أصدرت بلاك روك للتو بيان وكيل مكون من 50 صفحة مليء بالمصطلحات التجارية التي لم تتمكن من تفسير لماذا حصل مديرها التنفيذي، لاري فينك، على 37 مليون دولار في 2024. هذا هو الرقم الذي يواجه كل مساهم، وهم لا يحصلون على إجابات.
وفقًا لبلومبرغ، لا يزال المستثمرون غاضبين بعد رد الفعل التاريخي العام الماضي ضد خطة تعويضات التنفيذ للشركة، وهو أحد أكثر أصوات الاحتجاج عدوانية التي واجهتها بلاك روك على الإطلاق.
جاء هذا الاحتجاج بعد أن أخبرت كل من خدمات المساهمين المؤسسيين إنك. (ISS) وغلاس لويس & كو، أكبر شركات استشارات الوكالة، المستثمرين بالتصويت ضد اقتراح الشركة بشأن الأجر. استمع المساهمون. لقد ردوا، وضربوا بشدة.
بعد ذلك، حاولت لجنة مجلس إدارة الشركة المسؤولة عن الأجور السيطرة على الأضرار. قاموا بإجراء مكالمات هاتفية. قاموا بترتيب اجتماعات. سألوا المساهمين عن أكثر ما أثار غضبهم. ظهرت نقطتان: عدم الوضوح بشأن كيفية اتخاذ قرارات الأجور، واستخدام المكافآت لمرة واحدة دون شروط حقيقية.
تغيرت بلاك روك قليلاً بعد تمرد المستثمرين في العام الماضي
على الرغم من الضجيج، لم يتغير شيء تقريبًا. لا تزال بلاك روك تدعي أن نصف مكافآت التنفيذيين تعتمد على الأداء المالي. النصف الآخر مقسم بين أهداف غامضة تحمل تسميات "قوة الأعمال" و "قوة التنظيم."
قامت الشركة بتحديث قائمة مقاييسها المالية، مضيفة مقياسًا جديدًا إلى المقاييس السبعة السابقة. الآن تقع هذه المقاييس الثمانية تحت ثلاثة أهداف فضفاضة: "زيادة خلق القيمة للمساهمين"، "تسريع نمو الإيرادات العضوية"، و"تعزيز الرفع التشغيلي."
لكن تلك ليست مرتبة. لا توجد أوزان مخصصة. لا يزال المساهمون لا يعرفون أي مقياس هو الأكثر أهمية. لم تتحسن الأهداف التجارية أيضًا. عبارات مثل "الريادة في عالم متغير" والمهام الجديدة المتعلقة بدمج الاستحواذات تبدو أكثر مثل الملصقات التحفيزية من كونها أهداف قابلة للقياس.
تقول اللجنة إن لاري "تجاوز بكثير" التوقعات، لكن تلك التوقعات غير موجودة. الرقم الحقيقي الوحيد هو 23% نمو في الدخل التشغيلي المعدل، لكن بلاك روك لا تشرح ما الهدف الذي تم تجاوزه أو ما كان خط الأساس للمقارنة.
وهذه شركة تستفيد من الحجم تلقائيًا، لذا فإن تلك الأرقام لا تقول الكثير بدون سياق. الإنجازات غير المالية ليست أفضل. تلك الجزء من الوكالة يبدو كما لو أن شخصًا ما حاول حشر أكبر عدد ممكن من الكلمات الرائجة في مراجعة الأداء.
لا توجد تقريباً أي مقارنات مع شركات أخرى. النقاط البيانية الوحيدة المقدمة هي العائدات الإجمالية لمساهمي بلاكروك على مدى عام واحد وثلاثة وخمسة أعوام، ونمو أصولها، ونسبة السعر إلى الربح التي لا تزال ضعف نظرائها التقليديين. هذا كل شيء.
فيما يتعلق بالجوائز لمرة واحدة، قالت الشركة إنه لم يتم منح أي منها في 2024. لكنها لم توضح أيضًا ما إذا كانت هذه السياسة رسمية الآن أم مجرد خيار لمرة واحدة، لذا لا يزال المساهمون ليس لديهم فكرة عما يمكن توقعه في العام المقبل.
لا تزال Glass Lewis و ISS ترى مشاكل في عملية الدفع
قالت Glass Lewis إن تحديثات الشركة كانت "كافية". هذه هي الكلمة الفعلية التي استخدموها. لقد دعموا خطة الدفع هذا العام - ليس لأنهم كانوا معجبين، ولكن لأن معظم الدفع مرتبط بالأسهم والأداء المستقبلي.
