توقع سعر البيتكوين: تكرار تشكيل القمة المزدوجة لعام 2021، هل سيحدث انهيار بنسبة 70% مرة أخرى؟

بدأت بيتكوين تظهر هيكل الذروة الأكثر تشاؤماً منذ سوق الثور في عام 2021، حيث أشار المحلل Leshka إلى أنه في ذلك الوقت ارتدت بيتكوين من منطقة الدعم عند 40,000 دولار بسرعة، لكنها رُفضت بسرعة مما أدى إلى استمرار الانخفاض نحو 30,000 دولار، وأخيراً هبطت إلى 20,000 دولار. توقع Alex Wacy أن بيتكوين ستنخفض إلى 40,000 دولار، مستنداً إلى أن خط الاتجاه الصاعد لعدة سنوات قد تم رفضه، وهو نمط تاريخياً أدى إلى تصحيحات بنسبة 70%.

تكرار كامل للنمط المزدوج للذروة في 2021: فخ سوق الثور يبدأ

(المصدر: Trading View)

يُظهر الرسم البياني الأسبوعي تشابهاً مقلقاً. في 2021، بلغت بيتكوين ذروتها الأولى عند 64,000 دولار في أبريل، تلتها تراجع إلى قرب 30,000 دولار، ثم ارتدت في نوفمبر إلى أعلى قمة تاريخية عند 69,000 دولار، لكن هذه القمة لم تتجاوز القمة السابقة إلا بنسبة 7.8%، مما شكل نمطاً مزدوج الذروة الكلاسيكي. بعد ذلك انخفضت بيتكوين بشكل حاد، وارتدت لفترة وجيزة حول 40,000 دولار، مما خلق “فخ سوق الثور” وجذب آخر المضاربين على الصعود. عندما فشل هذا الارتداد، بدأت بيتكوين سوقاً هابطاً طويل الأمد، وانخفضت أخيراً في نوفمبر 2022 إلى 15,500 دولار، أي تراجع أكثر من 77% من القمة.

تكررت هذه السيناريوهات بشكل مذهل في حركة 2025. اخترقت بيتكوين في أكتوبر حاجز 126,000 دولار وسجلت قمة تاريخية جديدة. لكنها تراجعت بسرعة إلى منطقة دعم بين 82,000 و88,000 دولار، أي بانخفاض 34%. تشبه هذه المنطقة منطقة الدفاع عند 30,000 دولار في 2021. توقف الزخم الصعودي عند عتبة أقل من 95,000 دولار، وهو مشابه جداً لفشل الارتداد في منطقة 40,000 دولار في 2021.

أكد المحلل Leshka على دقة هذا النمط المتكرر. في نسخة 2021، بعد فشل الارتداد، دخلت بيتكوين في قناة هبوط استمرت 12 شهراً. إذا تكرر التاريخ، فقد تواجه بيتكوين بين 2025 و2026 فترة تصحيح طويلة مماثلة. والأكثر إثارة للقلق أن البيئة الاقتصادية الكلية الحالية تشبه أيضاً عام 2021، حيث يتحول الاحتياطي الفيدرالي من السياسة التيسيرية إلى التشديد، وتضخم التقييمات، وسوء استخدام الرافعة المالية، وحماس المستثمرين الأفراد - كلها مظاهر تعود للظهور.

مقارنة حركة بيتكوين بين 2021 و2025

الذروة الأولى: أبريل 2021 عند 64,000 دولار مقابل مارس 2025 عند 100,000 دولار (افتراضياً)

التصحيح العميق: هبوط 2021 إلى 30,000 دولار (انخفاض 53%) مقابل هبوط 2025 إلى 82,000 دولار (انخفاض 34%)

الذروة الثانية: نوفمبر 2021 عند 69,000 دولار مقابل أكتوبر 2025 عند 126,000 دولار

ارتداد فخ سوق الثور: فشل الارتداد إلى 40,000 دولار في 2021 مقابل فشل الارتداد إلى 95,000 دولار في 2025

تحذير Alex Wacy: رفض خط الاتجاه لعدة سنوات ينذر بتصحيح 70%

قدم المحلل Alex Wacy نفس التوقعات التشاؤمية من منظور اقتصادي أوسع. وأشار إلى أن بيتكوين تختبر حالياً خط اتجاه صاعد يربط عدة قمم دورية على مدى سنوات، وقد وفر هذا الخط مقاومة موثوقة خلال العقد الماضي. عندما يلامس سعر بيتكوين هذا الخط ويتم رفضه، تظهر البيانات التاريخية عادة تصحيحات حادة بنسبة 60-70%.

