أحدث ظهور العقود الدائمة تغييرًا جذريًا في تداول المشتقات المشفرة. للحفاظ على توافق سعر العقد مع سعر السوق, قام المصممون بإدخال آلية معدل التمويل. عندما يكون سعر العقد أعلى من سعر السوق, يتعين على المراكز الطويلة دفع رسوم إلى المراكز القصيرة, والعكس صحيح. يعتبر معدل التمويل مصدر دخل مهم للمضاربين, كما يُنظر إليه كمؤشر على مشاعر السوق.
تحلل هذه المقالة تغير معدل التمويل لـ XBTUSD على مدار السنوات التسع الماضية. وقد أظهرت الدراسة أن XBTUSD قد تحول من تقلبات عالية في المراحل المبكرة إلى استقرار غير مسبوق، حتى في الوقت الذي تصل فيه بيتكوين إلى أعلى مستوياتها التاريخية في 2024-2025.
تسعة أعوام من التطور: من الفوضى إلى النضج
على مدى تسعة أعوام من البيانات، انخفضت وتيرة أحداث معدل التمويل المتطرفة بنسبة 90% مقارنة بالقمم التاريخية، وتم تقليص التقلبات السنوية إلى نطاق يتراوح بين سالب 10% وإيجابي 10%. هذه الاستقرار لم يسبق له مثيل في تاريخ مشتقات البيتكوين.
يمكن تقسيم التحولات التي حدثت في العقد الماضي إلى ثلاث مراحل:
المرحلة الأولى: فترة التأسيس ( 2016-2018 )
معدل التمويل غالباً ما يتجاوز ±0.3%، مما يعادل معدل سنوي يتجاوز ±1000%
شهدت سوق الثور في عام 2017 أعلى تركيز للأحداث المتطرفة في تاريخ البيتكوين.
سجل عام 2017 أكثر من 250 حدث تمويل متطرف
فترة التمويل المت extremo تستمر من 2 إلى 3 أيام، مما يدل على عدم كفاءة السوق المستمرة
المرحلة الثانية: فترة الاستقرار (2018-2024)
انخفض عدد الأحداث المتطرفة السنوية من أكثر من 250 حدثًا في عام 2017 إلى حوالي 130 حدثًا في عام 2019
معدل التمويل يتقلص تدريجياً نحو النطاق الطبيعي
ستظل الأحداث السوقية الكبيرة تسبب تقلبات ملحوظة، لكن بتردد أقل
المرحلة الثالثة: مؤسسية ( من 2024 حتى الآن )
إطلاق ETF بيتكوين، مما يجعل التحكيم الكبير بين السوق الفوري والعقود الآجلة ممكنًا
بروتوكول Ethena يقدم تقلبات نظامية لمعدل التمويل، ويحقق اعتماداً واسعاً
دخلت أموال المؤسسات والمستثمرين الأفراد إلى سوق التحكيم، مما جعل معدل التمويل يقترب أكثر من القيمة الصفرية
العوائد المذهلة من التحكيم في معدل التمويل
أظهر تحليل تاريخي لمعدل التمويل لعقد XBTUSD لمدة 9 سنوات: أنه في عام 2016، تم استثمار 100,000 دولار أمريكي في التحكيم بمعدل التمويل، وقد نما اليوم إلى 8,000,000 دولار أمريكي. كانت العائدات السنوية لهذه الاستراتيجية 873%، دون سنوات خسارة، ودون تراجع كبير.
تقوم منصة تداول معينة بدفع معدل التمويل بالبيتكوين، مما يخلق تأثير مضاعف للثروة للمتاجرين. المدفوعات المالية المستلمة في عام 2016 زادت قيمتها بمقدار 200 مرة بعد أن يصل البيتكوين إلى 100,000 دولار في عام 2024.
معدل التمويل الحالي
مقارنة بأسواق الثور في عامي 2017 و2021، فإن معدل التمويل لبيتكوين في ذروته في 2024-2025 هادئ بشكل غير عادي:
أعلى ذروة كانت فقط 0.1308%، أقل من نصف جولات السوق السابقة
معدل التمويل المتوسط فقط 0.0173%، أقل بكثير من توقعات المتداولين
تحليل السبب
المؤسسة رأس المال بسرعة تعادل انحرافات التمويل
تطور هيكل السوق زاد من الكفاءة
الاكتشاف الرئيسي
أصبح معدل التمويل العالي قصير الأجل لكنه أكثر قابلية للتنبؤ
بعد إطلاق ETF، لا يزال هناك فرصة لمعدل التمويل
معدل التمويل保持持续正值
خاتمة
لقد تحول معدل تمويل البيتكوين من التقلب العالي المضارب إلى استقرار على مستوى المؤسسات. لقد ساهمت صناديق الاستثمار المتداولة في السوق و بروتوكولات DeFi في بناء نظام اشتقاق أعمق وأكثر استقرارًا وأعلى كفاءة.