لم يكن برنامج ISS أكثر تساهلاً، حيث وصف التغييرات بأنها "تدريجية". تظل المشكلة الأساسية كما هي: تقوم بلاك روك بإعطاء نفسها مساحة كبيرة لاتخاذ القرارات دون إظهار كيفية الوصول إلى تلك القرارات.
ليس من السيء دائمًا استخدام discretion. يمكنه إيقاف النتائج السيئة عندما يتم تحقيق المعايير بسبب العوامل الاقتصادية الكلية بدلاً من الأداء.
لكن التقدير لا ينبغي أن يعني التخمين. هناك أرضية وسطى حيث تستخدم الشركات المعادلات كأساس ثم تعدل النتائج باستخدام الحكم البشري. ذلك يعمل فقط عندما يمكن للمستثمرين فعلاً متابعة المنطق - والآن، لا يمكنهم.
تقول اللجنة إنها "تأخذ ملاحظات المساهمين على محمل الجد." ولكن إذا كان هذا صحيحًا، فقد حصلوا على فرصة أخرى لإثبات ذلك. لقد تمت إضافة حوافز جديدة مرتبطة بالأداء المرتبط بالاستثمارات في السوق الخاصة. هذه فرصة ثانية لإظهار للمستثمرين أن العملية لن تكون غير شفافة إلى الأبد.
حتى الآن، لا تقوم كل من Glass Lewis و ISS بالهجوم على دفع الـ 37 مليون دولار بشكل مباشر. إنهم لا يشككون فيما إذا كان لاري يستحق ذلك. ولكنهم يطالبون بعملية أفضل وشفافية أكبر. وهذه هي القضية الأساسية هنا.
بلاك روك ليست مجرد عملاق في وول ستريت، بل أصبحت الآن عملاقًا في مجال العملات الرقمية أيضًا، وقد كان الشيء الأساسي في بيتكوين دائمًا هو الشفافية. فما الذي يخبرك به ذلك عن أكبر مدير أصول في العالم؟
KEY Difference Wire: الأداة السرية التي تستخدمها مشاريع العملات المشفرة للحصول على تغطية إعلامية مضمونة
المحتوى هو للمرجعية فقط، وليس دعوة أو عرضًا. لا يتم تقديم أي مشورة استثمارية أو ضريبية أو قانونية. للمزيد من الإفصاحات حول المخاطر، يُرجى الاطلاع على إخلاء المسؤولية.
بلاك روك، أكبر مدير للأصول على الكوكب، تواجه مشكلة كبيرة في الشفافية
أصدرت بلاك روك للتو بيان وكيل مكون من 50 صفحة مليء بالمصطلحات التجارية التي لم تتمكن من تفسير لماذا حصل مديرها التنفيذي، لاري فينك، على 37 مليون دولار في 2024. هذا هو الرقم الذي يواجه كل مساهم، وهم لا يحصلون على إجابات.
وفقًا لبلومبرغ، لا يزال المستثمرون غاضبين بعد رد الفعل التاريخي العام الماضي ضد خطة تعويضات التنفيذ للشركة، وهو أحد أكثر أصوات الاحتجاج عدوانية التي واجهتها بلاك روك على الإطلاق.
جاء هذا الاحتجاج بعد أن أخبرت كل من خدمات المساهمين المؤسسيين إنك. (ISS) وغلاس لويس & كو، أكبر شركات استشارات الوكالة، المستثمرين بالتصويت ضد اقتراح الشركة بشأن الأجر. استمع المساهمون. لقد ردوا، وضربوا بشدة.
بعد ذلك، حاولت لجنة مجلس إدارة الشركة المسؤولة عن الأجور السيطرة على الأضرار. قاموا بإجراء مكالمات هاتفية. قاموا بترتيب اجتماعات. سألوا المساهمين عن أكثر ما أثار غضبهم. ظهرت نقطتان: عدم الوضوح بشأن كيفية اتخاذ قرارات الأجور، واستخدام المكافآت لمرة واحدة دون شروط حقيقية.
تغيرت بلاك روك قليلاً بعد تمرد المستثمرين في العام الماضي
على الرغم من الضجيج، لم يتغير شيء تقريبًا. لا تزال بلاك روك تدعي أن نصف مكافآت التنفيذيين تعتمد على الأداء المالي. النصف الآخر مقسم بين أهداف غامضة تحمل تسميات "قوة الأعمال" و "قوة التنظيم."
قامت الشركة بتحديث قائمة مقاييسها المالية، مضيفة مقياسًا جديدًا إلى المقاييس السبعة السابقة. الآن تقع هذه المقاييس الثمانية تحت ثلاثة أهداف فضفاضة: "زيادة خلق القيمة للمساهمين"، "تسريع نمو الإيرادات العضوية"، و"تعزيز الرفع التشغيلي."
