أخبار XAUt: تيثر تكرر استراتيجية البنك المركزي بسحب 1 طن من الذهب أسبوعيًا، متحديًا هيمنة الدولار

تذر تعمل على توظيف اثنين من أكبر خبراء المعادن الثمينة على مستوى العالم من هارف بنك، هذا العملاق المستقر يستخدم قوته المالية لبناء احتياطيات ضخمة من الذهب. وفقًا لحسابات بلومبرغ، حتى سبتمبر، زادت الشركة بمعدل أكثر من طن من الذهب أسبوعيًا خلال العام. قيمة ذهب Tether Gold (XAUt) المتداولة حوالي 20 مليار دولار، مدعومة بـ حوالي 1300 قضيب ذهب بنسبة 100%، مما يكرر استراتيجية البنوك المركزية ويواجه هيمنة الدولار.

Tether تتجه لتوظيف خبراء هارف بنك لبناء فريق تداول الذهب

وفقًا لمصادر مطلعة، سيقوم Vincent Domien، مدير تداول المعادن العالمي في هارف بنك، وMathew O’Neill، مدير شراء المعادن الثمينة في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، بالانضمام إلى شركة العملات الرقمية خلال الأشهر القادمة. وأضافت المصادر أن كلاهما في فترة إشعار بالاستقالة من هارف بنك، وطلبت عدم الكشف عن هويتهما نظرًا لعدم الإعلان الرسمي بعد. أثار خبر انضمام XAUt ضجة في أوساط تداول المعادن الثمينة، حيث يُعتبر Domien وO’Neill من أبرز خبراء الصناعة.

Domien هو عضو مجلس إدارة جمعية سوق لندن للمعادن (LBMA)، وهي الهيئة المعنية بوضع معايير السوق العالمية للذهب. تتولى LBMA وضع قواعد التداول، واعتماد المصافي، وتحديد معايير الجودة، وتعد من أكثر الهيئات نفوذًا في سوق الذهب. يُعد من يترأس مجلس إدارتها من خبراء ذوي خبرة طويلة وسمعة عالية. انضم إلى هارف بنك في 2019 من بنك سوسيتيه جنرال، وأصبح مدير تداول المعادن العالمي في 2022.

أما O’Neill، فعمل منذ 2008 في هارف بنك، ويتمتع بخبرة تزيد عن 17 عامًا في شراء المعادن الثمينة. مسؤول عن شراء المعادن في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، وهي المناطق التي تمثل غالبية حجم تداول الذهب العالمي. انضمامه يعزز قدرات Tether في سلسلة التوريد والعلاقات السوقية العميقة.

انفصالهم عن هارف بنك يمثل ضربة لقطاع المعادن الثمينة، خاصة مع تزايد المنافسة على المواهب. منذ بداية العام، ومع ارتفاع أسعار الذهب وتحقيقها لأفضل أداء سنوي منذ 1979، تتوسع شركات التداول وصناديق التحوط والبنوك في توسيع فرق خبراء المعادن الثمينة. رفض متحدث باسم هارف بنك التعليق، لكن الصناعة تعتبر خسارة كبيرة.

في السنوات الأخيرة، وسعت Tether أنشطتها في مجال المعادن الثمينة، حيث تشمل احتياطياتها التي تتجاوز 180 مليار دولار واحدة من أكبر احتياطيات الذهب في العالم، بعد البنوك والدول. هارف بنك هو أحد أكبر اللاعبين في المعادن الثمينة، ويشارك في تداول العقود الآجلة، وخدمات التخزين، ونقل قضبان الذهب عالميًا. استقطاب Tether لمديرين كبار من هذا العملاق يدل على طموحها الكبير في سوق المعادن الثمينة.

زيادة أسبوعية بمقدار طن من الذهب، Tether تصبح أحد أكبر المشترين عالميًا

(المصدر: Paolo Ardoino)

وفقًا لتقرير الاحتياطيات الأخير لـ Tether، تمتلك الشركة في سبتمبر أكثر من 12 مليار دولار من المعادن الثمينة، جزء منها يدعم عملتها المستقرة USDT. وفقًا لحسابات بلومبرغ، خلال العام حتى سبتمبر، زادت الشركة بمعدل أكثر من طن من الذهب أسبوعيًا. هذا الرقم مذهل، إذ أن طن الذهب يساوي تقريبًا 7 ملايين دولار عند السعر الحالي، وشراء أسبوعي يعادل أكثر من 50 طنًا سنويًا، بقيمة تقارب 3.6 مليار دولار.

