة مرتبطة بالدولار بنسبة 1:1 ومدعومة تمامًا بالنقد واحتياطيات من سندات الخزانة الأمريكية. كما يخطط المشروع لإطلاق خدمات مثل الإقراض وتطبيقات التشفير، لكنه لم يتم إطلاقها بعد.

بيانات الأعمال USD1

حتى يونيو 2025، يبلغ حجم التداول لعملة USD1 المستقرة حوالي 2.2 مليار دولار أمريكي. حيث يبلغ حجم المعروض من BNBchain 2.156 مليار، و حجم المعروض من Ethereum 48 مليون، و حجم المعروض من Tron 26 ألف. تشكل عملة USD1 الصادرة على BNBchain 97.8٪.

من حيث عدد عناوين العملة, فإن BNBchain يبلغ 248,000, بينما الإثريوم يبلغ 66,000, وترون لا يمتلك سوى عنوان واحد.

تركيز العملة مرتفع، 93.7% من USD1( حوالي 20.2 مليار ) مركزة في عنوانين على منصة BNBchain.

من الجدير بالذكر أن حجم USD1 قبل 1 مايو 2025 كان حوالي 130 مليون فقط، ولكنه في يوم 1 مايو زاد بشكل كبير إلى 2.13 مليار، مما يعني زيادة تقارب 2 مليار دولار بين عشية وضحاها. ويعود ذلك بشكل رئيسي إلى استثمار شركة MGX للاستثمار في أبوظبي بقيمة 2 مليار دولار في بينانس، حيث اختارت USD1 كعملة دفع.

تعاون الأعمال

قد قامت WLFI بإقامة شراكات مع عدة مؤسسات وبروتوكولات. في يونيو 2025، أعلنت WLFI عن تعاونها مع صندوق التشفير في لندن Re7 لإطلاق خزينة عملة مستقرة USD1 على Euler Finance وLista. بالإضافة إلى ذلك، أطلق Aave أيضًا اقتراحًا لإدخال USD1 إلى أسواقه على Ethereum وBNBchain.

فيما يتعلق بمنصة التداول، لقد تم إدراج USD1 في العديد من البورصات المركزية واللامركزية.

الميزة التنافسية لعالم الحرية

تتمثل الميزة الأساسية لمشروع World Liberty في القوة الكبيرة لعائلة ترامب في السياسة، مما يمنح المشروع ميزة فطرية في بعض مجالات التوسع التجاري. بالنسبة لأولئك الذين يحتاجون إلى إقامة علاقات مع ترامب سواء كانوا أفرادًا أو منظمات أو حتى دول، قد يصبح هذا المشروع قناة لنقل المصالح.

ومع ذلك، تواجه المشاريع بعض المخاطر:

1. هناك العديد من قنوات نقل المصالح لعائلة ترامب، قد لا تكون WLFI هي الخيار النهائي.
2. قد يكون هناك انفصال بين قيمة WLFI العملة والقيمة الفعلية للمشروع
3. قد تتخلى عائلة ترامب عن التشغيل المكثف للمشروع بعد بيع العملة.

الخلفية: تفاصيل المشروع والتمويل

خلفية الفريق الأساسي

تأتي الفريق الرئيسي لمشروع WLFI من المجالين الحكومي والخاص، وهو مصدر القوة التنافسية والتأثير الرئيسي للمشروع.

الشخصية الرئيسية في المشروع هي دونالد ترامب وأولاده الثلاثة. من الجدير بالذكر أن الألقاب الرسمية لهم في المشروع قد تغيرت مؤخرًا. لقد تحول ترامب نفسه من "المدافع الرئيسي عن التشفير" إلى "المؤسس المشارك الفخري"، بينما تحول أولاده الثلاثة من "سفراء Web3" إلى "المؤسسين المشاركين".

بالإضافة إلى ذلك، شريك ترامب التجاري الطويل الأمد، وعقاري نيويورك البارز ستيفن ويتكوف، يشغل أيضًا منصب المؤسس المشارك الفخري. وقد تم تعيين ويتكوف من قبل ترامب كممثل خاص للولايات المتحدة في الشرق الأوسط، حيث لعب دورًا محوريًا في العديد من المفاوضات الدبلوماسية المهمة.

تتولى شخصيات من صناعة التشفير المسؤوليات الفنية والتشغيلية، بما في ذلك مؤسسي منصة DeFi Dough Finance Zak Folkman وChase Herro، بالإضافة إلى Richmond Teo، المؤسس المشارك السابق لشركة Paxos.

تغيير حقوق ملكية عائلة ترامب في المشروع

نسبة ملكية عائلة ترامب في WLFI انخفضت من 75% في البداية إلى 40% حالياً. قد تكون الأجزاء المقلصة قد انتقلت إلى مستثمرين آخرين مثل سون يوشين، DWF Labs وغيرها.