لكن تلك ليست مرتبة. لا توجد أوزان مخصصة. لا يزال المساهمون لا يعرفون أي مقياس هو الأكثر أهمية. لم تتحسن الأهداف التجارية أيضًا. عبارات مثل "الريادة في عالم متغير" والمهام الجديدة المتعلقة بدمج الاستحواذات تبدو أكثر مثل الملصقات التحفيزية من كونها أهداف قابلة للقياس.
تقول اللجنة إن لاري "تجاوز بكثير" التوقعات، لكن تلك التوقعات غير موجودة. الرقم الحقيقي الوحيد هو 23% نمو في الدخل التشغيلي المعدل، لكن بلاك روك لا تشرح ما الهدف الذي تم تجاوزه أو ما كان خط الأساس للمقارنة.
وهذه شركة تستفيد من الحجم تلقائيًا، لذا فإن تلك الأرقام لا تقول الكثير بدون سياق. الإنجازات غير المالية ليست أفضل. تلك الجزء من الوكالة يبدو كما لو أن شخصًا ما حاول حشر أكبر عدد ممكن من الكلمات الرائجة في مراجعة الأداء.
لا توجد تقريباً أي مقارنات مع شركات أخرى. النقاط البيانية الوحيدة المقدمة هي العائدات الإجمالية لمساهمي بلاكروك على مدى عام واحد وثلاثة وخمسة أعوام، ونمو أصولها، ونسبة السعر إلى الربح التي لا تزال ضعف نظرائها التقليديين. هذا كل شيء.
فيما يتعلق بالجوائز لمرة واحدة، قالت الشركة إنه لم يتم منح أي منها في 2024. لكنها لم توضح أيضًا ما إذا كانت هذه السياسة رسمية الآن أم مجرد خيار لمرة واحدة، لذا لا يزال المساهمون ليس لديهم فكرة عما يمكن توقعه في العام المقبل.
لا تزال Glass Lewis و ISS ترى مشاكل في عملية الدفع
قالت Glass Lewis إن تحديثات الشركة كانت "كافية". هذه هي الكلمة الفعلية التي استخدموها. لقد دعموا خطة الدفع هذا العام - ليس لأنهم كانوا معجبين، ولكن لأن معظم الدفع مرتبط بالأسهم والأداء المستقبلي.
لم يكن برنامج ISS أكثر تساهلاً، حيث وصف التغييرات بأنها "تدريجية". تظل المشكلة الأساسية كما هي: تقوم بلاك روك بإعطاء نفسها مساحة كبيرة لاتخاذ القرارات دون إظهار كيفية الوصول إلى تلك القرارات.
ليس من السيء دائمًا استخدام discretion. يمكنه إيقاف النتائج السيئة عندما يتم تحقيق المعايير بسبب العوامل الاقتصادية الكلية بدلاً من الأداء.
لكن التقدير لا ينبغي أن يعني التخمين. هناك أرضية وسطى حيث تستخدم الشركات المعادلات كأساس ثم تعدل النتائج باستخدام الحكم البشري. ذلك يعمل فقط عندما يمكن للمستثمرين فعلاً متابعة المنطق - والآن، لا يمكنهم.
تقول اللجنة إنها "تأخذ ملاحظات المساهمين على محمل الجد." ولكن إذا كان هذا صحيحًا، فقد حصلوا على فرصة أخرى لإثبات ذلك. لقد تمت إضافة حوافز جديدة مرتبطة بالأداء المرتبط بالاستثمارات في السوق الخاصة. هذه فرصة ثانية لإظهار للمستثمرين أن العملية لن تكون غير شفافة إلى الأبد.
حتى الآن، لا تقوم كل من Glass Lewis و ISS بالهجوم على دفع الـ 37 مليون دولار بشكل مباشر. إنهم لا يشككون فيما إذا كان لاري يستحق ذلك. ولكنهم يطالبون بعملية أفضل وشفافية أكبر. وهذه هي القضية الأساسية هنا.
بلاك روك ليست مجرد عملاق في وول ستريت، بل أصبحت الآن عملاقًا في مجال العملات الرقمية أيضًا، وقد كان الشيء الأساسي في بيتكوين دائمًا هو الشفافية. فما الذي يخبرك به ذلك عن أكبر مدير أصول في العالم؟
KEY Difference Wire: الأداة السرية التي تستخدمها مشاريع العملات المشفرة للحصول على تغطية إعلامية مضمونة