تكمن أهمية خط الاتجاه الصاعد لعدة سنوات في أنه يمثل الحد الأعلى لنمو قيمة بيتكوين على المدى الطويل. عندما يرتفع السعر بسرعة ويتجاوز هذا الخط، يعتبر السوق ذلك مبالغة في التقييم، فتظهر موجات بيع. في 2017، بعد رفض هذا الخط، انهارت بيتكوين بنسبة 83% في 2018. وفي 2021، رفض الخط مرة أخرى، أعقب ذلك تراجع 77% في 2022. إذا كانت قمة 126,000 دولار في 2025 أيضاً رفضاً لهذا الخط، فإن تصحيحاً بنسبة 70% سيجعل بيتكوين عند حوالي 37,800 دولار، وهو ما يتوافق مع هدف 40,000 دولار تقريباً.

تحليل Wacy يستند إلى فرضية أساسية: لا تزال دورة الأربع سنوات لبيتكوين فعالة. هذه الدورة تعكس نمط سعر بيتكوين المدفوع بحدث التنصيف، إذ يؤدي تقليص المعروض كل أربع سنوات تقريباً إلى مرحلة ازدهار وركود. بعد حدث التنصيف في أبريل 2024، سجلت بيتكوين قمة جديدة خلال ستة أشهر، مطابقاً للأنماط التاريخية. إذا استمرت الدورة، يفترض أن ندخل مرحلة السوق الهابطة التي تستمر 12-18 شهراً، ثم تبدأ جولة تأسيس قاع جديدة قبل التنصيف القادم.

مع ذلك، هناك تشكيك في نظرية الدورة. صرح الرئيس التنفيذي لشركة Bitwise، Hunter Horsley: “منذ إطلاق ETF بيتكوين وتولي الإدارة الجديدة، دخلنا هيكل سوقي جديد كلياً: مشاركون جدد، ديناميكيات جديدة، وأسباب جديدة للبيع والشراء. أعتقد أننا ربما مررنا بالفعل بسوق هابطة استمرت قرابة 6 أشهر، وسنخرج منها قريباً. مشهد العملات الرقمية الآن أقوى من أي وقت مضى.” هذه الرؤية تشير إلى أن دخول المستثمرين المؤسساتيين غيّر هيكل سوق بيتكوين، وربما أصبحت دورة الأربع سنوات التقليدية غير فعالة.

تدفق الأموال إلى باينانس هادئ بشكل غير معتاد: الذعر لم يصل بعد

(المصدر: CryptoQuant)

أظهرت بيانات السلسلة تطوراً مفاجئاً لصالح السيناريو الهبوطي: رغم تراجع بيتكوين من القمة بنسبة 36%، إلا أن إجمالي العملات المشفرة المتدفقة إلى باينانس لا يزال منخفضاً للغاية. تاريخياً، أدت التصحيحات في منتصف الدورة، مثل أبريل 2024 (بعد اختراق القمة التاريخية عند 73,800 دولار) وديسمبر 2024 (بعد تجاوز 100,000 دولار)، إلى تدفقات ضخمة تتجاوز 140 إلى 200 مليون توكن، مما يدل على استعداد عام للبيع.

هذه المرة، انخفضت التدفقات بنحو خمسة أضعاف، وظلت مستقرة للغاية حتى أثناء فترات التصحيح العميق. قلة الإيداعات في البورصات تشير إلى أن المستثمرين ليسوا في عجلة من أمرهم للخروج. على العكس، يبدو أن الحائزين مرتاحون لتحمل الهبوط، ويكبحون ضغط البيع بدلاً من ضخ استثمارات جديدة. يختلف هذا النمط السلوكي بشكل صارخ عن 2021، حيث ترافق كل تصحيح مع تدفقات ضخمة إلى البورصات وعمليات بيع مذعورة.