بالنسبة للمتداولين الذين يأملون في تحقيق عوائد زائدة من خلال معدل التمويل، قد تحولت الميزة التنافسية نحو تحسين شامل لسرعة البنية التحتية وكفاءة رأس المال وقدرة استراتيجيات التكرار. فقط من خلال ذلك، يمكن الاستمرار في اكتشاف فرص ألفا في السوق التي تتجه نحو المؤسسات.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
تسجيلات الإعجاب 8
أعجبني
8
6
مشاركة
تعليق
0/400
SnapshotStriker
· 07-05 05:12
المراجحة党已经笑开花了...
شاهد النسخة الأصليةرد0
FlashLoanLord
· 07-05 05:11
لقد زاد فائض رأس المال
شاهد النسخة الأصليةرد0
VirtualRichDream
· 07-05 05:02
هل جاء الأب المؤسسي أخيرًا؟ مستثمر التجزئة استعد جيدًا
شاهد النسخة الأصليةرد0
just_another_wallet
· 07-05 04:55
يبدو أن مستثمر التجزئة قد بدأوا فعلاً!
شاهد النسخة الأصليةرد0
DegenGambler
· 07-05 04:50
أخيرا بدأت السوق الصاعدة!
شاهد النسخة الأصليةرد0
NullWhisperer
· 07-05 04:44
حالة حافة مثيرة للاهتمام... أتساءل عن تلك الحالات النادرة بنسبة 10% بصراحة
بيتكوين معدل التمويل 9 سنوات تطور: من التقلب العالي إلى النظام البيئي المستقر المؤسسي
معدل التمويل للتطور: من التقلب إلى الاستقرار
أحدث ظهور العقود الدائمة تغييرًا جذريًا في تداول المشتقات المشفرة. للحفاظ على توافق سعر العقد مع سعر السوق, قام المصممون بإدخال آلية معدل التمويل. عندما يكون سعر العقد أعلى من سعر السوق, يتعين على المراكز الطويلة دفع رسوم إلى المراكز القصيرة, والعكس صحيح. يعتبر معدل التمويل مصدر دخل مهم للمضاربين, كما يُنظر إليه كمؤشر على مشاعر السوق.
تحلل هذه المقالة تغير معدل التمويل لـ XBTUSD على مدار السنوات التسع الماضية. وقد أظهرت الدراسة أن XBTUSD قد تحول من تقلبات عالية في المراحل المبكرة إلى استقرار غير مسبوق، حتى في الوقت الذي تصل فيه بيتكوين إلى أعلى مستوياتها التاريخية في 2024-2025.
تسعة أعوام من التطور: من الفوضى إلى النضج
على مدى تسعة أعوام من البيانات، انخفضت وتيرة أحداث معدل التمويل المتطرفة بنسبة 90% مقارنة بالقمم التاريخية، وتم تقليص التقلبات السنوية إلى نطاق يتراوح بين سالب 10% وإيجابي 10%. هذه الاستقرار لم يسبق له مثيل في تاريخ مشتقات البيتكوين.
يمكن تقسيم التحولات التي حدثت في العقد الماضي إلى ثلاث مراحل:
المرحلة الأولى: فترة التأسيس ( 2016-2018 )
المرحلة الثانية: فترة الاستقرار (2018-2024)
المرحلة الثالثة: مؤسسية ( من 2024 حتى الآن )
العوائد المذهلة من التحكيم في معدل التمويل
أظهر تحليل تاريخي لمعدل التمويل لعقد XBTUSD لمدة 9 سنوات: أنه في عام 2016، تم استثمار 100,000 دولار أمريكي في التحكيم بمعدل التمويل، وقد نما اليوم إلى 8,000,000 دولار أمريكي. كانت العائدات السنوية لهذه الاستراتيجية 873%، دون سنوات خسارة، ودون تراجع كبير.
تقوم منصة تداول معينة بدفع معدل التمويل بالبيتكوين، مما يخلق تأثير مضاعف للثروة للمتاجرين. المدفوعات المالية المستلمة في عام 2016 زادت قيمتها بمقدار 200 مرة بعد أن يصل البيتكوين إلى 100,000 دولار في عام 2024.
معدل التمويل الحالي
مقارنة بأسواق الثور في عامي 2017 و2021، فإن معدل التمويل لبيتكوين في ذروته في 2024-2025 هادئ بشكل غير عادي:
تحليل السبب
الاكتشاف الرئيسي
خاتمة
لقد تحول معدل تمويل البيتكوين من التقلب العالي المضارب إلى استقرار على مستوى المؤسسات. لقد ساهمت صناديق الاستثمار المتداولة في السوق و بروتوكولات DeFi في بناء نظام اشتقاق أعمق وأكثر استقرارًا وأعلى كفاءة.
بالنسبة للمتداولين الذين يأملون في تحقيق عوائد زائدة من خلال معدل التمويل، قد تحولت الميزة التنافسية نحو تحسين شامل لسرعة البنية التحتية وكفاءة رأس المال وقدرة استراتيجيات التكرار. فقط من خلال ذلك، يمكن الاستمرار في اكتشاف فرص ألفا في السوق التي تتجه نحو المؤسسات.