وهذا يجعل Tether أحد أكبر المشترين للذهب في السوق، دون احتساب الذهب المضمون بواسطة العملات المستقرة المدعومة بالذهب، أو استثماراتها الخاصة التي استثمرت فيها مليارات الدولارات، أو استثماراتها في سلاسل التوريد للذهب، بما في ذلك بعض الشركات المرخصة. تظهر هذه الاستراتيجية الرأسية أن Tether ليست مجرد مالك سلبي للذهب، بل لاعب نشط في صناعة الذهب.

ثلاثة مكونات رئيسية لاحتياطيات Tether من الذهب

احتياطيات USDT من الذهب: جزء من أصول الاحتياط للعملة المستقرة، يوفر الاستقرار ومضاد للتضخم

رهن XAUt بالذهب: حوالي 1300 قضيب ذهب مدعوم بالكامل بـ 20 مليار دولار من Tether Gold

الاستثمارات الاستراتيجية في الذهب: استثمارات خاصة من أرباح الشركة، تشمل حصص في شركات التعدين وحقوق الامتياز

تُصدر Tether عملة USDT مقابل الدولار بنسبة 1:1، وتُشكل احتياطاتها من أدوات مثل سندات الحكومة الأمريكية وأصول أخرى، بما فيها الذهب. وتُصدر أيضًا عملة Tether Gold (XAUt)، والتي وفقًا لموقع Tether، تبلغ قيمة التداول الحالية حوالي 20 مليار دولار، مدعومة بـ حوالي 1300 قضيب ذهب بنسبة 100%. XAUt هو أصل رقمي مرتبط بالذهب الحقيقي، حيث يمثل كل رمز وحدة أونصة من الذهب المعتمد من LBMA، ويحق لحامليه امتلاك الذهب وطلب استرداده فعليًا.

في العام الماضي، حققت Tether أرباحًا قدرها 13 مليار دولار من أصول احتياطاتها، وهو رقم يضاهي أكبر البنوك الاستثمارية في وول ستريت، على الرغم من أن فريقها التشغيلي صغير جدًا. ومن المتوقع أن تصل أرباح الشركة هذا العام إلى حوالي 15 مليار دولار. هذا الربح غير معتاد في قطاع التكنولوجيا المالية، حيث تعتمد Tether على فرق سعر بين استثمار منخفض المخاطر (سندات الخزانة الأمريكية) وأصول عالية القيمة (الذهب)، مع تكاليف تشغيل منخفضة جدًا.

استراتيجية Tether للذهب تتماشى مع توجه البنوك المركزية نحو تقليل الاعتماد على الدولار

شهد عام 2024 ارتفاعًا سريعًا في أسعار الذهب، مما استفادت منه الشركة بشكل كبير. ارتفعت أسعار الذهب نتيجة لشراء البنوك المركزية المستمر، والشراء الزخم، وما يُعرف بـ “صفقة التخفيف من قيمة العملة”. تشير “صفقة التخفيف” إلى البيع المفرط للعملات السيادية بسبب مخاوف من انخفاض قيمة الديون السيادية والعملات المقومة بها مع مرور الوقت، مما يدفع المستثمرين لبيع تلك العملات. يحمل هذا الاتجاه دلالات عميقة في أخبار XAUt، حيث يكشف عن تحول هيكلي في النظام المالي العالمي.

عندما تقلل البنوك المركزية اعتمادها على الدولار، يبدو أن Tether تتبع استراتيجية مماثلة في القطاع الخاص. في 2024، اشترت البنوك المركزية أكثر من 1000 طن من الذهب، وهو ثاني أعلى مستوى سنوي على الإطلاق. معظم هذه المشتريات من قبل اقتصادات ناشئة، التي تسعى لتجنب مخاطر تقلبات الدولار. زيادة Tether في احتياطيات الذهب تعكس هذا الاتجاه أيضًا. يُظهر هذا التحول أن الشركة ترى الذهب كأداة تحوط استراتيجية، لحماية نفسها من تقلبات العملات، ولمواجهة الضغوط التنظيمية.