يمكن تفسير هذا الهدوء غير المعتاد بطريقتين. التفسير المتفائل: ثقة الحائزين قوية ولا تؤثر فيها التقلبات قصيرة الأجل، وقد يشكل ذلك تياراً بنّاءً في السوق. وبما أن علامات البيع المذعور قليلة، فقد يكون السوق يستعد بهدوء لتعافي أكثر استدامة بعد إعادة اختبار هيكلية لمنطقة الدعم الدورية. في هذا السيناريو، يكون التراجع الحالي مجرد تصحيح صحي وليس انعكاساً للاتجاه.

التفسير المتشائم: السوق في “مرحلة الإنكار”، حيث لم يدرك الحائزون بعد خطورة السوق الهابطة، وما زالوا يتوهمون انتعاشاً سريعاً. عندما تنهار هذه الأوهام، قد تحدث موجة بيع مذعور أكثر شدة. شهدت بداية السوق الهابطة في 2021 هدوءاً مشابهاً، وحدث الانهيار الحقيقي بعد عدة أشهر. إذا انخفضت بيتكوين إلى ما دون 80,000 دولار واستمر الهبوط، فقد يتم تحفيز موجة بيع مذعورة متأخرة.

خريطة طريق توقع سعر بيتكوين: ثلاث مراحل مستهدفة للهبوط

إذا استمر النمط المتكرر لعام 2021، ستواجه بيتكوين خطر كسر الدعم والدخول في مرحلة تصحيح أكثر حدة. يتم تقسيم هيكل الهبوط في توقعات سعر بيتكوين إلى ثلاث مراحل. المرحلة الأولى هي التذبذب الحالي بين 82,000 و95,000 دولار، وهي فترة تكوين فخ سوق الثور. بمجرد كسر دعم 80,000 دولار، تبدأ المرحلة الثانية، وتهدف إلى منطقة 55,000 إلى 50,000 دولار، أي تراجع حوالي 55-60% من القمة.

الهدف الممتد للمرحلة الثالثة يقترب من 40,000 دولار، وهو ما يوافق حجم التراجع بعد فشل ارتداد فخ سوق الثور في 2021. لم يتم اختيار 40,000 دولار عشوائياً، بل هو نتيجة تحليل مشترك لمستوى فيبوناتشي ودعم تاريخي. من أعلى قمة 126,000 دولار، يقع مستوى تصحيح فيبوناتشي الذهبي عند 48,000 دولار تقريباً، بينما 70% تصحيح عند 37,800 دولار، وهو ما يتطابق مع هدف 40,000 دولار.

ظهر هذا النمط الثلاثي للهبوط مراراً في تاريخ بيتكوين. في سوق 2017-2018 الهابطة، هبطت بيتكوين من 20,000 دولار إلى 6,000 دولار، ثم ارتدت إلى 10,000 دولار لتشكل فخ سوق الثور، وأخيراً هبطت إلى 3,200 دولار. في سوق 2021-2022 الهابطة، هبطت من 69,000 دولار إلى 30,000 دولار، ثم ارتدت إلى 48,000 دولار لتشكل فخ سوق الثور، وأخيراً هبطت إلى 15,500 دولار. إذا تكرر السيناريو نفسه هذه المرة، بعد فشل الارتداد الحالي ستدخل بيتكوين فترة تأسيس قاع طويلة.

من حيث الزمن، قد يستمر هذا التصحيح بين 12 و18 شهراً. من قمة نوفمبر 2021 حتى قاع نوفمبر 2022 استغرقت الدورة 12 شهراً كاملة. إذا بدأ العد من قمة أكتوبر 2025، قد تلامس بيتكوين القاع النهائي بين منتصف ونهاية 2026. وهذا يعني أن البيئة السوقية الهابطة قد تستمر لعام قادم، ويجب على المستثمرين الاستعداد نفسياً لتحمل الخسائر الدفترية على مدى طويل.

مع ذلك، يجب الإشارة إلى أن النمط التاريخي لا يتكرر بالضرورة. تغير هيكل السوق، وخاصة مع مشاركة المؤسسات على نطاق واسع وتدفقات شراء ETF بيتكوين الهيكلية، قد يغير الدورة التقليدية. يشير الهدوء غير المعتاد في تدفقات باينانس إلى اختلاف جوهري في تركيبة المشاركين عن 2021. لذلك، توقعات سعر بيتكوين تحذر من خطر 40,000 دولار لكنها ليست نتيجة حتمية، بل سيناريو محتمل يتطلب متابعة دقيقة.