تاريخ التمويل والمؤسسات الاستثمارية

منذ انطلاق WLFI في سبتمبر 2024، تم جمع أكثر من 700 مليون دولار من خلال عدة جولات من التمويل. وقد ارتفع تقييم المشروع بسرعة بعد تولي ترامب السلطة وإصدار العملة.

من الجدير بالذكر أنه وفقًا للكشف عن المشروع، يمكن لعائلة ترامب الحصول على 75% من صافي إيرادات بيع العملة و60% من صافي أرباح الأعمال المستقبلية.

عملة:تفاصيل التوزيع، الوظائف وإيرادات البروتوكول

تفاصيل توزيع العملة وفك القفل

إجمالي عرض عملة WLFI هو 100 مليار قطعة، حيث يتم استخدام 35% لبيع العملة، ولكن لم يتم إكمال الاكتتاب العام إلا بنسبة 25%، ولم يتم الإعلان عن طريقة معالجة الـ 10% المتبقية.

بخلاف الجزء العام، لا تزال شروط وأوقات فك قفل العملات الأخرى غير واضحة، مما يسبب بعض عدم اليقين للمشروع.

وظيفة العملة

WLFI هو عملة حوكمة بحتة، ولا يتمتع بحقوق توزيع الأرباح أو العائدات، كما أنه لا يمثل مطالبة بحقوق ملكية الشركة. تنبع قيمته بشكل رئيسي من المشاركة في الحوكمة.

توزيع إيرادات البروتوكول

وفقًا للإفصاح الرسمي، فإن إيرادات البروتوكول تعود بشكل أساسي إلى الشركة الكامنة وراء WLFI، ولا توجد صلة مباشرة بين عملة WLFI وإيرادات الأعمال.

تقدير: تحليل القيمة طويلة الأجل لـ WLFI

نظرًا لأن النشاط التجاري الأساسي لشركة WLFI هو العملات المستقرة، يمكننا الرجوع إلى مستوى تقييم المنافسين الرئيسيين المدرجين في السوق مثل Circle، واستخدام نسبة "القيمة السوقية / القيمة السوقية للعملات المستقرة" لتقدير نطاق التقييم المعقول لعملة WLFI.

وفقًا لحجم العملة المستقرة WLFI الحالي البالغ 2.2 مليار، فإن تقدير المشروع يتراوح بين 14.52 و16.72 مليون دولار أمريكي، وسعر عملة WLFI حوالي 0.0145~0.0167 دولار أمريكي.

ومع ذلك، قد يكون من الصعب على هذا التقييم تلبية توقعات المستثمرين. تشمل الأسباب الداعمة لتقييم أعلى:

• WLFI في مرحلة مبكرة، مما يدل على معدل نمو محتمل عالي
• المشروع يمتلك موارد سياسية قوية، وقد يتمتع بـ "علاوة ترامب"
• سوق التشفير أكثر عدوانية من سوق الأسهم، مما قد يؤدي إلى علاوة أعلى
• قد يستفيد المشروع من توقيت إقرار قانون عملة الاستقرار الأمريكية Genius لإصدار عملة

لكن هناك بعض العوامل السلبية:

• يتمتع قطاع عملة مستقرة بتأثيرات قوية للشبكة، ومزايا واضحة للرواد
• WLFIعملة تفتقر إلى آلية واضحة لالتقاط القيمة
• القيمة السوقية الحالية للعملات المستقرة للمشروع مدعومة بشكل أساسي من قبل بينانس، وبالتالي فإن الكميات المتبنية منخفضة.
• عائلة ترامب قد تعتبرها واحدة من العديد من "مشاريع الترخيص بالعلامة التجارية"، تفتقر إلى الاستثمار طويل الأجل.
• تشهد سوق التشفير نقصًا في السيولة، وغالبًا ما تكون أداء العملات الجديدة بعد الإدراج غير جيد

التحركات القصيرة الأجل لعملة WLFI بعد إطلاقها تعتمد إلى حد كبير على الوضع النهائي لمشروع قانون Genius، وكذلك ما إذا كانت عائلة ترامب ترغب في وضع WLFI في المركز كوسيلة لتبادل المنافع. إذا كانت هناك نقص في أخبار التعاون التجاري المكثف، فقد لا يكون وضع WLFI في خريطة أعمال عائلة ترامب متفائلاً.

بالنسبة لوقت نقل عملة WLFI بشكل محدد، من المحتمل أن يكون ذلك بعد أن يتم تمرير مشروع قانون "Genius Act" الأمريكي بشكل رسمي.