مقارنةً بـ USDC من Circle، التي تعتمد بشكل رئيسي على سندات الخزانة الأمريكية، فإن احتياطيات Tether من الذهب تمثل تحررًا من الاعتماد على الدولار. كما أن هذا الاختلاف يسلط الضوء على خلاف أوسع في مفهوم الاحتياطيات المستقرة: بين تحقيق الأرباح والأمان على المدى الطويل. تركز استراتيجية USDC على السيولة والامتثال التنظيمي، مع احتياطيات تتكون بشكل رئيسي من سندات الخزانة الأمريكية وودائع البنوك. أما Tether، فتتبنى استراتيجيات أكثر تنوعًا، تشمل الذهب، والبيتكوين، وأصول استراتيجية أخرى.

تراكم احتياطيات Tether من الذهب قد يغير تصور السوق للعملات المستقرة، ويحولها من نقود رقمية إلى أصول احتياطية خاصة يديرها القطاع الخاص. في الواقع، تتصرف Tether أكثر كصندوق ثروة سيادي، بدلاً من أن تكون مجرد مزود لخدمات الدفع. هذا التحول في الموقع يحمل أهمية استراتيجية كبيرة، لأنه يظهر أن الكيانات الخاصة تتحدى احتكار الدول في إدارة الاحتياطيات.

مع تغير المشهد المالي العالمي، تتعمق شركة إصدار USDT، Tether، في استثمارها في الذهب الحقيقي، وهو مؤشر على أن البنوك المركزية تتجه لنقل أموالها من الدولار إلى الذهب. هذا يعكس تحول العملات المستقرة إلى أدوات إدارة احتياطيات خاصة تمتلك أصولًا حقيقية. قد يلهم هذا التحول من قبل مزودي العملات المستقرة الآخرين لاتخاذ استراتيجيات مماثلة، مما يسرع من دمج الأصول الرقمية مع الأصول الحقيقية.

تحديات الشفافية والمراجعة التنظيمية

الاستثمار في الأصول المادية يفرض تحديات لوجستية وأمنية جديدة على Tether. إدارة الأصول المادية ضمن إطار رقمي تتطلب إجراءات صارمة في الحفظ، والتدقيق، والأمان السيبراني. مع انضمام خبراء هارف بنك، يبدو أن الشركة تركز على بناء هيكلها المؤسسي. فريق تداول المعادن المحترف سيساعد Tether على تحسين عمليات الشراء، والتخزين، وإدارة المخاطر.

ومع ذلك، تظل مسألة الشفافية مصدر قلق. ينتقد البعض غياب التدقيق المستقل المتكرر أو الكشف الكامل عن الاحتياطيات، مما قد يعرض استراتيجية الذهب الخاصة بـ Tether لنفس التدقيق الذي طالما تعرضت له احتياطياتها من قبل. تاريخيًا، واجهت Tether انتقادات بشأن شفافية احتياطياتها، رغم تحسنها مؤخرًا من خلال تقارير ربع سنوية، إلا أنها لا تزال تفتقر إلى التدقيق الكامل.

التحقق من احتياطيات الذهب أكثر تعقيدًا من السندات. فالسندات يمكن التحقق منها عبر سجلات إلكترونية من البنوك الحاضنة، بينما يتطلب الذهب الفعلي فحصًا ميدانيًا للمخازن، واختبار صحة القضبان، والتحقق من وثائق الملكية. إذا كانت Tether تمتلك فعلاً أكثر من 12 مليار دولار من الذهب (حوالي 1600 طن)، فيجب أن يكون هذا الذهب مخزنًا في خزائن آمنة، ويخضع لفحوصات دورية من طرف طرف ثالث مستقل. يحق للمستثمرين طلب تقديم أدلة أكثر تفصيلًا على ملكية الذهب، بما في ذلك مواقع المخازن، والجهات الحاضنة، وتقارير التدقيق.

بشكل عام، يشير هذا إلى عصر جديد، حيث تمتلك الكيانات الخاصة محافظ متنوعة ومتعددة الأصول، تضاهي البنوك المركزية. هذا النموذج من إدارة الاحتياطيات الخاصة نادر جدًا في التاريخ، ونجاحه أو فشله سيؤثر بشكل عميق على النظام المالي العالمي. إذا تمكنت Tether من إثبات أن الكيانات الخاصة يمكنها إدارة احتياطيات ضخمة من الذهب بمهنية ومسؤولية، فقد يفتح ذلك فصلًا جديدًا في المفهوم المالي.